锅圈食品发展历史、管理团队、股权结构及经营情况如何？

在家吃饭领航者，业务稳固多元布局。

1.公司历史：以精准战略与创新模式引领在家吃饭市场

锅圈在多年的发展中已构建起覆盖全国的社区门店网络，并通过强大的供应链管理能力，形成了一站式在家吃饭餐食产品的品牌优势。历经数年发展，已在在家吃饭餐食产品市场占据领先地位。回顾锅圈的历史，可以将其发展划分为以下几个关键阶段：1）2015-2020 年：品牌创立与初步扩张。2019 年，锅圈食汇品牌正式创立，专注于在家火锅和烧烤产品，以“好吃不贵”的定位迅速打开市场。2020 年，公司开始建立广泛的社区门店网络，同年门店数量突破 1441 家，初步奠定了其在家火锅烧烤市场的品牌基础。2）2021-2022 年：供应链完善与市场深耕。2021 年，锅圈收购和一工厂、丸来丸去工厂和澄明工厂，战略投资逮虾记，加强了对主要产品的生产和供应控制。同时，公司通过持续优化产品组合，推出高毛利率产品如火锅类别的巴适黑毛肚，显著提升了品牌知名度和市场占有率。2022 年，公司门店数量增长至 9221 家，全年收入达到71.73 亿元人民币，成为行业龙头。 3）2023 年至今：社区门店网络深化与品牌提升。2023 年，锅圈继续深化门店网络，全国门店数量已达 10307 家，并进一步扩展至更多城市及乡村地区。公司通过数字化管理增强运营效率，推出新产品线如“一人食”，满足多样化消费需求。

2.管理团队：多元专业背景与人性化管理赋能稳健前行

锅圈的管理团队包括多年从事餐饮行业的资深专家以及来自不同行业的其他经验丰富管理人员。凭借在餐饮行业的丰富经验及深刻见解，锅圈的创始人兼董事长杨先生战略性地设计了锅圈的整个业务架构，为锅圈的成功作出了巨大贡献。锅圈的业务模式围绕着尽锅圈所能为他人服务。锅圈致力于满足消费者的多样化需求，在确保食品质量及安全的同时提供便捷、愉悦的消费体验。锅圈致力于人才的持续发展，将管理层、员工及加盟商整合到锅圈的培训体系中，促进平等对话与知识共享。截至2024 年，集团员工总人数为2119 名，产生的员工福利开支总额为人民币 5.3 亿元。集团致力于为员工提供公平、平等的机会，制定覆盖各级员工的详细职业发展和晋升规划，并定期进行绩效评估。本集团的员工薪资及福利水平参考市场以及个人资历及能力而定，并设立绩效奖金等激励机制。绩效奖金会根据员工个人表现和本集团业务的整体表现评核发放，并嘉许及鼓励为本集团业务作出杰出贡献的员工，整体薪资政策具有竞争力。

3. 股权结构：创始人控股与战略收购的双重赋能

锅圈食品的股权架构清晰且稳健，由创始人杨明超先生和孟先进先生主导控股。截至2024 年 12 月 31 日，杨明超先生和孟先进先生通过锅圈实业间接持有公司股份，占公司已发行股份总额的 32.08%。此外，杨明超先生还通过锅小圈企管和锅小圈科技间接持有公司部分 H 股股份，进一步巩固了其在公司的控股地位。2024 年12 月24 日，锅圈食品完成了逮虾记 41%股权的收购，持有逮虾记 51%的股权，成为锅圈食品的联营公司。此次收购不仅丰富了锅圈食品的产品矩阵，还进一步增强了公司在食材供应链上的控制力。

4. 经营情况：2022 年扭亏为盈，盈利能力持续提升，费用结构优化显著

锅圈在持续扩展业务的过程中实现了稳健的收入增长。2020 年至2024 年，公司营业收入由 29.65 亿元提升至 64.70 亿元，年复合增长率约为21.5%。按销售对象及渠道划分，2024 年销售餐食产品及相关产品实现营收 63.12 亿元，占比达97.6%；综合指导服务收入为 1.58 亿元，占比为 2.4%。主营业务结构稳定，收入增长仍以餐食产品销售为主驱动力。

销售餐食产品及相关产品业务整体保持增长态势。2020 至2024 年收入由29.18亿元增长至 63.12 亿元，CAGR 约为 21.3%。2021 年同比增长 33.0%，2022 年增速进一步扩大至81.9%，但 2023 年因高基数效应出现调整，同比下降 15.8%；2024 年恢复增长，同比提升6.3%。其中加盟商渠道为主要贡献来源。2020 至 2022 年，销售予加盟商收入由29.1亿元增长至 64.8 亿元，CAGR 为 17.0%。但 2023 年受高基数及渠道调整影响同比下降17.2%，2024 年恢复增长，微增 1.5%至 54.5 亿元。其他销售渠道体量虽小但增速显著。2020年仅0.08 亿元，2021 年起快速放量至 1.52 亿元，并于 2022 年达到5.82 亿元，2021-2022年分别增长 1850.9%与 282.1%。2023 年基本持平，2024 年再度回升，同比增长50.8%至8.67亿元，体现出良好的渠道拓展潜力。

综合指导服务收入占比较小，但增速稳定较快。2020 至2024 年营收从0.47亿元增长至 1.58 亿元，CAGR 约为 35.5%。其中，2021 至 2023 年年均增速均在30%以上，2024年虽有所放缓，同比增速仍达 2.6%。

锅圈食品在盈利能力方面实现了显著改善，于 2022 年扭亏为盈。2020 年，公司净利润为-4329 万元，2021 年亏损扩大至-4.61 亿元。2022 年成功扭亏为盈，实现净利润2.41亿元，2023 年进一步增长至 2.63 亿元，2024 年略微回落至2.41 亿元。净利润率方面，2021年为-11.6%，2022 年转正至 3.4%，2023 年提升至 4.3%，2024 年为3.7%。核心经营利润方面，2023 年为 3.01 亿元，2024 年增长至 3.11 亿元，核心经营利润率分别为4.9%和4.8%，公司在优化成本控制和提升运营效率方面取得了成效。

公司毛利增长迅猛，毛利率表现亮眼。2020 年至 2024 年，公司毛利由3.29亿元上升至 14.17 亿元，CAGR 约 44.0%。毛利在 2022 年实现爆发式增长，同比增长251.5%，随后增长放缓，2023 年和 2024 年分别同比增长 8.2%和 4.9%。毛利率方面，2020 年为11.1%，2021 年因成本端压力一度下降至 9.0%，但在 2022 年后显著改善，2022 年升至17.4%，2023 年进一步提升至 22.2%，2024 年略微回落至 21.9%，整体维持在较高水平，显示公司在产品结构优化、规模效应释放和成本控制方面持续取得成效。

锅圈食品在费用控制方面展现出一定的优化趋势。2020 年至2024 年，行政开支从1.61 亿元增长至 4.54 亿元，期间占收入比重波动较大，2021 年达到9.0%的高点，2024年回落至 7.0%。销售及分销开支方面，2020 年为 2.20 亿元，2021 年大幅增长至6.29亿元，随后逐年调整，2024 年为 6.64 亿元，占收入比重为 10.3%。财务费用在整体收入中的占比始终维持在 0.1%左右，显示出较为稳定的财务成本控制。其他支出在2020 年至2024年间整体占比较小，金额在 147 万元至 8652 万元之间波动，占收入比重始终为0.1%或更低。整体来看，锅圈食品在业务扩张的同时，逐步优化费用结构，提升了运营效率。