英诺特发展历程、股权结构、产品布局及营收分析

厚积薄发，十八载积累铸就公司呼吸道 POCT 快检龙头地位。

1.公司致力于成为呼吸道病原体快速鉴别诊断领导品牌

英诺特于 2006 年正式成立，并建立了 3 大技术平台；2010 年参与制定优生优育检测国 家标准、申报优生优育 IgM/IgG 检测文号；2015 年取得三类 40 个文号、与达安基因战略合 作、成功注册呼吸道检测产品、开始专注 POCT 领域；2017 年开始致力于成为呼吸道病原体 联检领导品牌；2018 年引入行业资本、进行专家网络建设、海外技术合作、启动 FDA 注册； 2019 年仪器上市、进行平台建设、开始聚焦儿童市场、规划新品申报；2020 年新冠抗体试剂 首批获批并获得出口资质、新冠抗体试剂获欧盟 CE 认证并出口至海外多地。2022 年 7 月， 公司于上海交易所科创板上市。

2.公司股权结构较为集中，一致行动人持股近五成

公司股权结构较为集中，公司实际控制人为叶逢光先生、张秀杰女士，叶逢光先生直接 持有公司 10.09%的股份，并通过英斯盛拓间接持有公司 17.83%的股份；张秀杰女士通过英斯 信达间接持有公司 11.08%的股份，通过天航飞拓间接持有公司 9.22%的股份；红杉中国通过 红杉智盛间接控制公司 5.00%的股份，苏州新建元持有公司 1.66%的股份，Yuanbio Venture Capital L.P.持有公司 2.23%的股份。公司拥有 5 家全资子公司，分别为 IB Global、景达广 源、领上源、英和领源与唐山英诺特。

公司管理层背景多元化，团队稳定。公司实控人之一张秀杰女士，2006 年 2 月至 2006 年 9 月，任英诺特有限总经理； 2006 年 9 月至 2015 年 11 月，担任英诺特有限执 行董事兼总经理； 2015 年 11 月至 2020 年 11 月，任英诺特有限董事兼总经理； 2020 年 11 月至今，担任发英诺特董事兼总经理。 2021 年 11 月，当选北京市丰台区第十七届 人民代表大会代表。张秀杰女士目前担任公司董事、总经理，全面负责公司运营管理，行业 经验丰富，具备战略视野。

3.公司病原体快检产品布局齐全，以呼吸道系列产品打造品牌效应

呼吸道系列检测产品为公司的核心品种，助力打造品牌影响力。公司专注于呼吸道病原 体检测领域，并在其他关键领域，如优生优育、消化道、肝炎等方面提供全面覆盖。公司在 方法学方面采用了多种先进的技术手段，包括免疫层析法、间接免疫荧光法和酶联免疫法， 以确保对多种病原体的高效、准确检测。

4. 呼吸道系列业务爆发式增长，各项费用率回归正常水平

营收方面，呼吸道系列产品（含新冠）为营业收入的重要来源，近三年收入占比保持在 90%以上。随着疫情放开，新冠产品收入逐渐减少，公司呼吸道检测收入呈现逐步恢复的趋势。

公司近年收入、利润波动较大，主要系 2020 年疫情爆发，新冠产品销售额显著增加，后 期随着竞争对手增加以及政府采购价格下降，业绩有所下滑，但 2023 年非新冠业务收入增加 较快，尤其 2023 年四季度以来，随着流感、支原体等混合呼吸道病原体传播，呼吸道病原体 检测渗透率提升，营收季度环比呈现出爆发式增长。根据公司业绩快报数据，2023 年营业收 入达 4.78 亿元，其中非新冠产品的收入为 4.16 亿元，同比增长达 205.49%。

经过多年积累，公司在呼吸道病原体检测领域建立了一定的产品优势和品牌认可度，拥 有多个国内独家品种，公司销售毛利率在 2018-2020 年间逐步提升，由 80.0%上涨至 89.4%； 另一方面由于政府对新冠检测产品集中采购，压低出厂价，导致 2021、2022 年毛利率下降较 为明显。2023 年非新冠产品销量增加，销售毛利率有所回升，2023 年前三季度达 71.6%。