FITHONTENG发展历程、股权结构及营收分析

全球领先的互联解决方案制 造商。

1.隶属于鸿海集团，以连接器业务起家

鸿腾六零八八精密科技股份有限公司（下文统一称为“鸿腾精密”或“公司”） 隶属于鸿海集团，以连接器业务起家。公司前身是鸿海精密工业股份有限公司的 网络连接产品事业群，于 2013 年从鸿海分拆独立运营，并于 2017 年在港交所 上市。作为鸿海集团在连接器和精密制造领域的子公司，公司自 1981 年开始聚 焦连接器产品研发，经过四十余年技术积累和发展，构成了集冲压、成型、电镀、 线缆押出和组装于一体的高度垂直整合的精密制造体系，在全球电子制造服务领 域中占据重要地位。公司业务领域涵盖智能手机、通信基础设施、电脑及消费性 电子、电动汽车等。 鸿腾精密的主要业务包括： 智能手机：移动和无线设备的连接器和无线配件、lightning 接口等。 通信基础设施：光纤、光缆等光学产品，以及线缆、连接器组件等铜连接产品。 电脑及消费电子：电脑和平板连接器、扬声模块等。 电动汽车：充电枪、充电端口、人机界面（HMI）、连接线束等。 系统终端产品：无线耳机、电子产品配件等。 其他：工业连接器及电缆、医疗电缆套件等。

根据中商情报网的统计和预测，2022 年全球连接器市场规模为841 亿美元，2024 年将达 954 亿美元。2021 年，泰科电子、安费诺和莫仕市场份额位列前三，分 别为 15.4%、11.0%、6.1%。鸿腾精密（FIT）位列第六，市场份额为 4.1%。

2.“3+3”战略多元化业务布局

鸿腾精密成立于 2013 年 4 月，前身可追溯到 1981 年鸿海集团的网络连接产品 事业群。公司以连接器业务起家，截至目前发展历程大体分为三个阶段：

1）初期发展阶段（1981-2013 年）：连接器业务起家，2013 年从鸿海分拆独 立运营

1981 年，鸿海开启互连解决方案及相关产品研发与生产业务，业务涉及连接器 产品、铜基零组件、CPU 插槽、智能手机连接器等。2013 年鸿腾精密注册成立， 开始独立运营。

2）技术布局阶段（2014-2020 年）：布局“铜到光、有线到无线、元件到系统” 三大核心技术

2014 年，公司完成无线充电产品及组件的研发，积极把握信号传输从有线到无 线的产业趋势。2015 年，公司通过收购安华高科技（Avago）光模块业务，成 立全新的光通讯科技事业部，开启由“铜到光”的数据通信技术迭代。同年，公 司设立物联网团队，深耕智能家居设备研发。2017 年公司在香港联合交易所上 市。2018 年公司将鸿海集团车用电子部门纳入事业版图，并通过收购 Belkin 进 军消费电子终端产品领域，着力元件与系统产品。2019 年，公司进行光模块业 务重组，将光模块业务出售给博通（Broadcom），自身保留销售渠道业务。2020 年，公司切入美国品牌无线蓝牙耳机供应链。

3）产业布局阶段（2021 年至今）：布局“5G AIoT 人工智能物联网、EV 电动 车、Audio 声学”三大核心产业

2021 年，公司与网络安全专家 Fortinet 建立战略联盟，为企业提供安全网络连 接的解决方案，进一步拓宽 AIoT 市场。2023 年公司收购德国 Prettl SWH 集团 （后更名为 Voltaira）汽车线缆公司，扩充 EV 产品线和客户群。2024 年，公司 于 Design Con 大会推出 224G 高速 I/O 系列产品，布局 AI 服务器领域。声学方 面，公司于 2021 年收购 Sound Solutions International（SSI），扩展微型扬 声器和接收器模块产品业务，强化声学 ODM 和 Belkin 业务的技术基础；此外， TWS 耳机组装代工业务持续量产爬坡。

3.公司与鸿海集团联系紧密，股权结构较为集中

公司管理层经验丰富，CEO 在连接器领域深耕多年。公司总裁兼 CEO 首席执行 官卢松青先生曾在通用公司和泰科电子（TE Connectivity）从事连接器业务相 关工作，于 1990 年加入鸿海集团，陆续担任经理、副总经理和总经理，负责连 接器业务。卢松青先生于 2019 年 6 月至 2022 年 6 月期间任鸿海集团董事会成 员，2013 年鸿腾精密从鸿海集团拆分独立运营，任公司领导层。

