全球及国内矿山设备市场规模如何？

全球矿山设备规模近万亿。

根据 Grand View Research 数据，2023 年全球采矿设备规模为 1413 亿美元，预计 2023- 2030 年的 CAGR 为 5.2%。市场需求增长的动力主要来自：1）镍、铝土矿、铜、钻石、黄 金、白银、铂金的需求增加，导致采矿设备需求的增长；2）数字矿山的转型将带来新的投资 需求；3）矿石品位的下降将使原矿产量增加，推升对高性能采矿设备的需求。 从下游应用来看，煤矿规模最大，占比 38%。从设备种类来看，露天采矿设备份额最高，占 比达到 30%，其次为地下采矿设备，再次为破碎、粉碎、筛分设备。

全球矿山设备的主要玩家包括美卓 Mesto，山特维克 Sandvik，卡特彼勒 Caterpillar，伟尔 集团 Weir Group，艾法史密斯 FLSmidth，安百拓 Epiroc 等。总结海外龙头企业，我们发现 3 点共性。 海外龙头历史悠久，积累深厚，普遍拥有超过百年的历史。美卓成立于 1858 年，山特 维克成立于 1862 年，伟尔集团成立于 1871 年。 从收入结构来看，后市场业务是收入的重要组成部分。比如安百拓的后市场业务收入占 比达到 68%，伟尔集团后市场业务收入占比达到 72%。 从下游应用领域来看，海外龙头收入主要集中于金属矿业领域，但也在拓展其他领域。 比如美卓有 25%收入来自砂石骨料，山特维克的下游还包括工程、基建、航空，伟尔的 下游包括工业、油气等。

中国矿山机械市场规模超过 3000 亿元。根据中国重型机械行业年鉴，2023 年中国矿山机械 行业收入为 3151 亿元，同比增长 5%。

中国矿山设备的市场参与者众多，市场格局分散。针对煤矿机械市场，主要参与者包括郑煤 机、天地科技、山东矿机、林州重机等。针对金属矿和非金属矿市场，主要参与者包括中信 重工、孔山重工、浙矿股份、南矿集团、大宏立、同力股份、北方重工、徐工机械、三一重 工、耐普矿机等。

相比海外龙头的百年积淀，中国企业成立时间较晚、收入规模较低，与海外龙头存在较大差 距。海外龙头卡特彼勒 2023 年收入高达 4752 亿元，伟尔集团、安百拓、美卓的收入规模也 在数百亿元级别。中国矿山设备企业与海外收入差距较大，且收入规模较大的企业主要集中 于煤炭机械行业。中国煤炭机械行业国产化率高，竞争力强，已经形成了郑煤机、天地科技 等龙头企业。2023 年，煤炭机械行业 50 强企业累计完成煤机产品产值 1341.42 亿元，增长 13.19%。郑煤机、天地科技的收入规模也分别达到了 364 亿、299 亿元。但在金属矿、非金 属矿领域，中国企业与海外龙头收入差距很大。国内龙头中信重工 2023 年收入规模仅 95 亿 元。上市公司中，耐普矿机、南矿集团、浙矿股份、大宏立 2023 年收入均不足 10 亿。从下 游领域来看，国内上市企业中，水泥骨料行业对收入的贡献度高，南矿集团、浙矿股份、大 宏立的收入均主要来自于砂石骨料领域。