中国出口影响因素、现状及预期

2023年中国出口有望保持正增长。

1.出口影响因素

出口的影响因素较为复杂，且波动幅度较大，我们从以下三个角度分析： ① 总量视角：世界所有经济体的出口金额加总。全球经济周期性波动, 对我国出口需求形成冲击；全球经 济向好、海外经济繁荣时，我国出口表现不错；全球经济低迷时，我国出口面临较大下行压力。OECD领 先指数可以较好地衡量世界经济的景气程度，从数据看，2006年以来OECD领先指数与世界出口增速有较 明显的同步关系。

② 结构视角：海外进口需求的结构；只有当我国出口的产品结构与外需相匹配时，我国出口才能产生有效 需求。例如，2022年我国的出口优势在于自动数据处理设备、服装、集成电路、手机等，而原油并不是 我国主要的出口产品。在外需总量不变的情况下，外需由原油转移至出口占优势的产品，能够对我国出 口形成重要拉动。

结构视角：作为制成品生产国，中国、中国香港、中国台湾、韩国、印度、越南等15个经济体的出口表 现具有一定的一致性。而与制成品生产国相对的有产油国（主要石油出口国），包括沙特、俄罗斯、伊 朗、委内瑞拉、尼日利亚等 20个经济体。以中国和沙特为例，出口结构上，2019年中国燃料和矿产品出 口占比仅为3.1%，农产品出口占比为 3.3%，制成品出口占比为92.9%。反观沙特，燃料和矿产品出口占 比为78.6%，农产品出口占比为1.5%，制成品出口占比为18.7%。出口结构上的差异决定了两类国家的出 口份额的走势有所不同，其中一个核心影响因素便是油价的剧烈波动。

③ 替代视角：侧重于出口的供给端。对于同质性商品，国家之间的出口会互相产生替代；我国出口在制造 业国家出口的占比可以较好地反应替代视角，2021年我国出口在制造业国家中的占比约为50%。我国与 东南亚国家货物贸易出口份额呈现较显著的替代效应，主要构成出口替代关系的商品包括纺织服装和机 电产品。从美国的进口占比中我们可以一窥出口替代的端倪；2018年之后，美国自越南、印度的进口呈 现出上升趋势，尤其是从越南的进口大幅上升，而自中国的出口占比在贸易争端的冲击下显著下滑。

2.中国2020-2022年出口分析及2023年预期

2020年：全球疫情爆发，严重冲击全球生产与需求，对应总量视角对出口形成负向影响；同时疫情导致供 应链中断，全球运费普遍上涨，对制造业国家出口产生拖累，对应结构视角也为负；但是疫情下中国防控 优势明显，制造业供应全球，对大部分其他国家的替代明显，中国出口增速仍然为正。

2021年：受益于欧美宽松财政货币政策，发达国家消费复苏，人民逐渐与疫情共存，总量视角转正；但是 原材料价格上涨、人民币升值、海运价格高企的三重压力，海运不畅、港口拥堵等问题加剧了出口阻力， 结构视角持续为负；2021年海外疫情扰动大，供应链持续稳定，中国出口加速增长，替代视角为正。

2022年：随着病毒传染性减弱、毒性降低，疫情管控向常态化发展，全球经济复苏强劲，总量视角为正； 全球物流供应链恢复,大宗、海运费大幅回落，结构视角转正；中国疫情防控严格，海外防控逐渐取消， 中国替代视角为负。

2023年预期：随着国内疫情管控放宽，消费强劲复苏，复工复产加速推进，预计总量、结构、替代三大 视角均为正，中国出口金额预计保持正增长。 ① 总量视角：每个季度或年末多个国际组织会发布对未来数年全球贸易展望，例如WTO最新预测，随着主 要经济体出于不同原因增长放缓，进口需求预计将减弱，2023年全球出口增速为1%。 ② 结构视角：外需结构发生变化，制造业国家的出口会呈现共性的上升或下降；随着中国疫情常态化，全 球交流沟通加速，海运费、大宗材料有望继续向下，中国等制成品生产国出口份额将进一步提升。 ③ 替代视角：目前来看，我国出口被替代的风险有限。一是作为世界工厂，我国的制造业体量较大，2021 年我国制造业增加值在全球占比接近30%，是当之无愧的制造业龙头。二是我国制造业品类完备，是世 界上唯一拥有所有工业门类制造能力的国家。三是我国在加快“补短板”与“产业升级”，以巩固制造 业的优势地位。