旷达科技主营业务、股权结构及收入分析

国内领先的汽车内饰材料供应商，涉足光伏发电、 滤波器产业。

1.织物材料起家，汽车内饰、光伏发电、滤波器多元发展

国内领先的汽车内饰织物材料供应商，产品横向拓展与多元发展并进。公司成立于 1993 年，总部位于常州，前身为武进县旷达汽车内饰厂，2007 年整体变更为股份有限公司，并 于 2010 年在深交所上市。公司由汽车内饰织物材料起家，经多年发展，已成为国内汽车内 饰材料领域的龙头企业，并涉足光伏投资运营领域，公司下属的旷达饰件和旷达新能源分别 负责汽车内饰业务板块和光伏电站业务板块，并通过参股芯投微布局滤波器领域。

（1）汽车内饰业务：公司多年深耕织物材料领域，具备从有色丝生产到材料织造的完 整产业链，在国内市场保持领先地位。近年来在汽车内饰材料应用结构变化的大趋势下，公 司成功向合成革业务转型，收入规模稳步提升，并拓展超纤产品，持续推动产品结构的升级。 目前公司内饰材料产品包括织物材料、生态合成革、超纤麂皮绒三大系列，可应用于汽车的 座椅、门板、顶棚、头枕、遮阳板、仪表台、中央扶手等区域，并向座椅面套、座舱舒适系 统等下游环节延伸。公司在国内的常州、长春、武汉、广州、柳州等多地拥有生产基地，并 在常州、上海、北美、欧洲等区域拥有研发中心。

（2）光伏发电业务：2013 年公司成立电力有限公司，通过收购青海力诺进入新能源领 域，之后公司在全国多地收购或建设光伏电站。2017 年公司出售部分资产优化业务后光伏 发电业务保持稳定，共计拥有新疆富蕴、新疆温泉、新疆若羌、陕西榆林、云南通海、山东 菏泽、河北宣化等 7 座光伏发电电站，总装机容量为 20 万千瓦。

（3）芯投微项目：2020 年公司通过参股芯投微投资 NSD，NSD 前身为日本电波工业 株式会社（NDK）旗下的 SAW 事业部，为全球汽车电子类、消费类和工业类客户提供晶圆 级封装 SAW、芯片级封装 SAW 等产品。芯投微持续推进滤波器项目在国内的产能落地，计 划将合肥工厂打造为面向国内消费类客户的领先 IDM 企业。

2.股权结构清晰稳定

股权结构较为集中。截至 2024 年 3 月 31 日，公司控股股东、实控人为沈介良先生， 直接持有公司 46.63%股份；一致行动人江苏旷达创业投资有限公司、旷达控股集团有限公 司分别直接持有公司 3.09%、0.49%股份。另外，常州产业投资集团有限公司持有公司 1.56% 股份，为公司的第三大股东。

3.汽车内饰业务订单改善，收入端同比回暖

营收恢复平稳增长。（1）2007-2017 年：公司在材料业务的基础上向座套业务拓展， 同时光伏电站运营业务规模快速扩张，营收由 4.2 亿元增长至 23.1 亿元，归母净利润由 0.8 亿元增长至 3.8 亿元。（2）2018-2020 年：2017 年底公司出售部分光伏电站运营资产，2020 年适当收缩座套业务，业务结构的调整以及下游汽车行业增速放缓、内饰材料需求的变化等 因素导致营收出现波动。（3）2021 年以来：受益于合成革业务的放量，公司收入端恢复增 长，2023 年公司实现营收 18.03 亿元，同比+1%，归母净利润 1.91 亿元，同比-4%。

合成革业务占比持续提升。近年来公司合成革业务收入占比持续提高，2023 年已提升 至营收的 26%，面料业务收入占比进一步下降至 32%，座套、电力业务占比小幅下降。

毛利率水平相对平稳。2015-2017 年公司电力板块业务扩张导致毛利率阶段性提高， 2018 年以来毛利率水平总体稳定，2023 年毛利率为 25.34%，同比-0.69pct，其中材料、合 成革业务毛利率为 22.36%、21.29%，同比-0.82pct、-2.43pct；座套业务毛利率为 14.20%， 同比+0.94pct；电力业务毛利率为 56.03%，同比-1.67pct。

费用管控良好。近年来公司期间费用率相对平稳，管理费用率呈下降趋势，但研发投入 加大导致研发费用率有所提升。2023 年公司期间费用率为 11.34%，同比+0.36pct，销售费 用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别同比+0.33pct、+0.01pct、+0.03pct、-0.01pct。