河南省各行业经营对比分析

河南省 6 家有色金属类上市公司 2024 年实现营业收入 3522.93 亿元，同比增加 14.58%， 归母净利润 216.87 亿元，同比增加 21.59%。

1. 机械行业：2025Q1 业绩增长稳健，净利率显著高于行业

河南省机械行业上市公司共18家，2024年合计实现营业收入821.79亿元，同比增加0.84%， 归母净利润 55.11 亿元，同比减少 2.10%，2024 年营业收入略超 2023 年，创新高，归母净利 润同比小幅下滑，但仍处于历年来高位区间。2025Q1 营业收入 222.37 亿元，同比增加 2.19%， 归母净利润 20.12 亿元，同比增加 7.36%。

机械行业整体共 705 家上市公司，2024 年合计实现营业收入 25694.67 亿元，同比增加 5.05%，归母净利润 1296.68 亿元，同比减少 11.68%，2025Q1 营业收入 5810.36 亿元，同比 增加 8.61%，归母净利润 397.35 亿元，同比增加 17.12%。

与行业整体相比，河南省机械类上市公司数量占比为 2.55%，营业收入占比为 3.20%，归 母净利润占比为 4.25%，营业收入和归母净利润的占比高于上市公司数量占比。在业绩增速方 面，2024 年河南省机械上市公司营业收入虽然增速低于机械行业整体，但利润下滑幅度也相对 更小。 在盈利能力方面，2024 年河南省机械上市公司整体毛利率 23.40%，同比下滑 0.10pct， 归母净利率 6.71%，同比下滑 0.20pct；机械行业整体毛利率 21.64%，低于河南省机械上市公 司大约 1.76pct，归母净利率 5.05%，低于河南省机械上市公司大约 1.66pct。 费用率方面，河南省机械上市公司 2024 年整体的销售费用率、管理费用率、研发费用率、 财务费用率分别为 2.89%、4.48%、4.56%、0.86%，合计为 12.80%，同比下滑 1.13pct，整 体费用率呈现逐年下降的状态。机械行业整体的销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务 费用率分别为 3.87%、5.20%、5.02%、-0.01%，合计费用率为 14.08%，高于河南省上市公 司 1.28pct。 与行业整体相比，河南省机械上市公司的毛利率基本持平，但受益于更好的费用管控能力， 净利率明显高于行业整体。

2. 基础化工：业绩增速弱于行业

河南省 17 家基础化工上市公司 2024 年共实现营业收入 761.36 亿元，同比减少 2.83%， 归母净利润 33.26 亿元，同比减少 41.08%；2025Q1 营业收入 187.25 亿元，同比减少 2.72%， 归母净利润 10.56 亿元，同比减少 32.73% 。 基础化工行业整体共 525 家上市公司，2024 年合计实现营业收入 26393.53 亿元，同比减少 0.07%，归母净利润 1167.00 亿元，同比减少 16.23%，2025Q1 营业收入 6394.00 亿元， 同比增加 6.02%，归母净利润 379.85 亿元，同比增加 5.80%。 与行业整体相比，河南省基础化工类上市公司数量占比约为 3.23%，营业收入和归母净利 润占比约为 2.88%和 2.85%，上市公司数量占比高于营业收入和利润占比。在增速方面，河南 省基础化工类上市公司的业绩表现弱于行业整体。

盈利能力方面，2024 年河南省基础化上市企业整体毛利率 18.20%，同比下滑 1.75pct， 归母净利率 4.37%，同比下滑 2.84pct。基础化工行业整体毛利率 17.27%，低于河南省 0.93pct， 归母净利率 4.42%，与河南省基础化工上市公司基本持平。 在费用率方面，河南省基础化工行业上市公司 2024 年的整体销售费用率、管理费用率、 研发费用率、财务费用率分别为 1.24%、4.14%、3.95%、0.56%，合计为 9.89%，同比下滑 0.54pct。基础化工行业同期的整体销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为 2.74%、3.92%、2.94%、0.59%，合计为 10.19%，同比下滑 0.22pct，略高于河南省基础化 工类上市公司。并且与行业整体相比，河南省基础化工上市公司的费用存在结构性差异，销售 费用率低于行业约 1.5pct，研发费用率高于行业约 1.0pct。

