航亚科技主要业务、股权结构与营收分析

两机核心供应商，业绩高速增长。

1.两机核心供应商，业绩高速增长

航亚科技是一家专注于航空发动机和燃气轮机关键零部件及医疗骨科植入锻件工程化研发、专业化制造的高新技术企业，目前在无锡和贵阳共建有两个厂区，于2020年12月16日在上海证券交易所科创板上市。

公司具备直接供货所需的资质，在“两机”产业链中属于成品零部件供应商，处于产业链的中游，直接向航空发动机和燃气轮机整机制造商销售压气机叶片、转动件及结构件等关键零部件。2016年，公司实现LEAP发动机压气机叶片国产化零的突破；2022年，与赛峰续签长协，2023-2030年LEAP压气机叶片份额增加到50%以上；2025年，荣获赛峰集团年度唯一“最佳绩效供应商”奖项。

航空产品覆盖零部件成型及精加工环节

航空发动机业务：客户覆盖了中国航发、法国赛峰、英国罗尔斯-罗伊斯、美国GE航空等国内外主流发动机厂商及国内发动机设计院所，先后开发多型国际民用航空发动机机型压气机叶片；同时参与国产主流在役发动机的关键零部件批量化生产配套。

医疗骨科关节业务：国内医疗骨科植入锻件行业知名供应商，在中国市场服务于国内外多家知名医疗骨科关节品牌制造企业，国内医疗骨科植入件市场占有率前十名厂商中包括强生医疗、施乐辉、威高骨科、爱康医疗（子公司英国JRI）等均为公司长期稳定战略客户。

2.公司实控人/董事长专注叶片近30年

截至2025年半年报，公司控股股东、实控人、董事长是严奇先生，专注叶片近30年，直接持股比例14.44%。1988-2014年，严奇先生曾任无锡叶片厂处长、厂长兼党委书记，无锡透平叶片有限公司执行董事、总经理兼党委书记。

2021年6月，控股子公司贵州航亚成立，注册资本3亿元，其中公司控股 70%，航发资产参股30%，全力响应战略客户相关产品的研制、批产需求。参股公司乘风航空专门从事高性能航空发动机热端关键部件加工和先进制造工艺研究，具备激光加工、热障涂层、特种焊接、性能考核、精密加工等专精技术能力。

3.2018-2024年公司营收和归母净利润保持高复合增速

2018-2024年，公司营收复合增速27.80%，归母净利润复合增速44.35%。2024年，公司实现营收7.03亿元，同比+29.39%；实现归母净利润1.27亿元，同比增长40.27%。2025H1公司实现营收3.69亿元，同比+8.76%；实现归母净利润0.61亿元，同比-8.92%。

分地区看，近年来公司海外收入占比分别为60.20%（2018）、58.21%（2019）、22.96%（2020）、28.86%（2021）、46.64%（2022）、51.29%（2023）、53.54%（2024），2022年以来海外收入占比稳步提升。2024年，国外客户比较旺盛的需求推动了收入增长，国际发动机零部件业务收入3.67亿元，同比+36.04%。

2024年航空产品贡献92%营收，毛利率稳步提升

营收端，2024年公司航空产品营收6 .46亿元，同比 +33.35%，占总营收91.86%；医疗产品营收0.48亿元，同 比-11.55%，占总营收6.80%。

毛利端，2024年公司航空产品毛利2.46亿元（占总毛利 90.91%），同比+42.75%，毛利率38. 13%，同比 +2.51pct；医疗产品毛利0.18亿元（占总营收6.50%）， 同比-6.22%，毛利率36.86%，同比+2.10pct。

2023年以来公司盈利能力不断提升

2023年以来公司毛利率水平不断提高。2024年，公司销售毛利率为38.53%，同比+2.55pct；销售净利率为17.87%，同比+1.77pct。2025年上半年，公司销售毛利率为39.81%，销售净利率为16.72%。

公司2022-2024年期间费用率约19%。2024年，公司销售费用率为2.58%，同比+0.44pct；管理费用率为8.67%，同比+1.07pct；科研费用率为8.70%，同比-0.18pct；财务费用率为-0.73%，同比-0.26pct。2025年上半年，公司销售费用率、管理费用率、科研费用率、财务费用率分别为2.59%、9.66%、7.91%、0.05%。