如何看待博实结的成长动能?

多领域需求共振，公司成长动力充足。

1.公司具备先发优势，海内外双轮共驱增长

公司智能车载终端产品按照应用领域分为商用车监控终端和乘用车定位终端。其中： 商用车监控终端主要包括车载行驶记录仪、智能车载视频行驶记录仪等产品，具有路 面状况及驾驶行为的智能识别、主动预警、远程监控、全程记录等功能，并通过接入政府 监管平台及企业车辆管理平台，协助监管部门及企业实现驾驶安全、公共安全、合规监 管、企业管理等目标。目前商用车监控终端可广泛应用于“两客一危”、重型载货、网约客 货、同城货运、公交大巴等场景。 乘用车定位终端基于 GPS/北斗定位技术设计，主要包括 2G/4G 接线型定位终端、无线 超长待机型定位终端、OBD 定位终端、4G 智能行车记录仪等产品，主要应用于汽车金 融、货物追踪、车辆管理、保险理赔等场景。

软硬件协同，推出车载智能安全解决方案。随着交通运输行业快速发展，以及《车载 事故紧急呼叫系统》国家标准的颁布，对车辆安全管理的规范性需求显著提升。公司依托 北斗导航、物联网与云计算技术，推出车载智能安全解决方案，通过实时定位、车况监 测、紧急救援三位一体能力，为个人车主、企业车队及行业管理者提供全链路安全管理服 务，包括车载终端、紧急呼叫中心和云管理平台。

公司是“车联网拓荒者”，具备先发优势。在 2010 年之前，国内商用车监控市场尚处 于发展早期阶段，公司凭借自主研发的北斗/GPS 双模定位技术，率先突破交通部《道路运 输车辆卫星定位系统车载终端技术要求》的认证，打造出了位置服务知名品牌。公司凭借 先发优势，持续对产品技术升级拓展。根据中国交通通信信息中心发布的《2024 年 12 月 道路货运车辆车载终端质量统计表》，截至 2024 年 12 月，全国道路货运车辆公共监管与服 务平台上线车辆数大于 10 万辆的车载终端型号共 13 个，公司共 3 个产品型号入列，是入 选产品型号数最多的终端厂商。此外，公司也是国内较早进入汽车金融领域的乘用车定位 终端厂商之一。 与业内知名客户形成长期稳定的合作关系。经过十余年的业务沉淀，公司已与海外及 国内多个省市的车载运营服务商建立了长期稳定的业务合作，在智能交通后装行业具有一 定的客户先占优势。在商用车监控终端领域，已积累汇通天下、易流科技、三一重工、中 联重科、中交兴路等知名客户；乘用车定位产品则与青岛中瑞、赛格导航、万位数字等知 名企业建立长期稳定的合作关系。 国内、海外双轮驱动，谋求更广阔增量空间。在国内市场方面，随着技术进步和政策 推动，商用车监控终端由早前的仅具有通信、定位等功能的车载行驶记录仪，逐步升级为 具备驾驶员行为分析、道路场景分析、辅助驾驶、防护性存储等丰富功能的智能车载视频 行驶记录仪，智能车载终端功能升级将有助于实现单个产品的价值量和毛利提升。在海外 市场方面，公司积极出海，智能车载终端在非洲、东南亚、西亚等地区已经具备一定销售 规模，短期内将继续提升这些地区的市场份额，此外公司将欧美、中东地区作为长期业务 开拓重点区域，当前已取得欧洲、美国、沙特等多个地区的产品认证，为未来的市场拓展 夯实发展基础。

2.  公司深度绑定头部客户，卡位行业增量机遇

公司在共享单车领域产品主要包括电助力自行车组件和智能轮毂锁，电动自行车领域 产品主要包括智能蓝牙仪表盘、智能头盔锁组件、电单中控产品等。

公司深度绑定头部客户。在共享（电）单车领域，公司是青桔（滴滴出行旗下）、哈啰 出行、美团单车三大品牌智慧出行组件的主要供应商。庞大的用户规模使得存量共享 （电）单车的更新迭代具备可持续性，且随头部客户加速投放共享电单车，公司深度绑定 有望受益行业整体增量空间。此外，公司也是两轮电动车领域智能化新兴品牌九号公司的 重要供应商，将充分受益其销量快速攀升带动的市场发展机遇。未来，公司将积极拓展电 动自行车领域市场，寻求产品和客户的多元化，进一步受益两轮电动车智能化升级机会。

3. 智慧睡眠：公司前瞻布局智能睡眠终端，打造营收新支点

公司前瞻布局智能睡眠新品。公司智能睡眠终端聚焦健康睡眠场景，以智能床罩为核 心产品，利用床罩内嵌的传感器，监测用户的温度、心率、呼吸频率等关键生理指标，实 时追踪并分析用户的睡眠状态。同时，该产品根据用户的体温和睡眠周期自动调节温度， 保持最佳的睡眠环境，从而有效的优化用户的睡眠体验，显著提升用户的睡眠质量和生活 品质。 智能睡眠业务快速起势，成为营收新支点。受益于睡眠经济广阔前景及前瞻布局，公 司的智能睡眠终端业务快速崛起，营业收入从 2023 年的 1007.87 万元提升至 2024 年的 1.99 亿元，营收占比从 2023 年的 0.90%提升至 2024 年的 14.17%。未来，公司将基于海外 客户的需求，不断丰富智能睡眠终端的产品种类，通过产品创新和多元化 布局，实现收入 规模的稳步增长。

4.公司是财付通重要合作伙伴，积极推进海外商业化落地

公司智能支付硬件包括收款云音箱、云播报打印机等。其中，收款云音箱主要用于支 付信息的语音播报，商户收款后，收款云音箱接收云端推送的结算信息，转换为商户自定 义的专属播报信息并以语音的形式进行播报，减少了非现金支付过程中少付、逃单、漏单 等情况，避免对商户造成经济损失。云播报打印机主要用于支付或订单信息的语音播报和 票据打印。商户收款或接收订单后，云播报打印机将云端推送的交易信息语音播报，并同 步打印收款票据或外卖、团购等订单票据。 公司是财付通重要合作对象。财付通是腾讯旗下的在线支付平台，是移动支付领域的 领军企业，公司作为财付通智能那个支付硬件的主要供应商之一，相关产品已在印度、越 南等海外市场实现商业化落地。未来，公司在持续优化智能支付终端客户多元化水平的同 时，进一步深化东南亚等海外区域的市场推广力度，持续提升智能支付硬件业务的海外市 场收入贡献。