WPS AI经营看点在哪？

WPS AI 商业化开启，AI 是今年业务增长关键动力。

1.WPS AI 在 C 端发布定价，有望驱动业务增长

WPS AI 商业化已开启，AI 是今年业务增长关键动力。在 2024 年经营计划里，公司重 点提到完善 WPS AI 体系相关产品的落地，在商业运营层面，把 AI 作为驱动业务增长的关 键动力之一，制定更加精准的营销策略。 自 2023 年 4 月首次在轻文档上线 WPS AI 以来，公司已陆续在主要产品上线 WPS AI 服 务，锚定 AIGC（内容创作）、Copilot（智慧助理）、Insight（知识洞察）三个战略方向发展， 当前 WPS AI 已经覆盖文字、演示、PDF、表格、智能文档、智能表格、智能表单等产品， 涵盖了金山办公的主要产品线。 2024 年 3 月 25 日，WPS AI 在 C 端发布产品定价，推出 WPS AI 会员和 WPS 大会员， 产品商业化正式开始。4 月 9 日，WPS AI 企业版发布，推出 AI Hub（智能基座）、AI Docs （智能文档库）、Copilot Pro（企业智慧助理）三大功能。

WPS AI 有望提升产品付费率和 ARPU，带动业务量价齐升。 1）量的增长。智能化的办公产品和此前普通的办公产品相比，一方面提高用户办公效 率，另一方面 AI 技术降低人机交互成本，降低办公产品使用的难度，让用户更容易上手。 AI 功能的引入，通过提高用户效率、降低用户使用成本，提高了用户付费购买的可能性， 带动原有会员用户向价格更高的 AI 会员升级，吸引原非会员用户转化为付费会员。 2）价的提升。更多的 AI 新功能和更高效的产品体验，带动产品价值量的提升。在个 人订阅业务，WPS AI 会员和 WPS 大会员的价格，相比原超级会员均有所提升。在机构订 阅业务，WPS 产品边界再次拓展，不再局限于传统的内容生成领域，已经往数据资产和智 慧助手领域延伸，新功能有望带动机构订阅业务价值量提升。

2. WPS AI 在个人订阅业务的收入测算

在中性情况下，2024-2026 年 AI 带来的总收入增量为 1.78/5.78/10.12 亿元，ARPU 提 升 2.6/8.5/13.1 元/年，收入提升比例为 5.3%/14.0%/20.1%。 根据已公布的收费计划，原本的会员体系在再次升级：分成超级会员、WPS AI 会员和 WPS 大会员三种会员，WPS 大会员融合超级会员和 WPS AI 会员的权益。WPS AI 会员定 价为 248 元/年，推广期间优惠价为 188 元/年，WPS 大会员定价为 348 元/年，优惠价为 268 元/年。WPS AI 会员权益包括 AI 写文章、主题生成 PPT、文档生成 PPT、AI 文档总结等权 益，WPS 大会员则覆盖超级会员和 AI 会员的所有权益。

WPS AI 收费对于个人订阅业务的影响，可分成既有付费用户升级/换购和非付费用户 购买 AI 相关会员两种情况讨论。 情景 1： 对于既有的付费用户而言：1）原有会员未到期 ，直接通过优惠价格从超级会员或超 级会员 Pro 升级为 WPS 大会员，从超级会员升级为 WPS 大会员需要 8.3 元/月 ，从超级会 员 Pro 升级会 WPS 大会员，需要 5 元/月，会员升级预计主要在 2024 年。2）原有会员到期 后，在续费时将会员类型更换为包含 AI 功能的 WPS 大会员，则相比按原计划购买超级会员和超级会员 Pro，分别多出 120 元/年和 20 元 /年，大会员续费预计主要发生在 2025 年及 以后。 原付费用户升级/换购 WPS AI 大会员带来的收入增量。AI 收入=原付费用户数*AI 付费 率 *平均付费月份*AI 带来的价格增量。2024 年主要收入增量来自原会员升级成 WPS AI 大 会员带来的收入，假定升级带来的价格增量为 8 元/人/月，平均付费月份数为 4.5 月。 在 2025 年 和 2026 年，部分到期的会员，续费时因为新增的 AI 功能需求，选择融入了 AI 功能的 WPS 大会员。从原本的超级会员换购成 WPS 大会员，需要额外付费 120 元 /年， 以 120 元/年为价格增量对 2025/2026 年的收入增量进行测算。

情景 2： 对于非付费用户而言，当前购买 WPS AI 会员需要 188 元/年，购买 WPS 大会员价格为 268 元/年，如果只考虑 AI 需求的话，直接购买 WPS AI 会员对付费用户来说是性价比更高 的选择。 原本的免费用户购买 WPS AI 会员带来的收入增量：AI 收入=PC 月活数*AI 付费率 *WPS AI 定价 *平均付费月份。价格选取官方公布的优惠售价 188 元/人/年，约 15.7 元/人/ 月 ，付费率以总的 PC 月活数为分母，随着产品推广付费率逐年提升，2024-2026 年平均付 费月份数为 4.5/6/6。

在中性情况下，2024-2026 年，原付费用户中 8.0%/14.4%/23.0%的人选择升级/换购 WPS AI 会员，AI 带来的收入增量为 1.18/4.06/7.37 亿元；原免费用户中有 0.3%/0.6%/0.9% 的人购买 WPS AI 会员，AI 带来的收入增量为 0.60/1.72/2.75 亿元。 综上，在个人订阅业务，2024-2026 年 AI 带来的总收入增量为 1.78/5.78/10.12 亿元， ARPU 提升 2.6/8.5/13.1 元/年，收入提升比例为 5.3%/14.0%/20.1%。

3. WPS AI 在机构订阅业务的收入测算

机构订阅业务收入测算：在中性情况下，2024-2026 年，WPS AI 给机构订阅贡献的收 入为 1880/7500/20000 万元，分别给机构订阅业务带来 1.5%/4.9%/10.4%的收入增量。 当前没有正式发布企业版 AI 功能定价。我们假定价格为 300 元/人 /年： 1）3 月 25 日推出的 C 端 AI 会员价格为 248 元（优惠价 188）每年，企业客户需求相 比个人用户更复杂，企业版 WPS AI 产品的定价可能会比消费端的 WPS AI 更高，同类竞品在企业市场的定价也比消费市场更高。Office365 Copilot 企业版的价格为 30 美元/人/月，而 面向家庭版和个人版的 Copilot Pro 则为 20 美元/人/月，B 端版本比 C 端版本价格高 50%。 现在 WPS 365 产品 体系中，包含 AI 功能的旗舰版比商业高级版高 200 元/年，B 端 AI 产品正式商业化后，预计 AI 相关功能会比现在的旗舰版更多，价值增量有望超过 200 元/ 年。基于以上 2 个理由，将产品价格设定为 300 元。 2）机构订阅业务的客户以大型企业为主，参考网上公开的招投标信息，我们假定单个 企业平均账号数为 5000。 3) 2024-2026 年平均确收月份数为 3/6/8，随着产品推广，购买 AI 产品的老用户占比越 来越高，每年平均的确收月份数逐年增加。

在中性情况下，2024-2026 年采购 WPS AI 的企业数量为 50/100/200 家，则 WPS 给机构 订阅贡献的收入为 1880/7500/20000 万元，分别给机构订阅业务带来 1.5%/4.9%/10.4%的收 入增量。