赤峰黄金在手矿山资源及产能空间如何？

境内外项目新增+扩产+技改齐发力， 产能规模持续扩张。

1.在手矿山资源梳理：境内五龙+吉隆+华泰+锦泰+瀚丰，境外塞班+瓦萨

截至 2022 年年末，公司在手境内黄金矿山企业保有金资源量 525 万吨矿石量，43 吨金属 量；老挝塞班铜金矿保有金资源量 970 万吨矿石量，51.6 吨金属量；加纳瓦萨金矿保有 金资源量 9696 万吨矿石量，329.7 吨金属量。分项目来看：

1）吉隆矿业-撰山子金矿：吉隆矿业是公司的全资子公司，位于中国内蒙古赤峰市敖汉旗， 是一家具有采选综合生产能力的黄金矿山企业，中国国家级绿色矿山和内蒙古自治区高新 技术企业。撰山子金矿矿区位于中国最重要的巨型黄金成矿带之一，拥有 1 宗采矿权、6 宗探矿权，矿权面积约 20 平方公里，属于国内少有的高品位富矿床，矿区矿石品位高、 采矿难度小、成本低。选矿厂矿石处理能力 450 吨/日，目前 1000 吨/日扩建项目建设已 经完成。

2）华泰矿业-红花沟金矿：华泰矿业是公司的全资子公司，位于中国内蒙古赤峰市松山区， 是一家具有采选综合生产能力的黄金矿山企业，华泰矿业莲花山矿区五采区是内蒙古自治 区级绿色矿山，拥有 6 宗采矿权、5 宗探矿权，矿权面积约 10.5 平方公里，选矿厂矿石 日处理能力 250 吨。

3）五龙矿业-五龙金矿：五龙矿业是公司的全资子公司，位于中国辽宁省丹东市，是一家 具有采选综合生产能力的黄金矿山企业，辽宁省绿色矿山和高新技术企业。矿区被列入中 国国家重点项目“辽东复杂成矿系统三堆结构与成矿预测”课题中的重点研究矿山，拥有 1 宗采矿权和 2 宗探矿权，1 座矿石处理能力 3000 吨/日的选矿厂。选矿厂设备系统配置 达到中国国内前五水平，是一座集自动化、智能化为一体的现代化选矿厂。五龙矿业作为 公司国内核心主力矿山，正以“建大矿、上规模”思路为主导，聚焦黄金主业，增加矿山 储量，实施重点技改工程和智慧化矿山建设，大力降低成本、全面提升产能，加快向国际 化矿山转型。

4）锦泰矿业-溪灯坪金矿：锦泰矿业是公司的控股子公司，位于中国云南省大理市洱源县， 拥有 1 宗采矿权、1 宗探矿权，矿权面积 11.37 平方公里。其管理运营的溪灯坪金矿采选 项目处于建设期，设计采用堆浸-吸附选矿工艺方案，一期初步设计采选规模为 14 万吨/ 年，待探矿权转采矿权、二期项目建设达产后，采选规模和黄金产量将进一步提高。

5）瀚丰矿业-天宝山锌铅铜钼多金属矿：瀚丰矿业是公司的全资子公司，位于中国吉林省 延边州龙井市，是一家具有采选综合生产能力的有色金属矿山企业，主要产品为锌、铅、 铜、钼精矿粉，属于中国国家级绿色矿山。矿区所在区域为中国境内“重要矿产资源重点 勘查区”，是较大型的铜、铅、锌、钼等有色金属矿生产商，同时效力于多金属选矿分离 技术、矿山深井开采技术、深部地压监测技术咨询服务。拥有 2 宗采矿权、1 宗探矿权， 证载开采规模为 69.9 万吨/年，达到中国大型矿床标准。

6）万象矿业-塞班金铜矿：万象矿业位于老挝，是公司的控股子公司，其管理运营的塞班 金铜稀土矿位于老挝中南部，矿区面积 1127 平方公里，大部分探矿区域位于沙湾拿吉省 维拉布里县境内。矿区内构造格架复杂、成矿条件有利、矿床类型多样，已探明多个类卡 林型金矿床及矽卡岩型铜矿床，同时具有造山型金矿、MVT 型铅锌矿及离子型稀土矿的 找矿潜力。目前，公司拥有塞班矿 90%权益、老挝政府拥有 10%权益。2020 年，塞班金 铜矿由生产电解铜转为主要生产黄金；2021 年，塞班矿区探矿发现稀土资源，目前公司 正在与厦门钨业合作在老挝更大范围内开发稀土资源。

7）金星资源-瓦萨金矿：金星资源是公司的控股子公司，其管理运营的瓦萨金矿位于西非 加纳西部省，是一座规模大、矿石性质易选的以地下金矿为主，同时拥有卫星露采矿坑的 在产黄金矿山。选矿厂拥有原生矿处理能力 270 万吨/年。目前，金星资源拥有瓦萨金矿 90%权益、加纳政府拥有 10%权益。

