一脉阳光发展历程、管理层与国际化战略分析

一脉阳光是国内医学影像服务龙头。

公司是行业领先的医学影像服务供应商。截至 2024 年末，一脉阳光已运营106个影像中心，覆盖了全国 16 个省、自治区、直辖市。其中包括9 个旗舰型影像中心，25 个区域共享型影像中心、55 个专科医联体型影像中心、17 个运营管理型影像中心。一脉阳光是中国唯一一家为整个医学影像产业链提供全面医学影像服务及价值的医学影像平台运营商。

公司成立以来快速扩张，与多家产业链上下游企业达成战略合作。公司自2014年成立，2015 年开设了首家位于江西省分宜县的影像中心，2018 年“新余模式”成功落地，首个区域共享型中心开始运营，2019 年公司最大的旗舰型影像中心在北京投入运营，实现了业务的快速扩张。此外，公司和产业链上下游的企业密切互动，与科研院所、医学影像设备厂商、互联网平台、医疗服务集团、保险公司等达成多项战略合作。

核心管理层均具备丰富行业从业经验。王世和为公司创始人，其原为江西省第二附属医院肿瘤科的一名医生，2002 年开启创业之路，怀揣打造中国最大的集团化、连锁化医学影像专科医院集团的梦想创办了公司。公司现任董事长自2021年12月起担任行政总裁，2023 年 5 月起担任执行董事，在企业管理及医疗行业拥有超过 21 年经验。此外，公司还有多位具备丰富行业从业经验的副总裁。

一脉阳光在国内第三方医学影像中心运营商的规模中排名第一，公司所运营的影像中心数量和覆盖的县级行政区远超同行。以 2023 年来自影像中心服务的收入而言，一脉阳光在所有中国第三方医学影像中心运营商中排行第二。相较同行而言，公司还以区域共享/运营管理等创新模式推动与公立医院的合作，因地制宜扩大业务覆盖，实现公司、医疗机构和患者的多赢。

公司通过四类影像中心提供影像检查及诊断、运营管理服务，即：(i)旗舰型影像中心；(ii)区域共享型影像中心；(iii)专科医联体型影像中心；及(iv)运营管理型影像中心。公司计划持续发展区域共享影像中心，策略性地选择医疗资源相对不平衡的地区进行资源整合及优先投资。此外将持续巩固在人口众多、消费水平高且需求差异化极大的高线城市的服务能力，通过多元灵活的方式持续优化旗舰型影像中心资源配置。

新余模式被认为是中国公立医院改革的典型范例。公司位于江西省新余市的首个区域共享型影像中心于 2018 年开始运营，该模式由新余市政府和卫健委在合作项目、合作方式上主导规划；依托现有公立医院作为实施基础，引入一脉阳光，进行资源的整合、外引和提升，最终打造成为覆盖新余市-县-乡的医学影像诊断、质控、科研、培训、数据和多学科会诊六大中心。

公司计划构建多层次、全周期的医学影像生态服务体系。根据Frost&Sullivan，中国医学影像设备解决方案市场的规模由2018年的791亿增长至2023年的1,095亿元，CAGR 为 6.7%。公司的影像解决方案服务主要包括：(i)设备选择及配置；(ii)基础设施改造服务；(iii)培训服务；(iv)维修及保养服务。锚定不同客户的差异化需求，公司通过远程诊断支持、信息化流程重构、影像技术中心标准化建设等轻量化影像服务包（钩子产品），依托产业链资源协同优势为客户提供全链条解决方案，以实现公司影像解决方案服务的价值传导和毛利率提升。

公司加快国际化战略推进。公司于 2024 年组建了海外事业部，构建了覆盖香港、澳门、东南亚、中东、非洲等区域的业务拓展网络。通过“产品+服务+品牌”三位一体的出海模式，依托国内先进的医学影像产品基础和丰富的经验积累，成功开启海外市场业务布局的元年。2024 年 12 月，公司与香港上市公司医思健康合资设立了一脉医思医疗科技有限公司，共同探索医疗科技供应链平台。

医学影像的信息化近年发展迅速。医学影像信息化的第一阶段是在医院内建立医学影像基础设施。目前，三级医院建立的医学影像基础设施通常较基层医疗机构更为全面。医学影像信息化的第二阶段即各医疗机构之间的数据互联，可实现医院之间医学影像信息共享及专业知识传播。未来，医学影像信息化有望与AI快速融合，协助医生进行日常医学影像诊断。 公司在医学影像信息化上已前瞻布局。2015 年公司开始研发一脉云平台，目前商业化一脉云平台的模块主要包括：(i)医学影像业务流程模块；及(ii)运营管理模块。一脉云服务能帮助医疗机构减少劳工成本、标准化工作流程、实现数据驱动管理，提高医疗机构的服务能力，提升患者的就医体验。

公司正在打通数据变现和应用的通路。2025 年 4 月，公司“CT 胸部病变标注数据”正式通过上海数据交易所合规审核并成功上架，这是一脉阳光首批在上海数据交易所上架的数据集，也是构建覆盖全国医学影像数据生态链后，在医疗数据资产化领域的里程碑及突破，标志着公司以高质量的影像数据为纽带，率先打通“数据生产及治理－算法和技术－场景赋能”的闭环。AI 时代下公司打造智慧影像综合解决方案。公司通过医学影像服务积累了庞大的数据资源，可与孵化的企业影禾医脉共同开发基于自然语言处理及知识图谱的AI工具，将 AI 技术扩大应用于患者就诊、影像诊断、质量控制、业务数据分析等不同环节上。“标准化编码+精细化标注”模式为 AI 模型训练提供高质量燃料，彰显了从数据生产到智能应用的全链路技术领先优势。通过医学影像AI 在影像诊断端的应用可以大幅提升医疗机构诊断能力和效率，同时降低对于基础影像医生的成本投入。基于真实场景数据持续迭代的基座大模型通过自适应学习机制不断优化诊断精度，反哺影像中心的智能阅片系统、辅助诊断工具等应用模块，形成“数据喂养模型－模型优化服务－服务产生新数据”的完整闭环。

2024 年 12 月，公司参股孵化的影禾医脉正式发布全球首个全模态全流程医学影像基座大模型，引领医学影像 AI 行业从单病种模型的「1.0 时代」进入基座大模型的「2.0 时代」，具有多模态数据融合、产品化投产周期短成本低等特点，该模型已经过国家互联网信息办公室深度合成服务算法备案。