电新细分行业营收分析

业绩阶段性承压，细分行业龙头有望跑出 Alpha。

1.光伏：需求供给面临双重压力，业绩持续承压

2024Q1-Q3，光伏板块实现营业收入 6970 亿元，同比减少 21.44%；实现归母净 利润-20 亿元，同比减少 102.07%；毛利率为 12.87%，同比下降 8.53pct；净利率为 -0.49%，同比下降 12.21pct。

单 2024Q3，光伏板块实现营业收入 2326 亿元，同比减少 24.20%；实现归母净利 润-18 亿元，同比减少 106.58%；毛利率为 12.73%，同比下降 7.73pct；净利率为 -1.00%，同比下降 10.54pct。

2.风电：业绩阶段承压，海风景气度有望提升

2024Q1-Q3，风电板块实现营业收入 1203 亿元，同比减少 8.28%；实现归母净利 润 49 亿元，同比减少 35.34%；毛利率为 16.67%，同比下降 1.57pct；净利率为 4.26%， 同比下降 1.60pct。

单 2024Q3，风电板块实现营业收入 507 亿元，同比增长 0.62%；实现归母净利润 13 亿元，同比减少 34.87%；毛利率为 14.60%，同比下降 2.48pct；净利率为 2.83%， 同比下降 1.23pct。

3.锂电储能：业绩短期承压，电池环节表现亮眼

2024Q1-Q3，锂电及储能板块实现营业收入 7952 亿元，同比减少 12.81%；实现 归母净利润 523 亿元，同比减少 12.52%；毛利率为 20.00%，同比增长 1.88pct；净 利率为 7.06%，同比增长 0.14pct。

单 2024Q3，锂电储能板块实现营业收入 2799 亿元，同比下降 13.57%；实现归母 净利润 179 亿元，同比减少 11.98%；毛利率为 20.94%，同比增长 2.14pct；净利率 为 6.76%，同比增长 0.10pct。

4.电网设备：业绩小幅下滑，配网或将迎来增量

2024Q1-Q3，电网设备板块实现营业收入 5587 亿元，同比增长 7.51%；实现归母 净利润 319 亿元，同比减少 10.21%；毛利率为 19.20%，同比下降 1.48pct；净利率 为 6.18%，同比下降 1.74pct。

单 2024Q3，电网设备板块实现营业收入 2010 亿元，同比增长 9.27%；实现归母 净利润 116 亿元，同比增长 3.00%；毛利率为 18.89%，同比下降 1.02pct；净利率为 6.25%，同比下降 0.57pct。