3. 医药：毛利率显著高于行业

河南省 9 家医药类上市公司 2024 年共实现营业收入 189.18 亿元，同比减少 11.57%，归 母净利润 38.67 亿元，同比减少 26.93%；2025Q1 实现营业收入 40.60 亿元，同比减少 2.78%， 归母净利润 9.91 亿元，同比减少 6.08%，营业收入和归母净利润的降幅相比 2024 年全年有所 收窄。 医药行业整体共 499 家上市公司，2024 年合计实现营业收入 25597.83 亿元，同比减少 0.64%，归母净利润 1516.66 亿元，同比减少 8.95%；2025Q1 实现营业收入 6268.31 亿元， 同比减少 5.33%，归母净利润 511.41 亿元，同比减少 8.00%。 与医药行业整体相比，河南省医药类上市公司数量占比 1.80%，营业收入和归母净利润占 比分别为 0.74%和 2.55%，河南省医药类上市公司的数量占比虽然明显高于营业收入占比，但 由于河南医药上市公司的毛利率和归母净利率也显著高于行业整体，因此归母净利润的占比高 于上市公司数量占比。在业绩增速方面，2024 年河南省医药类上市公司的业绩下滑幅度高于医 药行业整体，但 2025Q1 的业绩下滑幅度低于行业整体。

盈利能力方面，河南省医药上市公告 2024 年整体毛利率 60.04%，同比下滑 4.81pct，归 母净利率 20.44%，同比下滑 4.30pct；医药行业整体毛利率 32.30%，同比下滑 0.40pct，归母 净利率 5.92%，同比下滑 0.54pct。虽然河南省医药上市公司的毛利率和净利率都出现了较为 明显的下滑，但依然显著高于医药行业整体的毛利率和归母净利率水平，分别高出行业整体 27.74pct 和 14.52pct，盈利能力更强。 费用率方面，河南省医药上市公司 2024 年整体的销售费用率、管理费用率、研发费用率、 财务费用率分别为 21.70%、6.52%、9.40%、-0.14%，合计为 37.48%，同比提升 1.45pct， 而行业整体分别为 13.14%、5.45%、4.77%、0.22%，合计为 23.57%，同比下滑 0.72pct。 与行业整体相比，河南地区医药类上市公司的毛利率明显更高，同时费用端也有较大的结 构性差异，河南省医药公司的销售费用率和研发费用率高出行业整体 8.56pct 和 4.63pct。

4. 电力设备及新能源行业：整体下滑主要受易成新能影响

河南省 9 家电力设备及新能源上市公司 2024 年共实现营业收入 477.47 亿元，同比减少 9.58%，归母净利润 12.63 亿元，同比减少 42.74%，主要是受易成新能业绩下滑影响，如果剔 除易成新能影响，营业收入和归母净利润与 2023 年基本持平。2025Q1 营业收入 93.23 亿元， 同比增加 4.54%，归母净利润 5.09 亿元，同比增加 5.56%。 电力设备及新能源行业整体共 317 家上市公司，2024 年合计营业收入 29636.93 亿元，同 比减少 7.30%，归母净利润 886.39 亿元，同比减少 57.77%，2025Q1 营业收入 6320.78 亿元， 同比增加 1.81%，归母净利润 283.64 亿元，同比减少 5.93%。 与行业整体相比，河南省电力设备及新能源类上市公司数量占比约 2.84%，营业收入和归 母净利润占比约 1.61%和 1.42%，数量占比明显高于营业收入和归母净利润占比。在业绩增速 方面，2024 年河南省电力设备及新能源公司的营业收入降幅相比行业整体更大，但归母净利润 的降幅更小，2025Q1 的营业收入和归母净利润都能够明显跑赢行业整体。

盈利能力方面，2024 年河南省电力设备及新能源上市公司的整体毛利率为 17.27%，同比 提升 0.64pct，归母净利率 2.64%，同比下滑 1.53pct。电力设备及新能源行业整体毛利率 16.89%， 低于河南省约 0.38pct，归母净利率 2.99%，高于河南省约 0.35pct。从往年情况来看，河南省 电力设备及新能源上市公司的毛利率和归母净利率始终低于行业整体，但 2024 年在毛利率层 面实现了超越，2025Q1 在归母净利率层面实现了超越。 费用率方面，河南省电力设备及新能源上市公司的销售费用率、管理费用率、研发费用率、 财务费用率分别为 3.21%、3.83%、4.30%、0.48%，合计 11.83%，同比提升 1.06pct，电力 设备及新能源行业整体为 2.72%、3.99%、3.92%、0.30%，合计 10.94%，同比下滑 0.64pct， 低于河南省 0.89pct。

