光大同创股权结构、主要产品、营收及募投项目分析

深耕消费电子行业十余年，进军碳纤维加工领域。

1. 深耕消费电子行业十余年，形成了相对完善的产能布局

光大同创深耕消费电子防护性及功能性产品十余年，形成了相对完善的产能布局。光大同创成立于 2012 年 3 月 20 日，于 2023 年 4 月 18 日登陆创业板。公司先后在武汉、惠州、昆山、合肥等地建立生产基地，并 在墨西哥、越南等区域设立子公司，逐步形成了相对完善的产能布局。

公司股权结构较为稳定，多家子公司从事碳纤维复合材料生产以及碳纤维背板加工相关业务。公司股权结构 较为稳定，马增龙为公司的实际控制人。光大同创拥有多家子公司，厦门奔方材料科技有限公司、苏州领新 智能科技有限公司等从事碳纤维复合材料生产以及碳纤维背板加工相关业务。

2.公司聚焦防护性与功能性产品，积累联想、立讯精密、歌尔股份等客户资源

公司防护性产品致力于为客户提供生物可降解和可循环利用的产品及解决方案。公司防护性产品主要用于消 费电子产品的安全及形态防护，在生产及储运过程中起到缓冲、减震、抗压等防护作用。公司推出了以纸塑、 竹塑等环保材料为基础的可降解系列产品，以及热塑类产品为代表的可循环利用产品，涵盖传统防护性产品 及结构件产品。 公司功能性产品主要为碳纤维类产品、模切类产品。公司功能性产品是消费电子产品及其组件实现特定功能 所需的元器件，在消费电子产品狭小内部空间实现粘接、防震、电磁屏蔽、绝缘等功能或在消费电子产品表 面实现防刮、防尘、防水、标识等功能。

公司产品应用广泛，积累联想、立讯精密、歌尔股份等客户资源。公司产品广泛应用于个人电脑、智能手机、 智能穿戴设备等消费电子产品及其组件，积累了包括联想集团、立讯精密、歌尔股份、仁宝等知名消费电子 优质客户资源。 公司积极布局碳纤维背板加工领域，拓宽与联想集团合作领域。根据招股书披露，联想集团为公司第一大客 户，光大同创深挖联想等客户的需求，布局碳纤维背板加工，扩宽合作领域。

3.光大同创营业收入稳步增长，2023 年毛利率有所提升

光大同创业绩保持较为稳定增长，2018-2023 年公司营收稳步增长。虽然受全球 PC 行业波动影响，公司业 绩有一定的波动，但随着下游客户需求恢复，公司有望实现持续增长。

同时，受 PC 行业波动以及产品结构影响，2020 年以来公司毛利率降低，但 2023 年毛利率提升至 30.44%。 2020 年以来受行业波动以及产品结构影响，毛利率有所降低，导致公司整体毛利率下滑。根据 2023 年年报 披露的数据，毛利率提升至 30.44%。

公司持续加大对研发创新的投入，2023 年研发费用为 5244.82 万元，较 2022 年增长 24.06%。公司持续 投入环保化、轻量化新材料的研发与技术创新。截至 2023 年 12 月 31 日，公司拥有境内专利 160 项及 境外专利 2 项，其中包含境内发明专利 16 项、境外发明专利 2 项。

4.募投项目分析：助力消费电子防护及功能性产品的研发与生产一体化

光大同创募投项目包括光大同创安徽消费电子防护及功能性产品生产基地建设项目、光大同创研发技术中心 建设项目、企业管理信息化升级建设项目。

安徽合肥生产基地的建成可以使消费电子防护及功能性产品研发与生产一体化，特别是碳纤维复合材料未来 应用前景广泛，公司碳纤维业务有望保持快速增长。

安徽合肥生产基地的建成可以提高客户粘性、加快产品交付速度。联想集团作为光大同创的最大客户，其 PC 生产基地联宝科技位于安徽合肥。光大同创合肥生产基地可以加强客户粘性，并加快产品交付节奏。