亚盛医药发展历程、股权结构及研发进展如何？

聚焦于血液瘤赛道，核心产品海内外频频报喜。

亚盛医药是一家立足中国、面向全球的处于商业化阶段的创新药研发企业，当下以血液肿瘤领域为核心，瞄准无药可医，尚未满足的用药需求。公司的发展历程分为三个阶段：①2003~2009 年，起步期：王少萌博士与杨大俊博士在美国创立亚生医药，聚焦于肿瘤领域，因美国金融危机升级，2009年团队在国内成立新公司“亚盛”并重整研发管线，两项原创新靶点抗肿瘤药以合计近 7 亿美元高价分别授权给了赛诺菲及瑞士德彪；②2010~2019年，资本加持期：公司开始融资，2019 年登陆港交所；③2020年至今，快速发展期：以 2021 年 HQP1351 国内获批上市为起点，公司迎来国内市场商业化阶段，同时有序推进 HQP1351、APG-2575 两大核心产品的FDA注册临床研究，与武田达成了就 HQP1351 的海外授权协议，HQP1351的海外市场前景进一步明朗，2024 年公司保密递交了美股上市申请，未来有望得到更多海外资本支持。

核心高管有深厚的海外学术及工作背景，前身“亚生医药”有多年的发展历史。杨大俊博士为公司共同创始人、董事会主席兼首席执行官，于1992年取得美国密歇根州立大学遗传学博士学位，于2002 年至2003年，杨博士担任 Singapore-Chiron 合营企业 S*BIO Ltd Pte 的生物副总裁，于2004年至 2008 年，杨博士共同创办亚生医药并担任研究及临床前开发高级副总裁。王少萌博士为香港亚盛医药的共同创办人，于1993 年1 月取得美国凯斯西储大学化学博士学位，自 2010 年起获委任为其科学顾问委员会主席，作为终身教授于 2001 年 7 月加入密歇根大学，现为密歇根大学安娜堡分校医学院 Warner-Lambert/Parke Davis 教授，兼任密歇根创新治疗中心总监。翟一帆博士为公司首席医学官，于 1993 年取得美国密歇根州立大学药理学和毒理学博士学位；曾在 GSK、拜耳、Exelixis、HealthQuest、Oncomax、Anaborex、Celladon 担任研发类及管理类要职。

公司股权集中度适中：杨大俊博士、郭明博士（公司共同创始人）、王少萌博士、翟一帆博士等一致行动人持有公司股份24.8%（截至2024年半年报）；公司已获得海外合作伙伴跨国药企武田（Takeda）的入股：其持有股份7.73%，有望引导公司在全球市稳健发展。

公司管线中包括两款国际注册临床阶段产品：公司管线聚焦小分子药物，适应症层面，后期阶段管线集中布局在 CML（慢性髓性白血病）、CLL/SLL（慢淋白血病/小淋巴细胞淋巴瘤）、PH+ALL（费城染色体阳性急性淋巴细胞白血病）、AML（急性髓细胞性白血病）、MDS（骨髓增生异常综合征）、MM（多发性骨髓瘤）等血液疾病，有利于在现阶段高效转化产品的临床价值，此外在实体瘤、贫血有所布局；机制层面，重点布局细胞凋亡通道靶向药（ Bcl-2 选择性抑制剂 APG-2575、Bcl-2/xL 抑制剂APG-1252、MDM2-p53 抑制剂 APG-115 ），此外布局了第三代BCR-ABL抑制剂HQP1351、FIC 品种 FAK/ALK/ROS1 抑制剂APG-2449、新兴靶点EED选择性抑制剂 APG5918。

海外 BD 预付款助力实现首次盈利，国内商业化边际改善。公司2021/2022/2023 营业收入 0.3/2.1/2.2 亿元，2023/2024 年上半年营业收入1.4/8.2亿元，过去持续亏损主要是因为研发费用前置，受益于同武田达成的海外授权合作相关的知识产权收入确认，2024 年上半年公司营业收入大幅增长，实现首次盈利，此外公司国内已上市的 HQP1351 在2024 年上半年实现商业化边际改善，销售额 1.13 亿元，环比增长120%、同比增长5%。截至2024 年 7 月初公司现金储备达 18 亿元，相比2023 年底增加约7亿元，考虑到明年 HQP1351 新适应症有望进医保（已通过形式审查）从而快速放量，可预期未来现金流较为健康。

公司中短期内可预期的催化剂事件丰富：  1）第 66 届 ASH 年会将于当地时间 2024 年12 月7 日至10 日间在美国圣地亚哥以线下结合线上的形式举行，公司四个品种（耐立克®、APG-2575、APG-2449、APG-5918）有多项临床和临床前进展入选ASH年会展示及报告，并获两项口头报告 。 2）2024 年 6 月，公司宣布已向美国证券交易委员会保密提交了一份F-1表格登记声明草案，关于建议公司的普通股通过美国存托股份形式进行首次公开发售，有望在 2024 年内或 2025 年上半年在美上市。 3）2024 年 10 月，2024 年医保谈判收官，结果将于年内公布，公司已上市产品 HQP1351 以条件 3 通过了 2024 年的医保形式审查，意味着新获批适应症“对第一代和第二代 TKI 耐药或不耐受CML-CP”有望被纳入医保目录。