美登科技主营业务及营收分析

电子商务信息技术服务提供商。

1. 基于 SaaS 的电商平台多业务战略合作伙伴

杭州美登科技股份有限公司成立于 2013 年，是一家业内领先的电子商务信息技术 服务企业，主营业务为电子商务服务软件的研发、销售和运营，于 2022 年 12 月 28 日在北京证券交易所上市。公司立足于互联网高速发展，同时依托于电子商务，面向淘 宝集市和天猫商家等电商平台商家提供营销服务，为商家提供高效、易用的在线营销服 务软件，通过数据驱动理性营销，帮助商家节省成本、创造更多价值。 SaaS 软件即服务是指通过网络为用户提供各类软件服务，其本质是软件应用交付 方式的一种变革。

公司是国内较早从事电商 SaaS 软件开发及销售的服务商之一，主营 业务为基于电商平台为电商商家提供 SaaS 软件与短信等增值服务，帮助电商商家实现 精细化运营管理，降低运营成本、提升经营效率。目前公司全面布局淘宝、天猫、1688、 拼多多、京东、快手、抖音等各大电商平台，在行业内具有良好的口碑和品牌效应。主 力产品“美折促销”（以下简称“美折”）和“我打打单发货” （以下简称“我打”）均 为电商商家管理服务软件，已累计服务超千万商家，曾被评为阿里巴巴商家服务市场“淘 拍档”、京东服务市场“京卓越合作伙伴”、1688 服务市场年度精品工具等。

公司股权结构集中且稳定。公司控股股东、实际控制人为邹宇，截至 2024 年 3 月 31 日，实控人通过直接、间接合计持有公司 36.26%股权。

2. 公司平稳度过疫情，盈利能力稳居高位

根据 iFind，2020 年至 2023 年期间，公司营收和净利润稳中有升，营收 CAGR 为 6.3%，净利润 CAGR 为 6.3%。2023 年，公司营收为 1.14 亿元，同比+0.9%，归母净利 润为 0.42 亿元，同比+1.4%。2024 年前一季度公司实现营业收入 0.35 亿元，同比+34.3%； 归母净利润为 0.10 亿元，同比+5.13%。

根据 iFind，分板块来看，2023 年，公司营收主要来自 SaaS 服务，营收达 0.29 亿， 占比超 84%，毛利占比达 97%。公司其他产品营收与毛利占比较低。

根据 iFind，盈利能力方面，2020 年至 2023 期间，公司销售毛利率和销售净利率常 年分别稳定在 70%和 40%上下的较高水平。2024 年一季度，公司毛利率与净利率均略 有下滑，分别为 67.6%和 29.3%，净利率下滑更为显著。

与相似业务的两家上市公司进行利润率的对比，公司盈利能力表现较强。如图 7、 图 8 可以看出，2021 年至 2024 年 Q1 期间，公司毛利率和净利率均更为稳定，且显著 高于行业内体量更大的公司。

根据 Wind，2020 年-2024 年 Q1，公司期间费用率有所上扬，2024 年一季度已达 36.7%。追溯公司费用率历史我们发现，自 2020 年起，公司研发费用率与财务费用率基 本持稳，管理费用率和销售费用率对期间费用率提升的影响更为显著。