路斯股份发展历程、管理层及营收分析

公司深耕宠物食品行业多年，经营成果稳健。

1. 公司 2011 年成立，2022 年成功登陆北交所

1998 年公司开始涉足宠物食品领域，2006 年随着第三工厂建设完成，公司宠物食品开始出口美国和加拿大国家。2011 年，公司推出优+、湿粮、粗粮饼干等全新五大系列，且同年山东路斯宠物食品股份有限公司成立。2015年 5 月，公司成功登陆新三板市场，成为中国宠物食品第一家挂牌上市的企业。2022 年 3 月，公司正式登陆北交所，成为“北交所宠物食品第一股”。

2.公司管理层任职期限长，从业经验丰富

公司控股股东为山东寿光天成食品集团有限公司，持股比例为37.82%，郭洪谦持有山东寿光天成食品集团 47.05%的股权，为集团第一大股东。公司实际控制人为郭洪谦和郭百礼，郭百礼为郭洪谦之子，郭百礼直接持有公司4.76%的股权。

公司管理层从业经验丰富，董事长郭百礼先生任职于天成集团多年，2018 年成为公司董事长。孙洪学先生任职公司总经理多年，副总经理孙艳平先生、副总经理寇兴刚先生、副总经理李东昌先生、副总经理李海清先生、副总经理郑保永，均在公司从业多年，行业和公司管理经验丰富。

3. 公司近年营收和净利润实现高速增长

2019-2023 年营业收入和归母净利润 CAGR 分别实现19.09%和22.70%的增速。2023 年实现营业收入 6.96 亿元，同比增长26.82%，2023 年归母净利润为 0.68 亿元，同比增长 58.58%。

2023 年公司毛利率 19.87%，同比提升4.71pct。其中外销毛利率提升5.40pct，内销毛利率提升 5.81pct。外销毛利率提升主要原因系公司不断优化产品研发与成本管理体系，同时得益于人民币汇率贬值，公司肉干产品的盈利能力显著提升。内销毛利率提升主要原因系规模化生产带动主粮产品、肉粉产品毛利率改善。

2020 年以来，公司销售费用率呈现提升趋势，2020-2023 年销售费用率分别为 2.18%/2.41%/2.83%/3.49%。公司销售费用率呈现提升趋势主要系公司持续加大国内外市场开发力度，主粮产品的推广需求增加，销售费用投入增加。 近年公司管理费用率、研发费用率波动较小，公司研发费用率高于行业内其他可比公司。公司高度重视产品研发，加大了在研发领域的资金投入，从而导致研发支出保持较高的水平。公司的营业收入在数值上显著低于行业内其他可比的上市公司，导致其研发费用率相较于同行业内的可比公司显得更高。