印尼煤炭各部门需求、出口及展望分析

2022 年印尼工业部门用煤量约 8700 万吨。

1.印尼煤炭需求情况

电力部门需求

2023 年印尼煤电装机量约 45.6 GW，其中约 3/4 用于发电，剩余 24%的私有 PLTU 主要得益于镍冶炼快速增长装机量过去十年翻了近 8 倍。根据 CREA 和 GEM 的报告， 截至 2023 年 7 月印尼有煤电装机量 45.638 GW，其中 34.817 GW 用于发电，占比 76.3%，其中印尼国家电力公司（PLN，PT Perusahaan Listrik Negara）和私有电厂（IPP， Independent Power Producers）分别有煤电装机量 20.326 GW 和 14.491 GW，分别占 比 45%和 32%，主要分布在 Java-Bali 和 Sumatra 省。剩余 23.7%的 10.821 GW 为私 有燃煤蒸汽发电厂（PLTU），用于工业或者商业离网发电，主要分布在 Sulawesi 和 Maluku 省；其装机量自 2013 年的 1.4GW 快速增长至 2023 年的 10.8GW，增长近 7 倍，主要由于镍冶炼厂对能源及煤炭需求的快速增长。 从地域来看，印尼国有电厂主要分布在西部省份，私有电厂主要分布在东部省份。 西部省份中，在 Java-Bali 的 95.1%的火电厂均为国家电力公司所有或接入印尼国家电 网，仅 1.4GW 的火电厂为私有，Sumatra 和 Kalimantan 的火电私有占比分别为 22.4% 和 16.8%。而东部省份（Sulawesi、Maluku、Nusa Tenggara 和 Papua）中，86.3%的 火电厂为私人所有和运营。

印尼现有燃煤电厂平均使用年限仅 12 年，且有计划在建或拟建煤电机组 28.7 GW （较 23 年增加 63%），预计未来数年内对煤炭的依赖还将持续。根据 CREA 和 GEM 的 报告，印尼现有的燃煤电厂相对较新，平均使用年限仅 12 年，75%建于 2005 年后。此 外计划在建有 28.7 GW 煤电机组，较 2023 年在运的 45.6 GW 增加 63%。由于印尼的 燃煤电厂运行年限还比较短，且正在建设或规划有燃煤电厂，预计未来数年内对煤炭的 依赖还将持续。

2021 年印尼国家电力公司计划至 2030 年新建 14 GW 燃煤电厂和 20.9 GW 可再生 能源装机，2023 年进一步上调新能源装机规划至 2033 年新增 31.6 GW。根据印尼国家 电力公司（PLN）2021 年 10 月发布的《2021-2030 年电力供应规划》（RUPTL），计划 于 2021-2030 年新建 14 GW 燃煤装机和 20.9 GW 可再生能源装机，至 2030 年燃煤装 机量将超过 45 GW，约占总装机量的 1/3。可再生能源重点开发包括水电、光伏、地热 等，并且 2023 年 11 月印尼 PLN 提出计划于 2024-2033 年新增 31.6 GW 的可再生能源 装机容量，进一步上调新能源计划装机量。

印尼的电力系统相对缺乏灵活性，主要由于 PPA 合同中以及燃料供应合同中的照 付不议条款，若加快新能源转型需要改革电厂的运营基础框架。印尼只有一家电力买家， 即印尼国有电力公司 Perusahaan Listrik Negara（PLN），但有多家发电公司，同时为 PLN 的子公司和独立的发电商。印尼的电力系统合同相对缺乏灵活性，主要由于 1）与 发电公司签订的购电协议（PPA）通常包含最低限度的“照付不议”条款，并且通常是 覆盖电厂生命周期的长期合同，从而限制了电厂的灵活运营以及部署新能源的意愿，因 为如果承购商以较低成本提供光伏风电等不需要的电力，还会增加系统成本。2）印尼 的燃料供应商通常会签订燃料供应合同，以保证收入确定性从而支持天然气管道、液化 天然气接收站和储存设施等相关基础设施的投资。尤其是在天然气供应合同中通常附有 “照付不议”条款，并且经常设定每日最低值，从而限制了燃气发电提供的灵活性，以 及电力系统运行中可再生能源的选择。

