墨西哥汽车领域布局情况如何？

如前文所述，我们认为，背靠北美市场，凭借便捷的交通、廉价的劳动力及制造成本、利 好政策的推动，让墨西哥成为美洲重要的汽车加工厂和中转站。

#1 整车角度看，墨西哥除了是重要的产量基地外，其生产的汽车八成左右用于出口，北美 是主要出口地区。根据 Marklines，2016-2023 年墨西哥汽车出口量占其汽车产量的 79%-89%，其中，北美是主要出口地，2016-2023 年占墨西哥汽车出口量的 82-85%。2023 年，墨西哥汽车产量 378 万辆，出口 330 万辆，占比 87%，其中出口到北美市场 282 万辆， 占出口量的 85%。

#2 零部件角度看，墨西哥是全球第四大汽车零部件制造国，美国为主要需求来源。据墨西 哥汽车零部件工业协会，2022 年墨西哥汽车零部件总产值达到 1070 亿美元，仅次于美国、 中国和日本位列第四。墨西哥汽车零部件工业协会预计 2023 年墨西哥汽车零部件的生产规 模将继续加速增长，有望达到 1217 亿美元。从具体零部件来看，2020 年墨西哥生产规模 前三的汽车零部件分别为电子零部件（21.7%）、离合箱/变速器零部件（19.0%）和地毯座 椅零部件（7.5%）。出口为墨西哥汽车零部件的主要销售渠道，2021 年墨西哥出口产值占 总产值比例约 87%。其中出口至美国的汽车零部件规模 601.47 亿美元，约占墨西哥汽车零 部件出口总额 74%，是墨西哥最重要的出口国。

#3 FDI 角度看，美日德为主要墨西哥汽车及零部件行业的主要投资国。（1）汽车：2017 年至 2022 年墨西哥汽车行业累计 FDI 中，美国 80 亿美元、德国 46.68 亿美元、日本 46.19 亿美元占据前三。（2）汽车零部件：2017 年至 2022 年墨西哥汽车零部件行业累计 FDI 中， 美国 57.74 亿美元、日本 26.96 亿美元、德国 25.97 亿美元占据前三，中国 1.48 亿美元。 2022 年中国投资墨西哥汽车零部件行业的 FDI 同比增长 30.45%，增速仅次于德国，对应 的是中国汽车零部件厂商跟随特斯拉加速出海。

海外 OEM 布局墨西哥汽车市场可以追溯到一百年前。随着 1920 年墨西哥革命的结束，墨 西哥随后开始发展经济建设，汽车工业也随之迎来发展。（1）北美三巨头建厂：1925 年福 特汽车作为第一家 OEM，在墨西哥建设了完整的汽车装配线。1935 年通用汽车进入萌芽 期的墨西哥汽车市场。随后 1937 年克莱斯勒启动墨西哥地区业务，北美三巨头的建厂巩固 了墨西哥作为美国车厂低成本生产基地的地位。（2）日德系企建厂：1960 年后丰田等日企 车企在日本销量达到天花板，开启了全球扩张之路。丰田、日产，包括大众等知名日德系 车企陆续在墨西哥建设汽车产线，墨西哥逐渐成为全球的汽车重要生产基地。（3）新能源 车发展，特斯拉设立墨西哥超级工厂：近年来随着新能源车在美国等地的快速渗透，特斯 拉宣布将在墨西哥建设超级工厂，最终规划产能 200 万辆，是目前全球设计产能最大的汽 车工厂，公司预计最早 2025 年投产。此外，福特、通用、大众、Stellanties 等也在基于现 有工厂进行产线投资和产能调整，提升电动化车型产能。

目前汽车产业主要坐落于墨西哥的北部和中部两大制造区。 #北部（以美系车企为主）：与美国接壤的地理位置+利好政策的推动 墨西哥北部地区，如新莱昂州、奇瓦瓦州、索诺拉州和科阿韦拉州的汽车生产线主要以美 系车企为主（通用汽车、福特、克莱斯勒和特斯拉等）。一方面这些区域靠近美国南部得克 萨斯州，交通基础设施完善，包括公路、铁路和港口等，方便将生产的汽车快速运输到美 国市场。另一方面，西北部如索诺拉州受益于靠近美国边境的地理位置和税收补贴和财政 优惠政策等政府支持，相比其他城市，可以提供低廉的劳动力并且员工流动率较低。北部 边境沿线核心的重要城市包括新莱昂州-蒙特雷（墨西哥第三大城市、北部地区最大城市、 全国第二大工业基地）、科阿韦拉州-萨尔蒂略、索诺拉州-埃莫西约。

