多智能体投资决策框架介绍

决策层由三类代表不同投资哲学的基金经理智能体组成。

1. 多模态数据

与真实研究相同，在进行金融分析时，我们采用全面的多模态数据。包括 K 线图像，技术指标，新闻文本， 上市公司财务报告以及券商分析师研究报告。每一类数据均由对应的专业分析师进行分析。 其中 K 线图采用近一年的行情数据生成，同时在 K 线图中加入均线，成交量，布林带，MACD 以及 KDJ 等信息，便于 AI 进行全面的分析。

对于技术指标，我们利用 TA-LIB 计算常见的 MA,MACD,KDJ,RSI,BOLL,VOL,BIAS 等指标，将其整合成 一段文本输入给 LLM。 财务报告我们直接从上交所以及新闻数据与研报数据与之前类似，对新闻数据我们采用向量数据库进行处 理以及存储，便于高效的语义检索。研报数据来自公开的研报摘要信息，对其进行整合。最后我们通过巨潮网 下载公司历史的财务报告，以上便是我们分析的数据基础。

2. 分析师智能体

分析层是整个决策流程的基石，负责将庞杂的原始数据转化为结构化的、富有洞察的分析观点。本文中我 们构建了四类智能体：技术分析师，新闻分析师，基本面分析师以及研报分析师，分别处理 K 线和技术指标， 新闻文本，财务报告以及券商研究报告。

2.1 技术分析师

技术分析师运用经典的量价分析理论，用以识别图表形态（如头肩顶/底、双重顶/底），并解读关键技术指 标。为了能够同时处理 K 线图以及技术指标的文本信息，需要使用多模态大模型，目前常用的多模态大模型包 括 GPT-4o，Gemini-2.5 系列，Claude 系列，QW EN-VL/QW EN-QVQ 系列等。 这里我们采用 QW EN-VL-MAX 进行分析。通义千问 VL-Max（qwen-vl-max），即通义千问超大规模视觉 语言模型。相比增强版，再次提升视觉推理能力和指令遵循能力，提供更高的视觉感知和认知水平。在更多复 杂任务上提供最佳的性能。 图片信息可以通过图像 URL 或者本地文件的方式传入 API 中，传入本地图像时，如果采用 OpenAI SDK 或 HTTP 方式时，需要将本地文件编码为 Base64 格式后再传入；使用阿里的 DashScope SDK 时，直接传入本地文 件的路径即可。

结合 K 线图像以及技术指标，智能体能够从中提取人类分析师关注的视觉模式以及关键的形态信息，生成 一份包含趋势判断、关键价位、指标解读和成交量分析的核心观点。

2.2 新闻分析师

新闻分析师扮演着舆情监控专家的角色。它通过情绪分析，量化市场对特定公司的看法是积极、消极还是 中性，并能识别和提取可能驱动股价的关键事件，如并购重组、高管变动、新品发布等。 新闻分析师智能体采用 Deepseek-chat 即 deepseek-v3 模型，Deepseek-v3 是一个混合专家（MoE）语言模型， 具有总计 6710 亿个参数，每个 token 激活 370 亿个参数。该模型在 14.8 万亿个多样且高质量的 tokens 上进行 了预训练，并通过监督微调和强化学习阶段进一步优化。 利用上市公司最新的新闻数据，新闻分析师最终输出一份关于当前个股情绪、关键舆情催化剂和潜在公关风险的摘要。

2.3 基本面分析师

基本面分析师专注于挖掘公司的内在价值。其分析核心围绕上市公司的财务报告展开。原始的上市公司公 告为 PDF 文件，利用大模型分析 PDF 文档时，通常有两种方案，一是使用专门的 PDF 解析库，从 PDF 中提 取文本内容。这些库可以处理文本层，并尝试保持原始文档的结构。再将文本内容交由大模型进行分析。但是 此方法提取出的文本可能包含格式错误、多余的空格、页眉页脚、页码、不完整的句子，表格数据提取错误， 无法分析图片内容，以及无法理解文档布局等缺陷。 另外一种方式是采用多模态大模型，多模态模型可以直接“看到”PDF 中的图片、图表、表格布局等视觉元素并从中提取信息，同时也能理解 PDF 的页面布局，例如识别标题、段落、列表、表格的位置和关系，这 对于结构化信息提取至关重要。其缺点在于处理信息过多时容易出现幻觉，对模型能力要求较高。 本文我们采用 Gemini-2.5-Flash 直接处理 PDF 文档数据，Gemini-2.5-Flash 是 Google 推出的最新高效、低 成本且具备强大推理能力的 AI 模型。支持 100 万个 token 的上下文窗口，最高支持 1000 页长文档输入，并且 支持支持原生多模态输入，对于 PDF 文件，Gemini 能够直接理解文档中的文本和图片内容。 Gemini API 支持本地文档或者 URL 输入，采用本地文档输入时，将文档路径填入 API 参数中即可。