5. 食品饮料：利润率显著低于行业，业绩增速跑输行业整体

河南省 6 家食品饮料类上市公司 2024 年实现营业收入 736.30 亿元，同比减少 0.34%，归 母净利润 59.21 亿元，同比减少 4.29%，2025Q1 营业收入 184.67 亿元，同比增加 0.53%， 归母净利润 15.56 亿元，同比减少 5.60%。食品饮料行业 133 家上市公司，2024 年合计营业 收入 11043.40 亿元，同比增加 1.96%，归母净利润 2232.65 亿元，同比增加 5.28%，2025Q1 营业收入 3301.90 亿元，同比增加 0.92%，归母净利润 838.88 亿元，同比减少 0.07%。 与食品饮料行业整体相比，河南省上市公司的数量占比约 4.51%，营业收入和归母净利润 占比分别为 6.67%和2.65%，数量占比明显低于营业收入占比，但也明显高于归母净利润占比。 主要是河南省食品饮料上市公司的毛利率和归母净利率明显低于行业整体水平。在业绩增速方 面，2024 年河南省食品饮料上市公司的营业收入和归母净利润同比双双下滑，但行业整体均有 不同程度的增加。2025Q1 业绩增速也跑输行业整体。

盈利能力方面，2024 年河南省食品饮料上市公司整体毛利率 19.14%，同比提升 0.59pct， 自 2021 年来始终处于上升之中，归母净利率 8.04%，同比下滑 0.33pct。而食品饮料行业整体 毛利率 51.25%，同比提升2.08pct，高出河南省 32.12pct，归母净利率20.22%，同比提升0.64pct，高出河南省 12.18pct。主营业务范围不同导致河南省食品饮料上市公司的整体毛利率和归母净 利率明显低于行业整体水平。 费用率方面，河南省食品饮料上市公司 2024 年的整体销售费用率、管理费用率、研发费 用率、财务费用率分别为 4.89%、2.63%、0.49%、-0.17%，合计 7.83%，同比提升 0.35pct。 食品饮料行业整体的的整体销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为 11.90%、 4.76%、0.77%、-0.63%，合计 16.79%，同比下滑 0.07pct。食品饮料行业整体的销售费用率 和管理费用率明显高于河南省食品饮料上市公司的销售费用率及管理费用率。

6. 有色金属：洛阳钼业带动整体增长，盈利能力优于行业

河南省 6 家有色金属类上市公司 2024 年实现营业收入 3522.93 亿元，同比增加 14.58%， 归母净利润 216.87 亿元，同比增加 21.59%。营业收入和归母净利润达到 2018 年以来的最高 水平。2025Q1 营业收入 806.61 亿元，同比增加 5.29%，归母净利润 57.14 亿元，同比增加 47.37%。河南省有色金属上市公司整体的业绩增长主要是受洛阳钼业业绩增长带动。 有色金属板块共 127 家上市公司，2024 年共实现营业收入 34119.43 亿元，同比增加 5.69%， 归母净利润 1383.54 亿元，同比增加 2.96%。2025Q1 实现营业收入 8286.20 亿元，同比增加 7.96%，归母净利润 447.09 亿元，同比增加 64.75%。 与有色金属行业整体相比，河南省有色金属上市公司数量占比 4.72%，营业收入和归母净 利润占比分别为 10.33%和 15.67%，明显高于上市公司数量占比。在业绩增速方面也优于有色 金属板块整体。

盈利能力方面，2024 年河南省有色金属上市公司整体毛利率 14.44%，同比提升 2.86pct， 归母净利率 6.16%，同比提升 0.35pct。有色金属行业整体毛利率 11.45%，同比提升 0.40pct， 归母净利率 4.05%，同比下滑 0.11pct。与有色金属板块相比，河南省有色金属上市公司整体 的毛利率和归母净利率分别高出 2.99pct 和 2.10pct，展现出更强的盈利能力。 费用率方面，河南省有色金属上市公司 2024 年的整体销售费用率、管理费用率、研发费 用率、财务费用率分别为 0.18%、1.14%、0.55%、0.95%，合计 2.82%，同比下滑 0.63pct， 其中研发费用率和管理费用率下滑较为明显。有色金属板块同期整体的销售费用率、管理费用 率、研发费用率、财务费用率分别为 0.28%、1.85%、0.96%、0.68%，合计 3.77%，同比下 滑 0.33pct。河南省有色金属上市公司的费用率相比行业整体更低，费用管控有效。