高中在校生规模有何趋势？

高中在校生规模未来 5 年仍能维持增长。

考虑到主要地方出版上市公司从事的业务面向 K12 群体的教育，且职业高 中对教材、教辅的需求相对较少，我们讨论的“在校生”范畴也是指小学、 初中、普通高中三个阶段，而不包括职业高中。 根据当地常住人口出生规模、各阶段在校生数进行推断，可以依据截至目前 最新的 2022 年出生人口规模，测算最多其后 6 年（到 2028 年）的当地在 校生规模趋势。以 2023 年在校生规模预测为例，按照小学、初中、高中三 个阶段分别测算，需要四个数据： 1）2022 年（上一年）的在校生人数，作为加减基础。 2）增加新入学人数：小学新入学人数等于当年（2023 年）适龄儿童规模乘 以入学率，考虑到上下半出生回影响实际入学年度，我们取 2016 年和 2017 年（7 年前与 6 年前）的均值作为当年适龄儿童规模；初中和高中的新入学 人数则等于来自上一阶段的毕业生人数乘以升学率。

3）扣除毕业人数：小学取 2017 年（6 年前）入学人数乘以毕业率，初中和 高中则取 2020 年（3 年前）的入学人数乘以毕业率。 4）扣除当年流失人数：毕业率并非 100%，主要由于存在学生中途转出或 转入情况，入学人数与学满后毕业人数存在的差额，即为总体流失人数（若 数值为负则代表净流入），我们假设在该学习阶段中均匀流失，可依据过去 6 年（小学）或 3 年（初、高中）的入学规模与流失率算出每年流失人数，加总即为当年流失人数。

影响未来在校生规模和结构的核心变量是入学人数和“初中-高中”升学率。 由于义务教务的普及，以上变量中，小/初/高的毕业率和“小学-初中”升学 率大多为 100%，相对而言有所波动、同时也会对在校生情况产生显著影响 变量的有两个： 1）适龄儿童入学率，主要影响整体在校生规模，适龄入学儿童是整个教育 体系的总流入口，因此出生人口规模和入学率会影响二者情况，适龄儿童入 学率并不一定为 100%，主要因为人口流动的情况，很多新生儿到了适龄后 不一定在当地入学，从而导致部分地区入学率不足或低于 100%。 2）“初中-高中”升学率，会影响高中在校生规模，由于素质教育政策，“小 升初”在各地基本都稳定 100%，但初中毕业后，并不会 100%升学到本地 普通高中，存在返回户籍所在地、直接工作、到职业高中等情况，地方的高 中在校生规模将受这一比例波动的影响。

根据最新数据，湖北省 2022 年小/初/高共有在校生约 668 万，同比增长 2%， 结合截至 2022 年的常住人口新生儿数据可以测算得出，湖北省在校生数在 2025 年同比增长 0.8%，达到约 700 万的峰值，之后开始下滑。

从结构来看，高中在校生规模还将在未来 5 年维持增长。新生人口的逐年 减少将直接影响小学入学人数，2025 年起湖北省小学在校生规模将开始负 增长，但初中、高中方面则回由于过去几年学生逐步进入高中，规模仍能继 续增长，特别是高中阶段，未来 5 年（2024-2028 年）预计仍能维持 2%以 上的同比增速。

根据我们的测算，“初中-高中”升学率的回暖是高中在校生数持续增长的主 要原因。纵向来看，湖北省的“初中-高中”升学率在 2019 年到 2021 年的 三年间在 60%甚至以下，显著低于过去几年的 61%上下水平，而 2022 年开 始又回升到 63%以上，回暖的升学率使得高中在校生规模未来几年能够实 现较显著的提升。横向对比过去 10 年（2013 年-2022 年）的“初中-高中” 升学率均值，湖北省为 60.8%，高于全国整体水平的 56.7%，在经营教材教 辅业务的国有出版上市公司所在地区中，也仅低于黑龙江、内蒙古、辽宁三 省，其较高的升学率有望保持。