中银香港发展历程、主要业务与财务表现分析

中国银行控股子公司。

中国银行（香港）有限公司是一家在香港注册的持牌银行，是香港三家发钞银行之一，亦是香港唯一的人民币业务清算行。2001 年中银集团重组其在香港的机构，合并原香港中银集团十二行中十家银行的业务，并同时持有香港注册的南洋商业银行、集友银行和中银信用卡（国际）有限公司的股份权益（后分别于2016 年及2017年出售南洋商业银行及集友银行全部股权）。其控股公司中银香港（控股）有限公司于 2001 年在香港注册成立，于2022年在港交所上市。 作为上市主体的中银香港是中国银行的控股子公司。公司董事长由中国银行董事长葛海蛟先生兼任，公司副董事长兼总裁孙煜先生自 2020 年起担任公司执行董事、副董事长兼总裁，此前长期任职于中国银行。中国银行（香港）有限公司是中银香港的主要业务实体。2025 年 6 月末及上半年中国银行（香港）有限公司总资产、普通股东净利润分别占中银香港的 95%、102%。需要注意的是，公司在官方资料中所指的中银香港通常为中国银行（香港）有限公司，而非上市主体，我们报告中有时将两者混用。

中银香港的主要业务位于香港本地，是香港第二大银行。从贷款的地理区域分布来看，中银香港约85%左右的贷款投向香港本地。横向比较来看，根据 KPMG 发布的《2024 年香港银行业报告》，中银香港2023 年末的贷款规模、资产规模均居香港银行业第二位。截至 2025 年 6 月末，中银香港资产总额 4.40 万亿港元、贷款总额1.71万亿港元、存款总额 2.88 万亿港元，分别占香港银行业的 15%、17%、15%。

2022 年以来中银香港业绩优异，收入和归母净利润持续增长，盈利能力提升，分红率也在提高。不过随着降息周期开启，预计后续受净息差拖累，业绩增长将面临一定压力。

从总资产来看，公司近几年保持了较快的扩张速度，市场份额有所提升。

从收入和归母净利润来看，2022 年以来中银香港收入保持较快增长，其中 2022-2023 年主要得益于加息背景下净息差上升，2024 年以来则得益于保险业务、外汇交易等其他非息收入的增加。归母净利润增速则基本与营业收入增速趋势一致。

从盈利能力来看，公司近几年盈利能力持续提升，我们测算的 2025 年上半年年化ROA1.06%，年化ROE13.3%。

从风险情况来看，公司的不良走势与行业趋势一致，但不良率低于行业。

从分红情况来看，公司的分红率近几年持续提高。