计算机指数走势、营收及出海趋势分析

计算机行业出海，已经成为一种趋势，软硬件与服务公司皆可出海。

1.计算机指数走势复盘

截至2024年6月17日收盘，计算机（申万）指数年内涨跌幅为-21.23%，跑输沪深300指数，整体表现相对较弱。回顾今年 以来的行情，年初1月-2月初小微盘整体出现较大跌幅，计算机板块中小微盘标的占比较高，受此影响板块出现明显回 调；2月-3月底阶段，市场普遍反弹，叠加AI产业海外映射国内，以及两会强调低空经济、数字化等新质生产力建设， 推动计算机板块整体走强；3月底至4月底阶段迎来年报季，计算机公司2023年业绩整体承压，板块相对全市场较弱；5 月以来，市场风险偏好下降，业绩预期相对模糊的成长板块表现相对较弱；6月随着AI手机、AIPC等迎来密集催化，计 算机板块在前期回调后有所反弹。

2.FY2023&2024Q1营业收入与净利润增速仍有承压

2023FY计算机行业总体趋势向好，整体营业收入保持正增长，归母净利润亏损幅度收窄。截止2024年5月5日，申万计算机行业 总计357家上市企业，剔除B股、北交所共计332家企业，其中，331家企业已发布2023年年报。上述公司2023年合计实现营业收 入11850.52 亿元，同比提升2.24%；实现归母净利润308.26 亿元，同比下滑10.81%；实现扣非净利润133.71 亿元，同比下滑 44.00%。 24Q1计算机行业整体营业收入保持小幅提升，利润端亏损放大、持续承压。上述331家公司2024Q1合计实现营业收入2428.47 亿 元，同比提升5.33%；实现归母净利润3.03亿元，同比下滑93.96%；实现扣非净利润 -21.04 亿元，同比下滑601.70%。

2023年营收和净利润均保持快速增长的板块包括金融IT、智能汽车、工业互联网及工业软件、云计算、教育信息化； 营收稳步增长，但受费用及成本增长影响导致利润下降的板块包括能源电力信息化、企业级服务、军工及卫星遥感应用 、医 疗信息化； 营收小幅下降，但费用控制得当，利润小幅上升的板块有智慧城市及政务、网络安全，但建筑信息化、国产化、金融互联网等 板块业绩出现明显下滑。

2024Q1营收和净利润均保持快速增长的板块包括军工及卫星遥感应用、工业互联网及工业软件；营收稳步增长，但受费用及成 本增长影响导致利润下降的板块包括云计算、智能汽车、企业级服务、能源电力信息化 、医疗信息化； 营收小幅下降，但费用控制得当，利润小幅上升的板块为网络安全； 受宏观环境及季节性波动影响，多数板块营收利润均承压，包括国产化、建筑信息化、金融IT、金融互联网 、智慧城市及政 务等板块业绩出现明显下滑。

3.计算机出海成为当前重要趋势

计算机行业出海，已经成为一种趋势，软硬件与服务公司皆可出海。 例如：1）云计算企业出海：中国云计算企业如华为云、阿里云、腾讯云等正在积极拓展海外市场，东南亚成为重要的出海目 的地；2）计算机软硬结合的企业出海情况：大部分企业的海外营收占比较低，一些硬件设备类公司出海业务较为成熟，例如 海康威视、纳思达等； 新兴市场是出海首选，计算机公司的产品、服务和技术实力领先于当地。例如：金融科技企业出海较为成功，新大陆、新国都 等公司海外收入实现高速增长，尤其是在南美和东南亚区域。国内计算机公司在前沿技术储备、业务经验、标杆案例上较新兴 市场本地公司更有优势，通过出海，为计算机企业提供了新的业务增长点。 多因素驱使海外需求旺盛，助力计算机企业出海发展。

主要有三方面因素： 1）地缘政治博弈制造需求。在全球百年未有之大 变局背景下，海外部分国家同样存在被技术封锁的可能，开始关注中国技术和产品，比如根据俄罗斯 《生意人报》报道，2023 年 10 月俄罗斯 Norsi-Trans 公司开始生产使用龙芯处理器的数据存储系统、服务器和电脑；2）“一带一路”倡议创造结构性机 遇；3）全球数字化转型增加市场需求。根据 IDC《2022 年全球数字化支出指南》 报告数据，2022 年全球数字化转型 IT 支出 将达到 1.8 万亿美元，2022-2026 年保持 16.6%的复合增长率，到 2026 年达到 3.3 万亿美元。