电缆行业市场规模、需求、特点、产销量及集中度如何？

全球万亿市场空间广阔。

1.全球电缆行业规模稳步增长，非洲电缆市场增速快、空间广阔

全球电缆行业市场规模稳步增长，预计 2021-2026 年全球金属电缆需求的复合增长率 约 3.0%左右。全球电线电缆行业已步入稳定增长阶段，且在一定程度上呈现存量竞争的特 征。2010 年以来电缆行业随经济复苏恢复增长态势，但随着中美贸易摩擦的紧张局势持续 以及新冠病毒的全球大流行，全球金属电缆的增长放缓并出现一定下滑。2021 年，全球绝 缘金属电线电缆消费量同比增长 5.5%，CRU 预计到 2022 年，全球电缆总需求将再次保持 高于历史平均水平的健康速度增长，且预计 2021-2026 年全球金属电缆需求的复合增长率约 3.0%左右。 亚太和新兴市场承接产能转移，产销景气度超过全球平均水平。发达国家整体呈净进 口态势。上世纪末期以来，随着以中国为代表的新兴市场经济的持续增长，全球电缆的生 产与消费重心逐渐向亚太等新兴经济区域转移，推动中国、印度等国家电缆产业的快速发 展。根据前瞻产业研究院数据，2021 年亚太地区电线电缆消费量占全球消费量规模比重约 49%，欧洲、美洲地区占比分别为 15%、10%。

2022 年全球电线电缆市场规模 3.6 万亿元，北美、欧洲、非洲占 12%、17%、4%、 1%，非洲市场是增长最快的区域市场。根据《华通线缆向不特定对象发行可转换公司债券 募集说明书》，2022 年，北美、欧洲、非洲、澳大利亚电线电缆市场规模分别为 4250 亿元、 6048 亿元、1431 亿元、260 亿元，2018-2022 年复合增速分别为 2.2%、2.9%、5%、0.8%、 3.2%，非洲市场增长最快。

美国市场：需求主要来自电网升级改造、建筑业回暖。在输、配电网建设领域，《国家 电网》2014 年文章引用美国能源部的数据显示，美国 70%的输电线路运行年限在 25 年以上，升级改造计划具有大量的电缆需求。在民用线缆领域，建筑行业增加值由 2013 年 5,876 亿 美元增加至 2018 年 8,400 亿美元，年复合增长率达 7.39%（2009 至 2013 年为 0.96%）,建筑 业的回暖与强劲增长，为线缆需求增长提供了保障。 非洲市场：电力基础设施建设推动电缆需求增长，本土电缆供应能力有限。基于人口 规模、工业化与城市化需求，非洲成为全球电力电缆最具消费潜力的市场之一。2022 年非 洲地区的总发电量为 8927 亿千瓦时，2012-2022 年平均增长 2.1%，但其面临最为严重的电 力供应不足。非洲人口占全球总人口的 16%，但 2022 年发电量却仅占全球的 3.1%。根据非 洲各国政府规划，至 2030年非洲电力基础设施方面的投资将达 5630 亿美元，对电网投资最 重要的配套产品电力电缆形成强劲的需求。撒哈拉以南非洲国家的通电率总体上呈现增长 趋势，2012-2021年复合增长 3.6%。而非洲电缆制造公司不多，主要是非洲本地的各类中低 压电线电缆产品制造商。根据上缆所信息，非洲只有 6 家能制造中压绝缘电力电缆和高压 超高压架空导线的电缆公司。

电线电缆行业为资金密集型行业，具有“料重工轻”的特点。在原材料采购、研发投 入及新项目建设等环节均需要大量资金支持。上游大宗铜铝原料的价值高、一般为现款现 货的交易模式或账期较短，而下游销售通常具有一定账期且部分客户还有质保金要求，上 下游账期错配要求电缆企业具有较高的资金规模和资金周转效率，且铜铝价格波动频率及 幅度较大，也增加了企业资金管理的难度。 强者恒强，全球电缆行业集中度持续提升，发达国家市场呈寡头竞争格局。根据 CRU 统计数据，2020 年欧洲、北美、日本线缆市场前 10 家企业的市场占有率均在 50%以上。 全球电缆领先企业主要分布在欧美日等发达国家，行业巨头通过全球建厂或产业并购扩大 市场份额，而中小企业迫于原料价格波动及资金压力逐渐退出，使得全球尤其是成熟市场 的集中度逐步提高，发达国家市场已呈现寡头竞争格局。 根据亚太线缆产业协会和线缆信息研究院最新全球线缆企业竞争力排行显示，2023 年 度全球线缆企业前 10 强为普睿司曼、耐克森、亨通、南方线缆、中天、LS 电缆、上上、住 友电工、远东和古河电工。

2. 国内线缆产销量全球第一，2011-2021 年年均复合增速 3.2%

我国线缆产销量全球第一。作为国民经济中最大的配套行业之一，电线电缆在我国经 济社会中占有重要地位。中国电力、石油、化工、城市轨道交通、汽车以及造船等行业快 速发展和规模的不断扩大，特别是电网改造加快、特高压工程相继投入建设，以及全球电 线电缆产品向以中国为主的亚太地区转移，使得我国电缆行业总体保持平稳发展，据 CRU 预计，2020 年中国约占全球消费市场份额的 36%，产量和销量继续位列全球首位。 行业步入中速增长阶段，2011-2021 年年均复合增速 3.2%。根据国家统计局数据，我 国电缆行业销售收入由 2011 年的 1.06 万亿增长到 2021 年的 1.46 万亿，年复合增长率为 3.19%，占 GDP 的平均比重为 1.62%，在我国机械工业中按产值计仅次于汽车制造业，位 居第二位。根据中商产业研究院，2018-2022 年，我国电线电缆产量由 4532 万千米增长至 6203 万千米，复合增长 6.94%，增长速度逐渐减缓，但仍高于全球平均水平。

国内行业集中度较低，未来仍具有较大的整合空间。我国线缆行业高度分散，据国家 统计局数据，截至 2021 年底，我国线缆制造企业总数上万家，规模以上（年收入 2000 万 元以上）企业 4417 家。据前瞻产业研究院，2021 年中国电缆行业 CR10 企业营业收入集中 度为 11.54%，行业集中度较低，因此未来我国通过兼并重组以优化产业结构的空间巨大。 同时，依据线缆业务营业收入划分，我国线缆企业可分为三个竞争梯队，呈现出以大型企 业为主，外资企业和中小企业为辅的竞争格局，行业竞争较为激烈。并且，国内存在数量 众多的中小电缆企业，其创新能力不足，以价格竞争为主。 产品高质量要求推动行业集中度进一步提高，行业内强者恒强的发展态势愈发明显。 2020-2021 年，行业集中度呈现提升的趋势，主要是由于 2017 年 3 月的“西安地铁奥凯电缆 事件”后，全国专项整治的力度空前加大，我国线缆行业正加速走向集中发展、规范发展。 2022 年，受国内“产业转型升级”相关政策的影响，以及支持电线电缆企业通过发展高端 产品、收购兼并等手段来改善行业的产品结构和产业结构，使得电线电缆行业内资源整合 进程进一步加速，产业集中度不断提升。