影石创新经营模式、收入与股权结构介绍

智能影像解决方案提供商：高研发驱动，爆品引领增长。

公司成立于 2015 年，是一家专注于智能影像设备研发、生产与销售的高新技术 企业，致力于成为全球领先的智能影像解决方案提供商。公司构建了覆盖消费级 与专业级的全品类智能影像设备矩阵，核心产品聚焦全景相机、运动相机两大赛 道，收入占比较高的系列为 ONE X/GO/Ace 系列，产品自研，依托消费电子供应 链外采核心零部件，依托电子产业集群主要外协生产。公司品牌“Insta360 影 石”产品全球销售，线上渠道包括公司官方商城、亚马逊、天猫、京东等，线下 销售网络遍布全球 60 多个国家和地区，包括 Apple Store 零售店、Best Buy、 B&H、顺电、JB Hi-Fi、Media Markt、Sam's Club、Costco、Argos、Yodobashi Camera、Bic Camera 等。公司享受智能硬件 15%所得税优惠，获工信部“专精特 新”专项补贴，彰显行业领先地位。

在技术创新与产品迭代上，影石始终保持行业前沿步伐。2016 年，首款消费级 VR 相机 Insta360 Nano 问世；2017 年 6 目 VR 摄影机影石 Insta360 Pro 与 360°全 景运动相机“Insta360 ONE”相继推出；2019 年拇指防抖相机 GO 的发布，推动 运动相机进入“超便携”时代，同年 11K VR 摄影机 Insta360 Titan 发布实现了 电影级 VR 摄影制作。公司 2022 年正式启用中文品牌 “影石”，同年发布外挂式 无人机全景相机 Insta360 Sphere 瞳以及视频会议场景的 Link Al 智能 4K 云台 摄像头；2023 年推出 AI 手机稳定器 Insta360 Flow，推出影石 Insta360 x3 全 隐形潜水套餐，推出运动相机系列 Insta360 Ace；2024 年推出新一代旗舰全景 相机 X4，宣告全景运动影像正式进入“8K 时代”，推出 GO 3S、Flow Pro 智能手 机云台、新一代 AI 智能 4K 网络摄像头 Link2 系列影石 Insta360 Link 2 & Link 2C、Ace Pro2、AI 双摄视频会议一体机 Connect；2025 年发布 Flow2 Pro、X5 和 Flow 2，推出“Insta360+云服务”，登录科创板。

公司历年收入快速增长。公司 2024 年收入 55.74 亿元，同比增长 53.29%，2019- 2024 年 5 年收入 CAGR 56.81%，2025Q1 收入 13.55 亿元，同比增长 40.70%。公 司 2024 年扣非归母净利 9.46 亿元，同比增长 19.53%，2019-2024 年 5 年扣非归 母净利 CAGR 49.33%，2025Q1 公司扣非归母净利 1.61 亿元，同比下滑 4.79%。

2021 年以来公司毛利率维持在 50%以上水平，整体毛利率受产品和渠道影响。一 方面公司产品有生命周期，整体毛利率受当期收入占比较高的产品毛利率影响， 包括受产品性能、芯片成本和产品量产规模效应变化的影响；另一方面公司线上 毛利率较高。 2025Q1 公司加大销售和研发费用投入，销售费用率和研发费用率分别为 18.88% 和 17.09%。公司销售费用主要为市场推广费，2022-2024 年市场推广费占比销售 费用均超 40%，主要系公司开展各类展会活动、广告投放等产生的相关费用，打 造公司品牌。公司研发费用主要为职工薪酬，2024 年职工薪酬占比研发费用为 84.32%，公司持续加大研发投入，研发人员不断增加，职工薪酬上涨。

公司实际控制人刘靖康及其一致行动人潘瑶合计间接持有公司 29.8893%的股份。 其中，公司创始人刘靖康通过北京岚锋、岚沣管理、澜烽管理、岚烽管理、厦门 富凯、汇智同裕、深圳麦高间接持有公司 29.8891%的股份，为公司实际控制人； 潘瑶通过厦门富凯、汇智同裕和深圳麦高间接持有公司 0.00022%的股份。截至2025 年 6 月，其他单独或合并持有公司 5%以上股份的股东为：EARN ACE、QM101、 香港迅雷。此外，朗玛五号、朗玛六号、朗玛九号、朗玛十四号系朗玛峰创业投 资有限公司作为执行事务合伙人的有限合伙企业，其分别持有发行人 1.5013%、 1.6682%、1.2648%、0.6250%的股份，合计持有公司 5.0593%的股份。

公司以 47.27 元/股的价格公开发行 4100 万股，募资总金额和募资净额分别为 19.4 亿/17.5 亿元，用于智能影像设备生产基地建设项目和影石创新深圳研发中 心建设项目。截至 2024 年 12 月 31 日，智能影像设备生产基地建设项目已完成 基建工程，尚处于装修和设备采购、调试阶段，预计将于 2025 年建设完成并投 入使用；影石创新深圳研发中心建设项目尚未开始实施。