航天宏图发展历程、产品线及研发情况如何？

遥感卫星应用服务国内领先，即将完成全产业链布局。

1、历程：从地面系统建设到全产业链，遥感应用航母乘风起航

航天宏图信息技术股份有限公司成立于 2008 年，是国内领先的遥感和北斗导航卫星应 用提供商。公司从卫星地面系统建设（空间基础设施规划和建设）起家，逐步打造核心遥 感影像处理软件平台（Pixel Information Expert），2017 年入选中央国家机关软件协议供 货清单（遥感类唯一入选）后，一方面进行云架构升级、整合更多种类的数据（如北斗导 航数据等），另一方面在民用领域针对政府客户大力进行应用推广，近年来公司通过定增、 可转债、基金等方式发力遥感星座（女娲星座）、无人机产线、交互式智慧地球云平台建设， 有望成为遥感卫星全产业链领航者。

2、从点到面，23年即将完成卫星应用全产业链布局

遥感产业链分为上游数据源、中游数据处理和下游数据应用三部分。上游遥感数据获取 方式按照载具可分为地表载具、无人机、卫星三类，中游主要包括地面接收设备及系统建 设（空间基础设施）、遥感影像数据处理软件，下游主要包括分级遥感影像数据销售、细分 行业应用解决方案，目前行业应用的主要客户为特种、政府，企业和个人客户较少。

2023 年发射自研 lnSAR 雷达遥感卫星后，公司有望形成四条涵盖全产业链的产品线： 1）空间基础设施规划和建设：特种、政府用卫星地面站软件系统规划和建设（项目制）； 2）卫星运营：遥感影像数据分析及销售（按特定单位计价）；3）云服务：基于自研 PIEEngine 云平台为行业客户提供遥感影像数据处理和分析服务（订阅制）；4）PIE+行业应 用：为特种、政府各个部门提供行业应用解决方案，涵盖系统设计、建设和后续监测服务 等（项目制为主等）。受益下游应用推进，公司业绩稳步增长。营收方面，2020 年、2021 年、2022 前三季度 公司营收连续保持高速增长，营业收入分别为 8.47 亿元、14.68 亿元和 13.92 亿元 （+40.8%/73.4% /71.6%）；利润方面，归母净利润分别为 1.69 亿元、2.0 亿元和 0.83 亿元 （+54.3%/55.2%/47.8%）。

行业数据分析应用业务对收入贡献最大、云服务其次。按业务划分，2021 年公司数据 分析应用服务收入 7.06（+280%）；按产品线划分，公司 PIE+行业 2021 年收入 12.68 亿元 （+174%）、2022H1收入 7.18亿元（+121%），云服务收入 2021年收入 0.44亿元（+81%）、 2022H1 收入 0.17 亿元（+574%）；

3、持续研发形成核心技术，渠道下沉拉动订单增长

公司多年来持续研发打造了可对标谷歌的 PIE 平台，同时完成下沉渠道覆盖带动了订 单增长，研发销售能力强。

3.1、先发+持续创新带来技术优势，对标谷歌打造PIE核心平台

研发基因奠定公司技术优势，主要领导人和核心技术人员都具有深厚的专业技术背 景。航天宏图董事长、总经理为国科学院遥感与数字地球研究所地图与地理信息系统专毕 业，入选国家“万人计划”，同时具有资深的计算机信息技术从业经验，兼具“空间地理+计 算机”复合背景，使公司具备先天研发基因。人才储备充足，研发能力强劲。公司注重人才队伍培养，根据公司 2021 年报，公司拥 有一支以硕博士为主的技术研发团队，共计 1,871 人（含研发人员+技术人员），占员工总 人数 78.75%， 覆盖先进信息技术及地球观测与导航领域的 40 余个细分学科，技术实力雄 厚；截至 2021 年底，公司累计掌握了发明专利 135 项，显示出了强劲的研发实力。

研发投入快速增长，2022前三季度研发费用率达到14.08%。2021年公司研发投入2.11 亿元，占营业收入 14.38%，同比增长 61.86%，2022 年前三季度研发投入 1.96 亿，占营收 的 14.08%，同比增长 57.27%；在成果方面，公司主要在 PIE 功能扩展升级、北斗气象海洋 等行业应用技术、SAR星座、无人机四大方向进行投入，搭建了“一云”（可对标谷歌地球 引擎 Google Earth Engine 的时空遥感云服务平台的 PIE-Engine）、“一球”（智慧地球平台 PIE-Earth）“一工具集”（基础软件工具集 PIE）的产品序列，业务覆盖了特种、应急、自 然资源、水利、气象等多个领域，并将逐步形成卫星应用全产业链服务模式。

3.2、全国营销网络完善，渠道下沉拉动订单增长

销售投入持续加大。2020 年、2021 年、2022 前三季度销售费用率分别为 7.25%、 9.42%和 12.33%，2021 年销售人员数量 275 人，同比增长 80.9%，2021 年销售人员年平均 工资为 27.95 万元（销售费用中的职工薪酬/年末销售人员数量），处于同业中的较高水平。

建立完善的营销网络布局，辐射范围较广。公司近年来持续加强渠道建设，大力推动 渠道下沉。根据公司公告，全国范围内区域营销点从 2021 年的 63 个上升到 2022 年中的 140 个，在应急管理、自然资源等多个行业进行了实践检验且成效显著，在疫情反复的情 况下，公司依然能继续保持收入高速增长，2022 上半年公司京外收入贡献 5.94 亿元，占比 76.06%。 预收款及合同负债逐年提升。公司 2019 年以来预收款及合同负债逐年提升，2020- 2022Q1-3 预收款及合同负债分别为 0.89、 1.86、2.37 亿元，同比提升 23.83%、109.17%和 301.54%。