公司股权结构较为集中，鸿海集团为公司实际控制人。截至 2024 年 7 月 10 日， 鸿海集团通过富士康（开曼）和富士康（香港）持有鸿腾精密 71.05%股份，为 公司实际控制人。公司 CEO 卢松青先生直接持有公司 5.77%股份，并通过持有 鸿海集团股份间接持有公司股份。公司管理层成员卢伯卿先生和 PIPKIN Chester John 分别持有公司 0.17%、0.02%股份。

公司设立多项股份激励计划，长效激励促进企业成长。公司先后批准并采纳多项 股份激励计划，包括股份授出计划、股权认购计划以及受限制股份奖励计划。 2015 年 1 月，董事会批准股份授出计划，CEO 卢松青先生获授 34,944 万股份。 2017 年 12 月，股东大会批准购股计划，授予董事、雇员等购买公司股份的权利。 此外，公司于 2018 年 1 月和 2019 年 2 月先后批准了两项十年期受限制股份奖 励计划。截至 2023 年 12 月 31 日，第一项受限制股份奖励计划已购买 21,364.2 万股股份，第二项受限制股份奖励计划已购买 3,606.1 万股股份。

4.EV 电动车汽车和系统终端产品营收占比提升

公 司 六 大 业 务 板 块 分 别 为 智 能 手 机 （ Smartphones ） / 通信基础设施 （Networking）/电脑及消费电子（Computing）/电动汽车（EV）/系统终端产 品（System products）/其他（Others），分别聚焦移动和无线设备的连接器 和无线配件/数据中心及企业网络服务器/电脑和平板连接器和扬声模块/电动汽 车连接器和线缆/无线耳机等终端产品/其他产品。 2023 年 上 述 业 务 板 块 收 入 占 比 分 别 为 25%/10%/18%/7%/34%/6% 。 2019-2023 年，智能手机、电脑及消费电子作为公司传统业务，收入占比有所下 降，但仍是营收主要来源。电动汽车和系统终端产品收入占比提升，由于：1） 收购 Voltaira 并表为 EV 业务贡献收入；2）公司系统终端产品保持较高竞争力。 通信基础设施收入占比近三年呈下降趋势，由于剥离部分低毛利光模块业务所致。 伴随：1）传统通用服务器景气度回升；2）生成式 AI 发展驱动 AI 服务器需求高 速增长，我们预计 2024 年通信基础设施业务收入有望回升。

2023 年消费电子和服务器相关业务收入同比下降，电动汽车和系统终端产品收 入同比增长。 公司 2023 年收入 41.96 亿美元，同比下降 7.40%；净利润 129.57 百万美元， 同比下降 23.93%。其中各业务收入：1）智能手机业务收入 10.44 亿美元，同 比下降 17.18%，由于下游品牌公司高端智能手机连接器产品方案变化，及同业 价格竞争压力所致。2）通信基础设施业务收入 4.25 亿美元，同比下降 43.65%， 主要原因是剥离部分低毛利光模块业务，叠加传统通用服务器去库存致铜基组件 出货量下滑；3）电脑及消费性电子业务收入 7.73 亿美元，同比下降 5.66%， 由于电脑和消费电子行业景气度下行导致；4）电动汽车业务收入 3.05 亿美元，同比上升 99.66%，主要由于收购 Voltaira 并表贡献；5）系统终端产品收入 14.15 亿美元，同比上升 5.97%，由于产品保持较高竞争力。 公司 24H1 实现收入 20.67 亿美元，同比增长 15.9%；净利润 3,267.2 万美 元，23 年同期亏损，业绩扭亏为盈。智能手机/网络基础设施/电脑及消费性 电子/系统终端产品/电动汽车业务，收入分别为 4.15/2.61/3.78/6.72/2.27 亿美元，同比-4.8%/+19.2%/+0.2%/+14.2%/+217.0%。网络基础设施和电 动汽车收入增速较高，分别系服务器市场需求强劲和 Voltaira 并表。