影石创新主要产品、股权结构及业绩分析

智能影像领军者，创新驱动成长。

公司是智能影像设备龙头。公司 2015 年成立于深圳，自成立以来一直专注于全景 相机、运动相机等智能影像设备的研发、生产和销售，是以全景技术为基点的全 球知名智能影像设备提供商。在成立至今的十年间，公司发展形成了由全景技术、 防抖技术、AI 影像处理技术、计算摄影技术等为核心的技术体系，通过自主研发 和技术创新满足消费者在不同场景下的影像需求，并为各行业提供先进的智能影 像解决方案。

公司主要产品包括消费级智能影像设备、专业级智能影像设备、配件及其他产品。 消费级智能影像设备包括消费级的全景相机、运动相机、手持摄影设备及网络摄 像头等，专业级智能影像设备包括专业级的 VR 全景相机和 AI 视频会议一体机。 1）消费级智能影像设备：包括全景相机、运动相机、手持摄影设备及网络摄像头 等。全景相机是能通过鱼眼等广角镜头实现 360°全景拍摄的相机；运动相机是 外形小巧、具有较强防抖功能、能适用于高强度运动状态下拍摄的相机。公司消 费级智能影像设备产品主要包括 ONE X 系列、Ace 系列、GO 系列、ONE R 系列、 瞳 Sphere、Link 系列、Flow 系列、Nano 系列等。2）专业级智能影像设备：主要有 Pro 系列和 TITAN 等专业 VR 全景相机及 Connect 系列 AI 视频会议一体机。专业 VR 全景相机主要用于专业 VR 内容制作、直播、 全景照片拍摄和制作，应用场景包括 VR 电影、广告、新闻、赛事直播和 VR 全 景看房、国防军事、政法警务、VR 街景等；AI 视频会议一体机则主要用于商务 会议场景。 3）配件类产品：主要包括适配公司相机的自拍杆、电池、保护壳、三脚架和蓝牙 遥控器等。公司亦推出滑雪套餐、摩托车套餐、宠物套餐等多种配件组合，满足 用户在不同场景下的拍摄需求。

刘靖康是公司实控人，和其一致行动人合计间接持有 29.89%的股份。截至 2025 年 5 月 22 日，刘靖康通过北京岚锋、岚沣管理、澜烽管理、岚烽管理、厦门富凯、 汇智同裕、深圳麦高间接持有公司 29.89%的股份，系公司实际控制人。刘靖康配 偶、一致行动人潘瑶通过厦门富凯、汇智同裕和深圳麦高间接持有公司 0.00022% 的股份。综上，公司实际控制人刘靖康及其一致行动人潘瑶合计间接持有公司 29.89%的股份。

公司产品不断推陈出新实现收入快速增长，净利润同步快速增长。2019-2024 年， 公司收入从 5.88 亿元增长至 55.74 亿元，5 年 CAGR 57%，归母净利润从 0.56 亿 元增长至 9.95 亿元，5 年 CAGR 78%。公司收入主要贡献来自于消费级智能影像设备，平均新品推出周期在半年到一年，产品生命周期在一年到一年半，公司不 断推陈出新，各系列产品持续成长。公司整体毛利率相对稳定，净利率在费率边 际抬升的影响下略有波动。分产品看，各产品毛利率相对接近，其中专业级智能 影像设备和配件毛利率相对较高，消费级智能影像设备相对稍低但差距较小。 公司预告 2025 年 1-6 月收入 321,428.00 万元~ 381,475.00 万元，较去年同期变 动约 32.38%~57.10%；预计实现净利润 49,435.00 万元~58,322.00 万元，较去年同 期变动约-4.65%~12.49%；扣除非经常性损益后净利润为 46,887.00 万元~55,378.00 万元，较去年同期变动约-4.64%~12.63%，主因：1）提升品牌影响力所需营销、 市场等方面投入导致销售费用上升；2）新产品开发、关键技术升级、技术版图拓 展带来研发费用上升。

公司采用线上线下平衡的销售渠道策略，70%的收入贡献来自海外。公司品牌 “Insta360 影石”产品通过线上、线下渠道相结合的方式销往全球各地。线上主要 通过公司官方商城、亚马逊、天猫、京东等渠道进行销售；线下则通过遍布全球 60 多个国家和地区的销售网络，公司主营业务收入中 70%以上来自境外销售，主 要系美国、日韩和欧洲等消费能力较强的发达国家和地区。