中国建筑股权结构及营收情况如何？

全球领先投资建设集团，综合业务能力强。

1.全球领先，位列 ENR 工程承包商首位

中国建筑是我国专业化发展最久、市场化经营最早、一体化程度最高、全球规模 最大的投资建设集团之一，在房屋建筑工程、基础设施建设与投资、房地产开发与投 资、勘察设计等领域居行业领先地位。公司位列 2023 年《财富》世界 500 强第 13 位，中国企业 500 强第 4 位，稳居 ENR“全球最大 250 家工程承包商”首位，继续 保持行业全球最高信用评级，市场竞争力和品牌影响力不断提升，行业领先地位进一 步巩固。中国建筑的经营业绩遍布国内及海外一百多个国家和地区，在我国，中国建 筑投资建设了 90%以上 300 米以上摩天大楼、3/4 重点机场、3/4 卫星发射基地、 1/3 城市综合管廊、1/2 核电站，每 25 个中国人中就有一人使用中国建筑建造的房子。

国有骨干企业，重大工程项目承包商。中国建筑是全国唯一一家由中央政府直 接管理的建筑企业，拥有显著的竞争优势。其控股股东是中建集团，截至 2024 年第 一季度，持股比例高达 57.02%，实际控制人为国务院国资委。作为 53 家中央直接 管理的国有骨干企业之一，它在承担国内重大工程项目和重要的国际承包工程时，享 有独特的优势。 旗下有 7 家子公司已经上市。这些子公司在各自的领域都扮演着领头羊的角色， 在国内市场，例如西部建设和中建环能这两家子公司，分别在 2009 年 11 月和 2015 年 2 月在深圳证券交易所上市。在国际市场，中国建筑国际、中国建筑兴业、中国 海外发展、中国海外宏洋集团和中海物业等子公司在中国香港交易所上市，涉及建筑、 专业化业务、房地产开发和物业管理等多个领域。此外，公司还拥有多家非上市的优 质子公司，包括中建三局、中建八局、中建地产等知名品牌，以及中建设计院、中建 西南院等大型甲级设计院。

位居《财富》世界 500 强榜单第 13 位。1982 年响应“政企分开” 原则进一步改 制，成立中国建筑工程总公司；2007 年，中建总公司联合中石油等多家世界知名企 业成立子公司中国建筑，2012 年在上交所上市；2017 年混合所有制改革、国有资 本投资公司试点、董事会建设等改革任务多点开花，中国建筑母公司中建总公司也 响应国家号召，改制为国有独资公司中建集团。2020 年，中建集团提出“一创五强” 战略目标，部署六个专项行动；2023 年，中国建筑位居《财富》世界 500 强榜单第 13 位、《财富》中国 500 强榜单第 4 位、《工程新闻记录》(ENR)“全球最大 250 家 工程承包商”榜单首位。

2.公司营收和业绩稳步增长，经营稳健

公司营收稳步增长，2023 年已达 2.27 万亿元。从 2019-23 年，公司营业收入 从 1.42 万亿元增长至 2.27 万亿元，2023 年同比+10.2%；实现归母净利润从 418.8 亿元增长至 542.6 亿元，2023 年同比+6.5%；2023 年加权平均净资产收益率达到 13.36%，继续保持行业领先；建筑行业新签合同额、营业收入达到“双万亿”的企业。24Q1，公司实现营业收入 5493 亿元，同比+4.67%，主要原因是公司不断提升 主营业务的运营效率，加强项目管理和执行力度，确保了多个关键项目按计划达成了 既定的目标；实现归母净利润 149.22 亿元，同比+1.20%。

房建业务是公司收入的主要来源，占比最高，收入稳定增长。23 年房建业务收 入 13837 亿元，同比+9.4%，毛利率 7.3%；基础设施建设收入 5566 亿元，同比 +12.8%，毛利率 9.8%，；房地产开发与投资收入 3088 亿元，同比增加 9.5%，毛利 率 18.2%；设计勘察业务实现收入 117 亿元，同比增加 9.1%，毛利率 21.3%。2024 年房建需求继续下行的情况仍呈现较稳定增长，建筑类龙头企业的优势越发得到凸显。

公司地产毛利率有所承压，房建毛利率维持稳定。2019 年之前公司房地产开发 与投资业务毛利率高达 30%，贡献的利润占比显著大于收入占比，然而 2020 年后受 到政策调控力度收紧、行业景气程度下行的影响，公司地产业务毛利率由 31.1%下 行至 19.0%；但在此期间，公司加强工程承包项目成本管控、推动智慧建设降低人 工成本等，2019-2023 年，公司毛利率从 11.10%下滑至 9.83%，期间费用率从 4.03%上升至 4.71%。2023 年，公司管理费用率、销售费用率和财务费用率分别为 1.52%/0.34%/0.82%。2024Q1，公司毛利率 8.09%，期间费用率 3.75%。公司销售 费用率、管理费用率、和财务费用率分别为 0.30%/1.47%/0.83%，销售/管理费用率 基本稳定、财务费用率略有波动。

24H1 公司新签订单保持高速增长。24H1 累计新签合同额 24797 亿元，同比 +10.0%；公司订单在 2024 年房建需求继续下行的情况仍呈现较稳定增长，订单获 取的核心优势凸显，另外订单结构上也出现优化。从历史趋势来看，2022 年，公司 全年新签合同 3.9 万亿元，同比+10.6%。2023 年，公司新签合同额 43241 亿元，同 比+10.8%，其中房建业务新签合同额 26894 亿元，同比+8.8%，基建业务新签合同 额 11685 亿元，同比+15.1%，勘察设计业务新签合同额 148 亿元，同比+8.8%，境 外业务新签合同额 1755 亿元，同比+105.4%，房地产业务合约销售额 4514 亿元， 同比+12.4%。