创世纪发展历程、股权结构、主营业务与财务分析

二十载深耕智能装备，3C 钻攻机龙头。

1. 发展历程：3C 钻攻机龙头，20 年深耕智能装备

深耕 20 年，专注高端智能装备与制造业务。创世纪专注于高端智能装备的研发、生产、 销售以及服务，主要产品包括应用于消费电子行业的钻铣加工中心系列，以及应用于汽车 制造、五金模具等行业的立式加工中心系列、卧式加工中心系列、龙门加工中心系列等。 公司拥有近 20 年行业经验、能够为客户提供优质装备及智能化整体解决方案，国内同类企 业中技术宽度最广、产品宽度最全的企业之一。公司前身东莞劲胜塑料制品有限公司成立 于 2003 年，以研究塑料、金属结构件起家，2008 年正式成立东莞劲胜精密组件股份有限公 司，并于 2010 年在深交所挂牌上市。2015 年，公司收购深圳市创世纪机械有限公司 100% 股权，进入高端数控机床行业。2016 至 2017 年，公司打造消费电子产品精密结构件+高端 智能装备业务双主业协同发展模式。2018 至 2019 年，受下游市场变化影响，公司对亏损的 精密结构件业务实施整合与剥离，并确立重点发展高端智能装备业务的战略。2020 年，公 司更名为创世纪，深化业务整合，高端智能装备发展进入新阶段。

2. 股权结构：核心股东长期稳定，股权激励赋能发展

股权结构整体稳定，股权激励促进长期发展。截止 2024-12-31，公司前十大股东持股 占比 30.84%，公司实控人夏军、四川港荣投资发展集团有限公司及国家制造业基金等核心 股东长期持股，分别占比 13.64%,、3.66%、3.41%，股权结构稳定。2025-4-1 日，公司首 次向 50 名激励对象授予 1300 万股限制性股票，授予价格为 4.41 元/股，数量约占公司发 行在外股本总额的 0.79%，激励对象包括部分董事、高级管理人员及其他核心骨干人员。

3.业务构成：主营业务收入回暖，国内营收占比超 95%

数控机床等高端设备为公司主营业务，营收占比约 97%，毛利率约 22.31%。公司营业 收入主要来源于数控机床等高端装备。2024 年公司数控机床等高端装备实现营业收入 44.65 亿元，占总营收比例 96.95%，其他业务实现营收 1.40 亿元，占总营收 3.05%。毛利 方面，2024 年数控机床等高端装备毛利 9.96 亿元，占公司毛利 93.7%，毛利率 22.31%，同 比下降 0.39pct。

国内营收占比超 95%，随着公司积极开拓海外市场，海外营收占比有望提升。2024 年 公司国内营收 43.98 亿元，同比增长 29.97%，营收占比约 95.49%；海外营收 2.07 亿元， 同比增长 42.61%，营收占比约 4.51%。2024 年公司积极开拓越南、印尼、土耳其、意大利、 墨西哥、巴西等海外市场，推进海外营销网络和生产基地的运营工作。随着公司持续加大 海外市场开拓，考虑到海外的广阔市场空间及公司产品的优势，公司海外营收占比有望持 续提升。同时，由于海外订单具有高毛利的特点，公司整体盈利能力有望进一步增强。

4.财务分析：整体营收承压净利高增，费用下降负债结构优化

2020-2024 年公司业绩呈现周期性， 2024 年公司收入回暖。公司营业收入由 2020 年 的 34.75 亿元增长至 2021 年的 52.62 亿元，随后回落至 2023 年的 35.29 亿元。2024 年公司业绩呈现回暖趋势，营业收入回升至 46.05 亿元，同比增长 30.49%，主要系：1）2024 年 3C 行业复苏明显，MR 为代表的智能穿戴市场高速发展，公司运用在 3C 业务领域的优势， 把握行业复苏契机和客户订单需求，3C 型钻铣加工中心年销售收入 19.26 亿元，同比增长 197.43%；2）2024 年公司五轴数控机床和大型卧式加工中心等高端机床的研发、销售取得 了实质进展，2024 年全年销售收入突破 2 亿元，同比增长 39.09 %；3）公司海外市场拓展 取得积极成效，海外订单需求同比增加。 2020-2024 年归母净利润呈现大幅波动，2024 年公司利润回暖。公司归母净利润由 2020 年的-6.95 亿元增长至 2021 年 5.0 亿元，同比扭亏为盈。随后回落至 2023 年的 1.94 亿元。2024 年归母净利润实现 2.37 亿元，同比增长 22%。其中，2020 年归母净利润-6.95 亿元，主要系公司加快整合精密结构件业务、处置相关资产及计提资产减值准备，导致精 密结构件业务分部亏损金额较大，致使公司整体出现亏损。

2020-2024 年公司销售毛利率相对稳定，销售净利率波动较大。2020-2024 年公司销售 毛利率保持约 19%-30%之间水平，维持相对稳定，主要随 3C 消费电子景气周期波动。2020- 2024 年公司销售净利率波动较大，销售净利率从 2020 年的-20.02%提升至 2021 年的 9.44%， 再回落至 2024 年的 5.38%。2020 年公司销售净利润出现负值，主要系精密结构件业务发生 经营性亏损，同时公司对结构件业务相关资产计提减值及处置部分资产从而形成较大损失。 2024 年公司销售毛利率 23.08%，同比下降 0.17pct；销售净利率 5.38%，同比下降 0.41pct。 费用下降显著，研发投入集中度提升。2021-2024 年，公司期间费用由 9.85 亿降至 5.37 亿，其中，财务费用由 1.52 亿下降到 0.22 亿，2024 年同比下降 48.94%，主要系计期 收到政府利息补贴以及分期收款销售业务产生的未确认融资费用摊销所致。同时，公司研 发投入集中度提升，由 2021 年的 2.21 亿波动下降至 2024 年的 1.24 亿，主要系：1）研发 方向转向高端项目，基础性的研发项目投入减少；2）公司结合研发需求，聚焦重点项目和 重点方向，相对上期研发投入增加所致。2024 年公司期间费用率同比下降 6.12%，其中， 销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务费用率分别下降 2.63%、1.50%、1.25%、 0.74%。

2020-2024 年公司资产负债率逐步下降，ROE 随消费电子景气周期波动。2020 年公司 资产负债率由 72.68%下降至 2024 年的 51.8%，呈现下滑态势。2024 年公司资产负债率 51.80%，同比上升 9.90pct。负债部分中，公司短期借款比重增加 2.81pct，长期借款增加 4.05 pct，应付票据及应付账款增长 5.83 pct 和 2.40 pct。原因可能系：1）2024 年末存 货同比增加 70.71%，账面价值占净资产比例达 43.65%。公司存货主要为发出商品，随着下 游景气度复苏，公司订单增长，备货和发出商品增加，短期占用资金；2）公司积极拓展海 外市场和高端的五轴数控机床业务，需要持续投入资金。2024 年公司 ROE（摊薄）为 4.68%， 同比上升 0.69pct，原因可能系：1）得益于下游需求增长和合理的费用管理，公司实现净 利润上升和期间费用的下降；2）公司资产周转和存货周转效率改善。