2. 短期：新增+扩产+技改，万象、金星等重点项目保障产能规模持续增长

万象矿业：Discovery 采区地下开采项目已逐步进行生产性采矿，2023 年 7 月份已进入正 式商业运营，预计 2023 年全年可补充地下开采矿石 30 万吨，平均品位 4 克/吨以上，回 收率明显优于卡林型矿石。探矿方面，万象矿业为通过更深入、更广泛的视角发现大型矿 体，提高资源储量，保证矿山可持续发展，发掘了塞班矿卡农地下原生铜矿、远西露天氧 化金矿和地下原生金矿等六大资源增长项目，勘探部门正进行加密钻探，预期于 2023-2024 年更新资源量报告，新项目将于 2024 年逐渐进入采矿阶段。 金星瓦萨：在主采区稳定生产的同时，开拓 242 和 B-Shoot 南延区两个新的井下采区， 工程承包商已经进驻现场，2023 年 7 月初开始在 242 斜坡道掘金施工并采出副产矿石；6 月份已经开始在 B-Shoot 南延采坑的底部建立井下矿坑口，于 8 月初开始 B-Shoot 南斜坡 道的掘金工作，计划 2023 年开始南延区第一个采场的生产。金星瓦萨以强大资源为支撑， 针对井下开采提出的创造性方案，通过合理的资本性投入和开拓工程，将使采矿能力大幅 度提升，生产接续、产能扩张的时间弹性充分。

吉隆矿业：新增 18 万吨金矿石采选能力扩建项目主厂房预计于 2023 年 10 月完工并完成设备安装，2024 年 3 月可进行试生产。与新增选矿产能配套的井下技改工程、探矿工程 均按计划推进，2023 年探矿工程在采矿权内完成坑探、钻探工程共 12000 余米；探矿权 内完成钻探工程 7000 余米。其中在探矿权 5 号矿段内发现两条成矿带，工圈定 6 条矿体， 矿体长 100-700 米、宽 0.1-0.25 米，初步估算新增金资源量约 900 公斤，目前地表钻探 工程还在继续施工中，预计 2024 年将取得进一步探矿成果。 五龙矿业：3000 吨/日采选能力选厂稳定运行，处理规模逐步提升，2023 年上半年日均处 理规模已由原 1200 吨增加至 1500 吨以上。四份矿盲竖井延深工程、通风系统改造工程、 副井盲竖井开拓工程等井下技改工程逐步实施，2023 年下半年开始处理规模继续提升， 自9月份起日处理矿石量预计可达1800-2000吨。2023年上半年五龙矿业采矿权内坑探、 钻探工程共 23000 余米，探矿权内钻探工程 13000 余米，估算新增地质资源量约 800 公 斤。

锦泰矿业溪灯坪金矿：项目自启动以来，已相继完成了立项、土地、林地、安评、环评、 水保等行政审批手续的办理工作，2023 年年初确定了矿山基础设施建设和采矿的施工单 位，正式启动项目建设。项目一期初步设计采选规模为 14 万吨/年，采用露天开采，堆浸 -吸附选矿，截至 2023 年上半年年末，总体工程已建设完成 80%以上，预计 8 月末可完 成堆浸场建设，9 月初可开始喷淋投产。 瀚丰矿业：2023 年积极推进安全生产设施技改工作，同时立山铅锌矿区千米竖井工程于 2023 年年内完成竖井设施装配，完成后将进入下一步开拓工程施工以开采深部资源，预 计 2024 年 6 月可以开始生产。此外，瀚丰矿业正在进行东风钼矿深部工程设计，以重启 钼矿生产并扩大生产规模。

3. 长期：加大勘探投入+阿布贾项目+稀土资源开发，打造新的业绩增长点

公司坚持“长期主义”，围绕着产量不断增长、成本不断下降制定战略目标。基于这个原 则，公司规划部署了国内矿山“建大矿、上规模”、塞班矿山“一体两翼”的中长期战略 规划：

1）加大探勘投入：公司持续投入资金开展探矿增储，2021 年公司合计投入勘探资金约 8650 万元，其中万象矿业塞班矿山投入 6220 万元，万象矿业在塞班矿区探矿权内南部西 区的 10km²范围内完成稀土普查工作，经普查工作查明矿体 2 个，矿床成因类型属风化壳 离子吸附型稀土矿床，经公司估算共获得全相稀土氧化物（TREO）内蕴经济资源量 （332+333）共 3.2 万吨，矿体平均铅直厚度 4.83m，平均品位 0.045％，离子相稀土氧 化物配分显示其配分类型属中重型稀土。此外，矿区东部新发现数条石英脉型易选金矿带， 面积大、品位高、易开采、好回收，万象矿业据此确立了将老挝塞班矿建成“世界级”大 矿的宏伟目标。

2）阿布贾新项目：公司全资子公司赤金香港通过现金认购、公开竞价和二级市场买入共 取得澳大利亚上市公司铁拓矿业 1.41 亿股普通股，为其第一大股东，铁拓矿业的主要资 产是位于西非科特迪瓦的阿布贾，持有其 88%股权。根据铁拓矿业发布的公告，阿布贾金 矿已于 2023 年 1 月投产试营运，并已于 2023 年 7 月正式商业营运。2023 年 1-6 月，铁 托矿业共处理矿石 158.4 万吨，产出黄金 781 公斤，处理量及产量于 2023 年 7 月份进一 步提升至月处理量 37 万吨矿石及月产 362 公斤黄金。铁托矿业预计 2023 年下半年产黄 金 3.26 吨至 3.3 吨、全维持成本约 875-975 美元/盎司。

3）与厦门钨业联合开发老挝稀土资源：公司通过与厦门钨业成立的合资公司（上海赤金 厦钨资源开发有限公司，公司持股比例 51%、厦门钨业持股比例 49%。）在老挝积极推进 稀土资源新项目申请，合作项目考察、勘探和采矿权证申请工作，利用当地政府梳理稀土 矿权、清退小规模稀土开发企业契机，把握节奏，加大项目筛选力度，接触、洽谈了多个 稀土开发潜在合作项目，力争使公司首个稀土开发项目尽快获得审批、开工生产并产生效 益。同时，万象矿业塞班矿区稀土资源开采权也已提交申请，正在审批程序中。