2020 年以来印尼发电量快速增长，煤电占比约 60%。根据印尼统计局，2020 年以 来印尼发电量呈现高速增长，2022 年印尼发电量 319.7 TWh，同比增长 7.7%。根据 IEA， 2021 年印尼煤电发电量 189.7 TWh，占总发电量比重约 62%。

 工业部门需求

2022 年印尼工业部门用煤量约 8700 万吨，截至 2023 年 7 月 10.8 GW 私有燃煤电 厂中约 76%用于有色生产冶炼，其中战略性提高镍产量推动煤炭需求提升。根据 CREA 和 GEM 援引 MEMR 的数据，2022 年印尼工业部门煤炭消费量 8700 万吨，占能源总消 费的约 43%。截至 2023 年 7 月，印尼 10.8 GW 的私有火电厂中 8.2 GW 用于有色行业， 占比 76%。其中镍冶炼为煤炭需求的重要构成，约 7.2 GW 的私有火电厂用于镍的生产 冶炼，占比约 67%，印尼正在战略性地提高镍产量，以满足全球对制造电池的关键原材 料日益增长的需求，由于镍的生产过程需要直接（还原剂）或间接（自供发电）使用煤 炭，因此成为煤炭需求增长的重要驱动因素。其次为铝行业（4%）、钢铁铜及其他金属 （5%），剩余的 24%用于非有色工业（纸浆、水泥、纺织品、化工品等）生产需求。

镍：印尼为全球最大的镍生产国，自备燃煤电厂有望快速增长

印尼为全球最大的镍生产国，截至 2022 年有镍冶炼厂在运产能 305 万吨和在建产 能 252 万吨。镍正在快速成为全球市场终端用途广泛的战略性金属，1 类镍矿是电池的 原材料，2 类镍矿一般用于不锈钢产品，均为能源转型中的关键材料，为镍生产国创造 了巨大的经济机会。2021 年 IEA 预计 2020-2040 年全球镍需求将增长 20 倍。2022 年， 印尼成为全球最大的镍生产国，占全球产量的 39%，其中大多数已建成和正在建设的镍 冶炼厂位于印尼的东部岛屿。根据 MEMR 的报告，截至 2022 年印尼有 14 家在运镍冶 炼厂、年总产能 305 万吨，在建镍冶炼厂 16 座、年总产能 252 万吨。 目前印尼有用于镍冶炼的自备燃煤电厂 7.28 GW，另有在建及拟建 9.77 GW。根据 CREA & GEM 的报告，截至 2023 年 7 月印尼用于镍冶炼的自备燃煤电厂有在运 53 个、 总装机容量 7.28 GW，另有在建及拟建 9.77 GW，其中 7.65 GW（28 台）在建、1.52 GW （4 台）处于早期开发阶段、0.6 GW（5 台）被搁臵，新增的大部分火电厂位于 Sulawesi 和 Maluku。