利用上市公司的财务报告，智能体最终生成一份关于公司财务状况、竞争优势、成长潜力和估值水平的深 度观点。

2.4 研报分析师

研报分析师通过分析总结来自券商的研究报告，来把握市场对于公司的整体预期。 研报分析师采用 GPT-4.1，GPT-4.1 在各个方面都优于 GPT-4o，尤其在编程和指令理解方面有显著提升。 而且 GPT-4.1 还支持更大的上下文窗口：100 万个 token，并具备更强的长文本理解能力。 利用最新的公司研究报告，研报分析师综合提炼研报中的主流观点、关键分歧点以及盈利预测的变动趋势。 生成一份详尽的分析报告。

3. 基金经理智能体

决策层由三类代表不同投资哲学的基金经理智能体组成。它们是分析结果的"消费者"和投资策略的"生产者 "，负责将所有分析师们提供的研究观点加工成具体的、可执行的投资建议。本文中我们构建了三类基金经理智 能体：成长型基金经理，价值型基金经理以及量化基金经理。

3.1 价值型基金经理

价值型基金经理偏好具有稳定盈利历史、强大品牌护城河、低负债和持续分红能力的成熟企业。它会重点 采纳基本面分析师的低估值信号，并对新闻分析师报告的短期负面情绪持审慎态度，认为这可能是买入良机。 其核心是寻找价格显著低于其内在价值的优质公司，即寻找具备足够"安全边际"的投资标的。 价值型基金经理智能体在 Gemini-2.5-Flash 模型的基础上，融合了 4 个分析师智能体的研究观点，最终给出 投资建议。

3.2 成长型基金经理

成长型基金经理高度关注新兴行业和技术创新。它会优先采纳基本面分析师关于高增长率的结论，并积极寻找新闻分析师报告中能验证其成长逻辑的催化剂（如市场份额扩大、新产品成功等）。对于技术分析师的短 期回调信号，它可能视为增持机会。专注于投资那些处于高速发展阶段、营收和利润增长迅猛的公司。 成长型基金经理在 Qwen-plus 模型的基础上，融合了 4 个分析师智能体的研究观点，最终给出投资建议。

3.3 量化基金经理

量化基金经理以量化策略为投资依据，它对技术分析师和市场数据的依赖性最强。可能会忽略分析师的主 观观点，是一个纯粹的数据驱动决策者。它不关心公司的故事或质地，只相信模型和数据。 量化基金经理采用 Deepseek-chat 模型，融合了 4 个分析师智能体的研究观点，最终给出投资建议。

4.风控智能体

风控层是整个系统的"首席风险官"和"合规官"，由一位独立的"风控官"智能体担当，为整个自动化流程提供 至关重要的安全保障。风控官会对投资建议进行全面的风险分析，包括市场风险，流动性风险，信用风险以及 操作风险。 风控智能体基于 GPT-4.1 实现，确保了系统的决策不仅追求高收益，更是在一个纪律严明、风险可控的框 架内运行，有效防止了自动化系统可能出现的极端行为。

5.工作流编排器

上述投资决策智能体框架采用模块化的设计理念， 所有模块的运行由中央工作流编排器负责调度。通过此 工作流编排器，不仅能够实现通用的投资分析过程，也能够根据具体需求进行调整，例如增加智能体（宏观/行 业分析师智能体，消费基金经理），调整大模型类型等等，只需在工作流编排器中配置相应的 config 文件即可。使得系统具备较好的维护性以及扩展性。 将所有智能体的观点进行综合整理，系统会生成一份完整的投资分析报告，包含 Json/markdown/word/pdf 等多类型格式输出，便于不同场景下的应用。

在多智能体分析报告中，不仅罗列了每个智能体的主观观点，还包含置信度，趋势预测，支持位，阻力位， 情感分析，影响度，预测区间，市场反应，信用度，操作建议，目标价，建议仓位，风险等级等量化指标，可 以用于量化分析策略。