阿里影业影视业务布局进展如何？

影视大盘复苏，公司内容参与广度及深 度同步提升。

1. 影视大盘仍在复苏，关注优质影片定档进展

2023 年综合票房达 549.5 亿元，恢复至 2019 年的 85.66%，较 2022 年增长 83.5%。量价拆解来看，观影人次则恢复至 2019 年的 75.23%，较上年增长 82.6%，平均票价升至 42.28 元，较上年 42.08 元略有提升。

24 年 1-5 月累计票房表现不及去年，清明档后大盘较冷。根据猫眼专业版，24 年 1-5 月累计综合票房达 216.72 亿元，观影人次达 4.95 亿人，而 23 年同期综 合票房达 221.34 亿元，观影人次达到 4.98 亿人，票房表现及观影人次均有所 下滑。24 年清明档票房达 8.42 亿元创票房历史纪录，五一档票房为 15.27 亿 元，与 23 年同期基本持平。清明档后电影市场表现受制于内容供给，高话题 度的爆款电影缺失导致影片票房走势缺乏长尾效应。我们认为，电影市场具备 “口红效应”，经济较为疲软下，有望成为大众精神娱乐消费的重要一环；我 国电影市场仍处于复苏阶段，存量片单释放后更多优质影片陆续定档有望提振 票房表现。

2. 深度布局院线电影+剧集自制，保证高质稳定输出

剧集方面：公司剧集业务和优酷制片厂深度协同，地位相当于优酷的自制中心。 公司在剧集自制能力不断提升的同时，内容的输出也获得了稳定的渠道保证； 随着优酷自制需求的持续增长，公司未来的剧集收入也会提升。FY24，剧集制 作收入为 5.96 亿元，同比下降 23.66%，主要原因系 24 财年部分剧集批文未 在期内完成，未计入财年内，导致收入下降。

公司拥有 2 大头部自制工作室，敦淇工作室前期以悬疑剧作为重点开发品类， 同时切入青春校园励志剧和都市情感剧这两条赛道；拾穗工作室则更加聚焦于 年轻女性用户的垂直细分领域。公司依托两个工作室为优酷平台输送优质内容， 实现影剧 IP 的宣发联动，例如，公司参与出品的春节档电影《飞驰人生 2》与 公司自制、优酷独播的《飞驰人生热爱篇》进行联动，实现 IP 热度叠加共振。

电影方面：公司片单储备充足。随着全产业链布局战略的逐步落地，公司出品、 发行业务能力越发成熟，跻身行业龙头企业。公司最早于 2018 年针对院线电 影提出“锦橙合制计划”，最终以推出 26 部优秀影片的成果完成计划，累计 票房达 178 亿元。后为实现头部内容的全覆盖，升级为“锦橙 2.0”，以内容 参与为主，升级为以内容输出为核心，从提供故事素材、寻找伙伴，到高比例 投资、联合开发、联合制作，再到主宣发，全链路合制作品。据 FY24 财报， 公司储备影片数量逾 80 部，其中，投资待映项目数量逾 50 部，自主研发与合 制项目数量逾 30 部。

公司在电影参与方面位居行业第一梯队。2023 年，公司共出品电影 27 部，总 出品票房 187.6 亿元，位居行业第三；共发行电影 22 部，总发行票房 119.15 亿元，位居行业第三。公司深度参与出品多部档期头部影片，如《孤注一掷》、 《热辣滚烫》、《流浪地球》等，主题覆盖了喜剧、剧情、动画等多个品类。 整体来看，公司在出品和发行方面票房排名较高，爆款命中率也有所提升。

公司影片出品参与度高、把控力度强，发行业务仍处上升期。18 年至 23 年公 司出品电影票房排名始终保持在行业前三位，在票房呈波动式上升的同时，票 房市占率也表现不俗，近三年保持着 1/3 以上的市占率，分别对应 21 年 40%， 22 年 38%及 23 年 34%，公司出品电影的平均投资回报率（ROI）相对稳定。 公司发行电影票房及相应市占率整体呈稳步提升，综合票房实现了从 18 年 28.47 亿元到 23 年 119.15 亿元的增长，市占率也由 18 年 5%提升到 23 年 22%，行业排名在前十位内波动，公司在电影发行领域仍有上升空间。

公司出品影片数量丰富，23 年暑期档押中多部爆款。22 年公司参与 23 部电影 的出品发行，包括暑期档票房冠亚军《独行月球》、《人生大事》。23 年公司 出品的电影共 27 部，发行共 21 部，各个档期皆有影片上映，全年覆盖度较高， 其中暑期档影片黑马频出，公司出品的《消失的她》和《孤注一掷》皆斩获了 35 亿元+的超高票房，动画电影《长安三万里》获得 18.24 亿元票房，为内地 年度动画票房榜第一。 截至 2024 年 6 月 8 日，24 年公司出品电影总票房达 82.35 亿元，发行电影总 票房达 62.02 亿元。其中春节档表现优异，《热辣滚烫》、《飞驰人生 2》最 终票房分别超 30 亿元，位列 24 年春节档前两名，参与发行的动画电影《熊出 没·逆转时空》票房为春节档第三名。

总体来看，公司近两年主投剧情片，紧随社会热点话题，相较于往年主投的主 旋律电影，如《长津湖》系列，公司剧情片选材更多地聚焦于社会热议话题及 痛点问题，在引发社会共鸣的同时，也一定程度上避免了受众对于同一题材的 审美疲劳、边际效用降低等市场反应。