铝：冶炼产能和配备燃煤电厂有望快速增长

目前铝是世界上仅次于铁的第二大使用金属，截至印尼有铝冶炼在运产能 130 万吨 和在建产能 1100 万吨。根据 MEMR 2020 年的数据，印尼的铝土矿储量为 12 亿吨，约 占世界铝土矿储量 303.9 亿吨的 4%。铝土矿可精炼获得氧化铝，而后熔炼生产铝，2-3 吨铝土矿约可生产 1 吨氧化铝。根据 ESDM One Map 的数据，截至 2022 年印尼有 2 座在运铝冶炼厂、总产能 130 万吨/年，位于西加里曼丹，9 座在建铝冶炼厂、总产能 1100 万吨/年。 目前印尼有用于铝冶炼的自备燃煤电厂 0.4 GW，另有在建及拟建 3.24 GW。根据 CREA & GEM 的报告，截至 2023 年 7 月印尼用于铝冶炼的自备燃煤电厂有 10 个、总 装机容量 0.4 GW，主要在西加里曼丹和廖内省，另有在建及拟建 3.24 GW，其中 0.41 GW（2 台）在建、2.2 GW（3 台）处于早期开发阶段、0.6 GW（2 台）被搁臵，主要 位于加里曼丹岛北部和苏拉威西岛中部。

钢铁：在建产能高速增长，将贡献煤电需求主要增量

截至 2022 年印尼筹建的炼铁产能高达 390 万吨，或成为工业用煤炭需求的主要增 量来源。根据 CREA & GEM 援引印尼钢铁工业协会（IISIA）的预测，2023 年印尼钢铁 产量将达到 1580万吨，同比增长 5.33%；国内消费量增长至 1720万吨，同比增长 6.17%。 目前印尼在运的钢铁厂位于爪哇岛西部、年产能 3640 吨，另有在建产能高达 390 万吨， 主要位于北马鲁古和南加里曼丹。目前尚不确定印尼是否会增加额外的自备电力来为在 建的钢铁厂供电。

IEA 预计至 2030 年印尼工业用煤需求增量主要来自钢铁生产，但其燃料份额将从 2021 年的 3/4 下降至 2030 年的 2/3。根据 IEA《印尼能源部门零碳路线图》，2021 年 煤炭约占印尼钢铁生产燃料的 3/4，但随着能源使用效率的提高（改造钢厂和实现电气 化），预计煤炭占钢铁燃料份额到 2030 年将下降至到 2/3，到 2060 年将下降至不到 1/3。 长远来看，粗钢生产的创新技术，如配备 CCUS 的高炉、配备 CCUS 的天然气直接还 原铁电弧炉、氢基直接还原铁等技术或降低钢铁生产的用煤需求。 印尼水泥行业用煤需求相对稳定，化工行业几无煤炭需求。根据 IEA《印尼能源部 门零碳路线图》，到 2030 年，煤炭在水泥行业需求的份额将保持稳定，但随着 CCUS 成本的下降和全球配备 CCUS 的窑炉的规模化部署，能够实现水泥降碳的创新工艺有望 在 2040 年代取得进展。化工行业的煤炭需求相对较小，主要由于目前 55%使用的燃料 都是天然气制原料。

2.印尼煤炭出口情况

目前印尼为全球最大的动力煤出口国，由于区位优势出口相对更具韧性。目前印尼 为全球最大的动力煤出口国，约占全球海运动力煤贸易的 40%，出口量为第二和第三大 出口国澳大利亚和俄罗斯的合计两倍多。印尼煤炭在国际市场的出口优势主要基于位臵， 由于大西洋市场的煤炭需求下降速度快于亚太市场，而中国、印度和东南亚约占印尼煤 炭出口的约 80%，其煤炭需求中短期仍然相对稳定，因此印尼的出口相对优于澳大利亚 等其他煤炭出口国更具备韧性。 目前印尼出口煤炭约 60%流向中国和印度，东南亚出口量有所提升。受益于亚太经 济不断增长，印尼出口煤炭中中印占比从 2010 年的 42%上升至 2022 年的 61%，而日 韩占比从 2010 年的 26%降至 2022 年的 11%，此外马来西亚、菲律宾等东南亚国家的 出口量也有所上升。

