即时配送行业现状及供需情况如何？

即时配送行业前景广阔，未来可期。

1.即时配送行业进入成熟期，高附加值场景或是未来方向

即时配送是指配送平台根据客户在互联网渠道或线下门店即时提交的订单，需要在短时间 内响应并按要求的时间、地点等方面的条件进行交付的配送模式。按照物流履约业务模式的不 同，物流一般可分为网络化模式配送、仓配一体化和即时配送。即时配送与网络化模式配送和 仓配一体化模式相比，存在履约时效性较强、订单离散程度高、点对点单一链条配送及专人专 送等特点，通常情况下不依赖于仓配和中转等环节。

即时配送服务场景由最初的餐饮外卖扩展为各种本地消费场景，具体可分为四类，分别是 餐饮外卖、近场服务、近场电商和同城零售。餐饮外卖作为成熟场景，具有高频和时效性强的 特点，价值低且客户忠诚度不高，对于服务品质的要求逐步提升，其中现制饮品类门店下沉化 扩张趋势明显。同城零售处于高速发展期，价值高于餐饮外卖，主要配送稳定的定制包装。进 场电商及近场服务主要配送定制化和高附加值产品，行业处于发展初期，品牌、服务质量等因 素为主要影响因素。

中国即时配送行业从 2000 年开始发展，市场规模不断扩张。2000 年即时配送开始兴起， 业务主要满足外卖餐饮配送需求，2013 年美团外卖的成立开启了中国餐饮外卖业务，之后达达、 闪送、每日优鲜及电商 O2O 平台相继成立，服务品类扩张到生鲜零售、跑腿等业务，场景逐 渐完善。2015 年至今，各物流公司纷纷成立即时配送业务线，如韵达云递配、美团配送、蜂鸟 即配、顺丰同城等均实现品牌独立。

在即时配送行业发展愈发成熟的情况下，国家也推出相关政策鼓励解释配送的规范化发展。 即时配送行业的规范化、智能化建设在国家政策的鼓励下进一步发展，配送员等即时配送业务 员的权益也得到保障，智能设备和即时配送业务的融合得到推动。近期发布的《即时配送服务 规范》涵盖对即时配送的基本定义及服务要求，对于企业人员等参与者做了详细的规定，对推 动即时配送行业健康可持续发展具有重要意义。

2. 需求端：新零售模式兴起，用户规模不断扩大，消费习惯的 改变推动行业发展

中国人均可支配收入提高，居民消费能力和意愿增强，本地消费市场规模不断扩大。根据 国家统计局数据，2020 年，中国居民人均可支配收入为 3.2 万元，增速 3.23%，受疫情影响相 较前几年显著降低。但随着国内疫情放开，2021 年我国人均可支配收入已基本恢复疫情前水平， 约为 3.5 万元/年，预计未来伴随经济复苏该水平会进一步提升。可支配收入提升带动居民消费 能力和消费意愿的不断增强，推动消费升级，本地消费市场的市场规模逐步增长。根据艾瑞咨 询的数据，2016-2021 年，本地消费市场规模从 19.6 万亿元增长到 26.8 万亿元，复合年增长 率为 6.46%，预计 2025 年中国本地消费市场规模将达到 36.5 万亿元。

新消费时代下，消费者对于即时配送业务的依赖度不断提高，即时配送行业订单规模逐年 增长。即时配送行业始于外卖行业的兴起，目前外卖行业仍是即时配送行业的主要成熟场景，但伴随着服务履约能力的增强，用户的线上消费需求已从单一的外卖场景拓展至多元化场景， 包括生鲜果蔬、鲜花蛋糕等。根据艾瑞咨询的调研数据显示，近 25%的客户每月使用即时配送 服务达到 10 次以上，90%以上的消费者每月至少使用一次。消费者即时配送行业使用频次的 增加推动即时配送行业订单规模增长，叠加疫情影响，2021 年即时配送行业订单规模达到 279 亿单，同比 2020 年增长 33%，预计 2026 年将达到 957.8 亿单，行业空间广阔。

下游应用场景市场需求广泛，外卖人数不断增长，商超到家、线上生鲜零售、医药电商等 场景市场规模逐年增长。随着 Z 世代人群数量的增长，宅经济迅速崛起，同时受疫情影响，消 费者对于无接触配送的需求增加，餐饮外卖平台交易额持续增长，线上外卖用户人数明显增加， 2022 年达到 5.2 亿人。在疫情期间，从社区团购至医药配送服务，消费者已经习惯于使用点对 点、无接触的即时配送，便利的消费方式使得消费者黏性增强，以京东到家门店数量为例，疫 情期间门店显著增加。随着消费升级，消费品类线上化率将不断提高。

城市化进程推进，一二级城市消费者的消费习惯逐步下沉。随着下沉市场基础设施的完善 和人口聚集，中国的城镇化水平不断提高，城镇人口不断扩大，将逐步激发更多低线地区居民 多样的、未被激活的消费需求。预计未来即时配送的消费新理念与模式将在下沉市场层层渗透， 行业将在更多地区得到进一步发展。

现制茶饮市场规模增长迅速，门店扩张速度极快。2016-2022 年我国现制茶饮行业市场规 模由 291 亿元增长至 2939 亿元，六年年均复合增长率达 47%。随着消费习惯的常态化、 外卖服务的便捷化，现制茶饮市场规模未来将继续稳定增长，预计到 2025 年行业市场规模将 达 3749 亿元。据灼识咨询数据，2022 年我国约有 46.7 万家现制茶饮店，其中一线城市、新 一线城市、二线城市、三线及以下城市占比分别为 7.1%、17.5%、16.5%、59.0%，三线及以 下城市占比较高，预计到 2025 年我国现制茶饮店将增加至 71.1 万家，且三线及以下城市占比 将提高 3.1pct，一线、新一线及二线城市占比将有所下滑，茶饮门店进入下沉市场为大势所趋。

