荣信文化发展历程、股权结构及财务状况如何？

少儿图书策划、发行领军企业。

1.发展历程：立足少儿图书市场，深入推进数字化转型

以立体书为起点，逐步扩张品牌矩阵，并积极投身数字化转型。公司成立于 2006 年，同 年创立“乐乐趣”品牌，定位中高端少儿图书市场，以互动、立体童书为产品特色。为满足不同 年龄段儿童的阅读需求，公司在引进优质版权资源同时，开始探索自主原创图书，2010-2011 年公司原创少儿图书陆续发布，并斩获多种奖项。2017 年公司以委托开发的模式与英国编辑 团队合作策划少儿图书，并投资了美国的 CDP 公司和英国的 Lucky Cat 公司，加强原创能力， 推出了《奇趣昆虫立体书》《神秘海洋立体书》和“乐乐趣揭秘翻翻书”系列等优质图书，积累 了大量具有全球普适性的 IP 资源。

2019 年，公司创立了面向大众消费市场的少儿图书品牌“傲 游猫”，与中高端品牌“乐乐趣”形成互补；2022 年创立了定位 6-12 岁儿童虚构类文学的“儿屿” 品牌，进一步丰富品牌矩阵，提升了公司在少儿图书市场的占有率。2022 年，公司成功登陆 深交所创业板，成为“中国少儿图书第一股”。2023 年，公司推动实施“一核两翼”战略：“一核” 即夯实现有图书策划与发行主业，借助互联网技术提高业务运行的效率和质量；“两翼”即分别 从内容生产端、消费者服务端推动图书产业链的变革。围绕“一核两翼”，公司持续推进数字化 转型进程，通过与科大讯飞合作，在乐乐趣点读笔的基础上推出了特色的“AI 声音定制”功能； 并与金蝶软件、立邦软件携手，发布了协同出版系统解决方案，全面变革内容生产方式。

2. 股权结构：创始人夫妇集中控股，管理层持股共谋长期发展

股权集中决策高效，管理层持股绑定核心利益。公司实控人为王艺桦、闫红兵夫妇，截至 2023 年末，二人合计持股 32.81%，股权结构较为集中，有利于高效决策。副总孙肇志、副总 蔡小婷、财务总监蔡红分别持股 0.65%、0.37%、0.65%，管理层利益与公司发展绑定，管理层 积极性可有效得到调动，确保公司长期战略顺利执行。 投资海外出版公司，强化原创能力及国际影响力。公司通过子公司荣信香港和荣信国际分 别投资了英国出版公司 Lucky Cat、美国出版公司 CDP。Lucky Cat、CDP 版权资源丰富，具有 优秀的少儿图书策划能力和丰富的销售渠道网络，对公司引入全球版权资源、加强原创能力、 及拓展境外市场形成良好补充。

管理层行业经验丰富，团队稳定且合作高效。董事长、总经理王艺桦为公司创始人，曾在 广告及报业公司担任高管，管理经验丰富，并能够及时洞察文化产业发展趋势，把握公司战略 发展方向。副总经理孙肇志、副总经理蔡小婷、财务总监及董秘蔡红等管理团队成员在公司任 职多年，能够深刻理解公司业务布局，且历经较长时间磨合，合作高效。

3. 财务分析：需求复苏缓慢致经营短期承压，加码短视频渠道激发增长新动能

消费复苏不及预期致经营短期承压，短视频渠道释放成长空间。2020-2022 年受疫情冲击， 公司线下渠道销售大幅下滑，而重点推进的短视频电商渠道尚在探索期，销售表现不稳定，公 司营收、利润均出现下滑。2023 年受需求恢复放缓、大众消费趋向谨慎以及公司加大促销推 广、研发投入等因素的影响，2023Q1-Q3 营收/归母净利润分别下滑 16.17%/52.16%。从渠道端看，2023H1 公司线下渠道销售收入同比增长 1.32%，线上渠道销售收入同比下滑 14.28%，而 同期全国图书零售市场短视频渠道仍然保持 47.36%的较高增长，随着公司对短视频电商渠道 经营策略的积极调整，预计未来线上运营能力将有所提升。

毛利率较为稳定，费用率有所增加。公司毛利率水平较为稳定，大致维持在 35%-36%。 期间费用率有所提升，其中销售费用率提升主要系公司加大直播带货力度，广告宣传费大幅增 长，公司持续加大短视频渠道投入力度，预计对销售费用仍构成较高需求，随着后续短视频渠 道运营效率的提升，销售费用率有望得到收缩；管理费用、研发费用较为稳定，收入下降导致 相关费率略有提升，预计随着短视频营销效能有所体现，两项费用率将随之下降。