中国：印尼最大的出口国，仍为进口煤炭的经济性选择

中国是印尼煤炭的最大进口国，低灰、低硫的印尼煤仍为中国重要的经济性选择。 中国承诺在 2030 年实现碳达峰、2060 年实现碳中和，意味着煤炭进口需求将逐渐减少。 但进口低灰、低硫的印尼煤炭是与中国国内一些高灰、高硫煤炭配煤的绝佳选择，并且 综合运费相对具备经济性。因为中国晋陕蒙等主产区生产的煤炭主要通过铁路运往北方 港口，再运往山东、江苏、上海、浙江、福建、广东等沿海地区，而印尼产煤炭可以通 过驳船比较经济地运往需求中心。

印度：印尼第二大出口国，未来或存双重风险

印度是印尼煤炭的第二大进口国，但印尼煤炭对其出口存在印度新能源发展超预期 以及国内产量增加的双重风险。印度相对较为复杂，需求端和供应端都存在不确定性。 印度政府承诺到 2070 年实现净零排放，并推动可再生能源的加速增长，太阳能光伏发 电装机量在过去六年中增长了十倍；并且印度政府计划尽可能减少煤炭特别是动力煤的 进口。印度国有煤炭公司是世界上最大的煤炭生产商，煤炭产量目标为 10 亿吨，并且 政府开放私人开发对煤炭开采区块进行了连续几轮拍卖。

日韩：至 2030 年煤炭消费量或急剧下降

日韩的煤炭进口量与消费量相当，至 2030 年煤炭消费量或急剧下降。日本和韩国 国内几乎不产煤炭，因此煤炭进口量和煤炭消费量几乎相当，并且都有到 2050 年实现 净零排放的目标。目前日韩的煤炭需求约为 2.5 亿吨，至 2030 年或急剧下降，到 2040 年下降至 0.8 亿吨。

东南亚：中短期煤炭能源需求仍有增量

印尼煤炭在东南亚的主要出口国为菲律宾、马来西亚、越南和泰国。其中，泰国、 越南和马来西亚做出了到 2050 年净零排放的承诺，但尚未纳入法律文件。根据 IEA， 东南亚煤炭需求将从 2021 年的约 1.65 亿吨下降至 2050 年的约 1.1 亿吨，但 2023 年 -2026 年东盟国家煤炭消费量将从 4.44 亿吨增至 5.28 亿吨，中短期煤炭能源需求仍有 增量。

3.印尼煤炭需求展望

未来印尼煤炭需求变化主要取决于国内气候政策的落实情况以及主要出口国的能 源转型目标和政策。国内方面，未来印尼对煤炭的需求将在很大程度上取决于政府实施 的气候政策，尤其是与电力部门的脱碳、工业发展以及 CCUS 的部署有关。根据 IEA 在 2021 年的测算，在 APS 下，印尼的煤炭需求将从 2021 年的约 1 亿吨标准煤（Mtce） 逐渐增加，至 2030 年达到峰值，至 2040/2060 年降至约 9000/2500 万吨煤当量。国际 方面，影响印尼煤炭需求的关键是主要出口国的能源转型目标和政策。目前印尼煤炭出 口额近 85%的国家承诺未来实现净零排放，但目标期限和法律效力各不相同。

受电力行业发展和镍冶炼快速增长的推动，IEA 预计印尼的煤炭消费量将在 2026 年增至 2.84 亿吨，2023-2026 年 CAGR 达 7.6%。根据 IEA《2023-2026 年煤炭市场分 析与展望》，2022 年东盟国家煤炭消费量约 4.13 亿吨，包括印尼（49%）、越南（20%）、 马来西亚（9%）以及菲律宾（9%），预计 2023 年东盟国家消费量约 4.44 亿吨，其中 印尼消费量约 2.28 亿吨（同比增长 2300 万吨），贡献主要需求增量，并且由于东盟地 区强劲的经济增长以及在建的煤电装机，预计至 2026 年将增长至 5.28 亿吨，年均增速 达 6%，其中印尼煤炭需求由于镍冶炼的需求以及电力部门的快速增长，将增至 2.84 亿 吨，年均复合增速达 7.6%。