新茶饮渗透率不断提升，同时平均售价提高，一定程度上提高商家对物流费用的容忍阈值。 随着现制茶饮门店数量的增长，现制茶饮渗透率不断提高，预计到 2025 年渗透率将达到 24%。 同时随着人均可支配收入的提高，消费者的消费能力增强，对高品质高价值的健康饮品愈发重 视，消费意愿增强，据灼识咨询数据，2020 年现制茶饮平均售价为 13 元/杯，同比 2015 年增 加 4.7 元，预计到 2025 年平均售价将上升至 19 元，饮品售价的提升一定程度上可以提高商家 对成本端的管控阈值，且随着渗透率及单量的不断提升，单杯茶饮的平均成本有望下降。

现制茶饮门店数量的极速增长为各大平台带来新发展，但随着互联网流量逐渐进入瓶颈期 且各大平台流量陷阱日趋严重，私域流量的建设成为众多品牌的一致选择。对于新茶饮品牌来 说，市场竞争激烈且同类可替代品较多，因此将客户引流至私域后还需要寻找方式留存客户， 在这个过程中，配送服务商、供应链企业等合作伙伴的角色至关重要。其中，能够帮助新茶饮 品牌布局全渠道销售、扩大门店覆盖范围、提高客户体验的第三方即时配送平台成为各大品牌 开疆拓土的重要一环。

新茶饮品牌迎来上市热潮，IPO 主要投向为门店扩张。24 年以来新茶饮品牌陆续提交上市 申请书，扎堆冲刺 IPO，蜜雪冰城、古茗控股及沪上阿姨均已提交上市申请书，新茶饮品牌迎 来上市热潮。从四家公司的 IPO 投向可以看出，其募集资金的主要用途为产能、供应链和门店 的扩张，预计未来新茶饮行业的竞争将更加激烈，品牌门店将进一步下沉扩张。

行业空间测算：我们测算 2030 年新茶饮市场即时配送物流费用达到 3500 亿元以上。核 心假设：1）根据灼识咨询数据，预计到 2025 年全国新茶饮门店数量约 71.7 万家，我们预计 26-30 年门店数量增速为 10%；2）参考古茗控股等品牌的招股说明书，23 年单门店年度销售 量约为 13 万杯，预计 24-30 年每年增速为 10%；3）预计 24-30 年新茶饮品类线上化率持续 提升，即时配送单价逐年下降。

3. 供给端：竞争格局清晰，龙头差异竞争，第三方平台加速建 立私域流量

即时配送行业竞争格局清晰，龙头企业差异化竞争，核心优势领域各不相同。即时配送业 务模式分为第三方即时配送和依托平台即时配送，二者的核心区别是订单来源的独立性。与依 托平台即时配送业务模式相比，第三方即时配送的订单来源更为独立，订单来源渠道更为多元， 业务内容和服务类型更为多样，这也使得第三方即时配送的服务能力相较而言更为系统全面， 主要参与者为顺丰同城、达达快送、闪送及 UU 跑腿等第三方即时配送平台，主要优势领域集 中于同城零售、近场电商、近场服务等非餐饮类业务。而依托平台即时配送的业务模式订单来 源渠道单一，与上游的平台捆绑较为紧密，业务拓展受限，多样化业务服务能力相对较弱，主 要参与者为美团配送等平台，主要优势领域在餐饮外卖。

随着各平台对商业模式创新的日益重视，本地消费板块中多种私域流量平台的增长速度正 在加快，这种趋势使得流量的多元化和多极化越来越明显，从而推动了第三方即时配送平台的 快速发展。伴随着消费者消费习惯的改变以及需求的持续增长，各类线上平台都在积极寻找新 的战略方向，特别是在本地生活板块，新的业态和模式层出不穷。在这种情况下，私域流量板 块的重要性也日益凸显出来。由于流量的多极化是一个长期的发展趋势，因此，私域流量已经 成为了本地商户获取流量的重要渠道之一。无论是大型电商平台，还是小型本地商家，都在利 用私域流量提升自身的市场竞争力，实现业务的快速发展。

第三方即时配送平台作为高质量即时配送，强化配送服务履约能力，是本地线下商户经营 规模不断扩大下的首要选择。本地线下商户在发展过程中，由于其阶段性目标的不同，对流量 的需求、流量渠道的侧重以及服务质量的要求存在显著的差异，这些差异不仅影响了他们在当 前的商业环境中对即配服务商的选择，更在未来的发展路径上起到了决定性的作用：当商户处 于经营初期阶段时，他们的首要目标是快速起量以实现生存。在这种情况下，具有强大导流能 力的线上平台成为了他们的首选。这是因为线上平台能够提供大量的流量来源，帮助商户快速 扩大业务规模。然而，由于流量来源的限制，配送履约往往直接由线上平台完成。随着经营规 模的不断扩大，商户的阶段发展目标逐渐从生存问题转向如何实现瓶颈突破和稳步进取。在这 个过程中，降本增效、增强客户粘性等要求的重要性不断提升。因此，商户对于公私域流量运 营的成熟度、多元化的流量渠道以及高质量的即配服务等方面的需求也随之增加，在这种情况 下，第三方即时配送平台的比例不断攀升。