#中部（日德美系建厂区域）：汽车工业集中+交通便利+基础设施优 日系车企（如丰田、本田、日产和马自达）和德系车企（如大众、宝马和奥迪）则更倾向 于在墨西哥中部地区布局，如瓜纳华托州、普埃布拉州和圣路易斯波托西州。这些地区拥 有良好的制造业基础设施和丰富的年轻劳动力资源。同时中部地区的地理位置使其能够辐 射整个墨西哥的城市，包括前三大城市墨西哥城、瓜达拉哈拉、蒙特雷。此外，由于机场、 公路等密集，可以便捷地出口到北美和南美市场。同时中部区域远离自然灾害的高风险区， 高原气候适宜，减少了生产中断的风险。 除了主要的几大 OEM 外，有几百家零部件厂商在墨西哥建厂布局，包括博世、大陆、麦格 纳、李尔等知名 Tier 1 厂商均在围绕着车厂在墨西哥中部以及西北部区域做配套布局。

从目前墨西哥汽车产量情况看，2023 年通用在墨西哥产量约 72 万辆，占比达到 19%，是 汽车产量最大的车企。其次分别为日产-雷诺（16%）、大众（14%）以及斯特兰斯蒂（12%）。 通用也是目前在墨西哥产能最大的车企，在瓜纳华托州、墨西哥州、科阿韦拉州、圣路易 斯波斯托西州均有工厂。

墨西哥汽车进口持续增长，中国汽车进口占比高。2021-2023 年墨西哥汽车进口量分别为 161/186/231 万辆，同比增长 6.6/15.5/24.2%，增速逐年提升。2022 年、2023 年和 2024 年 4 月墨西哥汽车进口量中，中国汽车进口占比分别为 13.7/18.9/27.6%，是中国车企在美 洲进口汽车中渗透率最高的国家。墨西哥进口中国汽车中，主要以江淮、北汽、吉利、奇 瑞、长安和上汽为主。

目前中国车企在墨西哥产能较少，江淮以散件组装在墨西哥具有产能。2017 年江淮以散件 方式进入墨西哥市场，而后在经销商 GML 公司的工厂进行组装生产。在这种模式下江淮 2023 年墨西哥产量达到 22,519 辆。近年来随着墨西哥对中国汽车进口需求加大以及墨西 哥在北美汽车市场重要性进一步提升，比亚迪、奇瑞、长城的车企纷纷宣布计划在墨西哥 投资建厂，但后续进展受到美国政策干预等影响并不顺畅，具体能否落地仍有待观察。

特斯拉墨西哥超级工厂投建，或将成为全球产能最大的汽车工厂。2023 年 3 月份特斯拉首 席执行官埃隆·马斯克宣布预计投资 50 亿美元建设墨西哥超级工厂，最早可在 2025 年投 产，设计产能 200 万辆。特斯拉在墨西哥新莱昂州的首府蒙特雷选址建设超级工厂，（1） 一方面该工厂距美墨边境 200 多公里，距特斯拉得州工厂 700 多公里。两家工厂可以共享 部分供应链，减少运输成本。（2）另一方面可以迎合《通胀削减法案》要求。即对一辆新 能源车价值 75% 以上的零部件要在北美，即美国、加拿大和墨西哥生产，整车组装要在 北美完成；动力电池 40% 以上的原材料和 50% 以上的组件需在“美国及其贸易伙伴国 家”生产。

特斯拉带动中国汽车电子企业布局墨西哥。受到特斯拉邀请，许多国内的新能源车产业链 公司已经开始在墨西哥租赁厂房和设备进行生产规划。目前大部分零部件公司仍系生产试 点状态，主要以国内生产的半成品运输过去进行成品组装，尚未到大规模投入从原材料到 成品的生产阶段。但随着 2020 年的《美墨加协定》 和 2022 年的《反通胀削减法案》对 汽车零部件原产地要求提高，中国零部件供应商需要在墨西哥实现本地化生产，才能更好 的给特斯拉、以及销往北美的等车企进行供货。

中国企业在墨西哥的投资布局主要集中在蒙特雷以及中部地区。由于北美新能源车渗透率 低（2023 年美国/墨西哥仅分别为 7.0/1.2%），相关产业链不成熟完善，给了中国企业较大 的发展机会。许多中国新能源车零部件企业，特别是轻量化、热管理、底盘、内外饰结构 件等企业在墨西哥新设工厂布局进行配套，选址上一般在（1）新莱昂州首府蒙特雷：围绕 特斯拉墨西哥和得州工厂，确保供应链的紧密衔接和及时供货；北美华富山工业园开工给 了国内企业打造了较好的生产基地；（2）中部区域：国际车企众多，生产环境较好，更方 便接洽多个客户。我们看到均胜电子、文灿股份、华域汽车等均在北美有多个生产地，均 胜电子的工厂遍布索诺拉州、新莱昂州、墨西哥州以及塔毛利帕斯州。