蓝思科技发展历程、主营业务、股权结构与业绩分析

领先的智能终端精密制造解决方案提供商。

1.深耕精密制造，积极推进全球化布局

公司是智能终端全产业链一站式精密制造解决方案提供商。1993 年，公司前身 成立于深圳，2006 年，公司总部落户长沙，同年开始与苹果公司展开长期合作。 2015 年，公司成功在深圳交易所创业板上市。公司积极推进全球化进程，2017 年和 2022 年相继布局越南和墨西哥生产基地。公司连续多年入选《财富》中国 500 强，并在 2024 年荣登《财富》中国科技 50 强榜单。公司于 2015 年在深交 所上市，2025 年在中国香港联交所上市，实现“A+H“双平台战略布局。

公司深耕精密制造领域，不断拓展产品应用边界。公司主营业务涉及中高端智能 手机、智能穿戴、平板电脑、笔记本电脑、一体式电脑、新能源汽车、人形机器 人、AI 眼镜/XR 头显、智能家居家电、光伏产品等领域，专注于为客户提供一站 式解决方案。凭借在玻璃、金属、陶瓷、蓝宝石等核心材料上的精密加工技术， 为下游客户打造防护面板、触控模组、生物识别等外观结构及功能组件，以及配 套辅料、工装夹具模具、生产设备、检测设备、自动化设备，和公司自主研发的 运营系统。 公司客户资源丰富。在消费电子产品和智能汽车领域，公司是众多全球知名客户 的长期战略合作伙伴，如苹果、三星、华为、小米、OPPO、vivo、荣耀、谷歌、 Meta、特斯拉、宁德时代、宝马、奔驰、大众、理想、蔚来、比亚迪等。凭借深 厚的技术储备、强大的制造能力、高效的生产流程、领先的研发能力，公司不断 拓展与现有客户合作领域，并不断发展新客户，进一步丰富公司的客户资源与产 品结构。

公司积极推进全球化布局以快速响应全球客户需求。公司总部位于长沙，并在长 沙、泰州、湘潭、东莞、深圳、越南等地建立了多个研发生产基地，通过分散生 产基地规避贸易风险。此外，公司的海外业务驻点覆盖了美国、德国、韩国、日 本，形成集研发、生产、服务于一体的全球化网络，为公司开拓全球市场提供坚 实保障。

2.公司股权结构集中，管理层经验丰富

公司股权结构集中。周群飞、郑俊龙为实际控制人，通过公司一致行动人蓝思科 技（香港）有限公司、长沙群欣投资咨询有限公司共同持有公司 58.96%的股份。

公司管理层经验丰富，为公司扩大在行业内的竞争优势奠定坚实基础。公司全面 推行集团管理下的事业部制，设立脆性材料事业部、金属及其他非脆性材料事业 部、模组事业部，通过优化组织、简化流程、提升效率、降低成本，提升精益管 理水平，进一步巩固了公司的竞争优势。

3.公司业绩整体稳健增长

公司营收持续增加，上半年业绩保持正向增长。2015-2024 年，公司营业总收 入从 172.27 亿元增长到 698.97 亿元，CAGR 为 16.84%；归母净利润从 15.43 亿元增长至 36.24 亿元，CAGR 为 9.95%。得益于消费电子与智能汽车业务稳 步增长，公司 2025 年上半年实现营业收入 329.6 亿元，同比增长 14.18%；归 母净利润 11.43 亿元，同比增长 32.68%。2025 年上半年公司毛利率 14.22%， 环比下降 1.67pct；净利率 3.62%，环比下降 1.64pct。

消费电子与智能汽车业务贡献主要收入增量。2025 年上半年，智能手机与电脑 类业务实现营业收入 271.85 亿元，同比增长 13.19%；智能汽车与座舱类业务 实现营业收入 31.65 亿元，同比增长 16.45%。公司持续巩固在消费电子市场的 领先地位，完成了多款年度旗舰手机的研发和量产准备；公司智能汽车与座舱类 业务核心产品线协同放量，深化与国内外车企的合作，将成为公司持续增长点。

公司费用结构趋于稳定，研发投入增加。公司研发费用率保持在 4.5%上下波动。 2025 年上半年，公司研发费用为 16.44 亿元，同比增长 29.15%。公司高度重 视研发投入，随着公司规模持续扩大，产品结构日益丰富，技术研发人员相应增 加，2024 年研发人员数量为 24545 人，同比增长 16.63%。