成都市各家城投平台梳理

目前成都市发债城投共 111 家，城投债 余额约为 5655.84 亿元，下文我们将介绍其中主要发债平台的主体情况和主营收入 构成。

1. 成都市级发债城投

成都市级城投平台共有 15 家，有 12 家发债，分别为成都兴城投资集团有限公司（简 称“成都兴城投资”）、成都轨道交通集团有限公司（简称“成都轨交”）、成都产业投 资集团有限公司（简称“成都产投”）、成都交通投资集团有限公司（简称“成都交投”）、 成都城建投资管理集团有限责任公司（简称“成都城投”）、成都交子金融控股集团有 限公司（简称“成都交子金融”）、成都文化旅游发展集团有限责任公司（简称“成都 文旅”）、成都建工集团有限公司（简称“成都建工”）、成都环境投资集团有限公司（简 称“成都环境”）、成都市兴蓉环境股份有限公司（简称“兴蓉环境”）、成都交子公园 金融商务区投资开发有限责任公司（简称“交子公园投资公司”）、成都天府产城投资 运营有限公司（简称“天府产城投资”）。

成都兴城投资主要业务有建筑业、房地产开发销售、房产租赁、酒店旅游、建材物 流、医药制造及销售、设备租赁及销售、银行业务等。公司是成都市市属大型国有 企业，是成都市重要保障性住房建设主体、重大项目建设主体，以及资产运营主体， 得到了成都市政府及成都市国资委的大力支持和持续关注，在资源配置上有着巨大 的政策优势。2021 年其总资产为 9419.91 亿，在同地区城投排名第一。2021 年成都 兴城投资主营收入1707.96亿元，其中建安工程类占比50.69%、建材物流占比31.55%、 房地产销售、租赁物业及资产管理占比 13.02%。

成都轨交主要负责投资、建设以及运营成都市轨道交通项目，并进行与轨道交通相 关的多元资源经营与开发。成都地铁的主要业务板块分为地铁运营、资源开发、轨 道交通综合场站开发、其他主营业务以及其他业务五个部分。其中，地铁运营业务 是主营业务收入的主要来源。2021 年成都轨交主营收入 56.58 亿元，其中地铁运营 占比 60.87%、经营管理服务占比 17.64%、材料销售占比 10.24%。 成都产投主营业务分别为产业项目投融资及其他板块、产业地产板块、产业金融板 块、产业服务板块，在股权投资方面受到成都市政府的持续且长久的政策支持。2021 年成都产投主营收入 100.81 亿元，其中现代物流与贸易业务占比 75.96%。 成都交投主营业务收入来源主要由管养维护及车辆通行收入、燃油销售收入、建材 贸易收入、停车收入及建筑施工收入等构成。公司作为成都市交通领域基础设施投 资建设的龙头企业，在日常经营活动及项目建设等方面一直得到成都市政府政策上、 资金上等多方面的大力支持。2021 年成都交投主营收入 113.43 亿元，其中建材贸易 占比 55.99%、施工占比 14.92%。

成都城投主营业务板块主要涉及燃气供应业务及销售商品业务（主要为房地产销售） 等多个业务板块。2021年成都城投主营收入204.47亿元，其中销售商品占比64.35%、 燃气供应占比 19.44%、提供服务占比 14.13%。 成都交子金融业务主要包括三大板块：金融服务、金融科技和资产管理，作为成都市国有资产监督管理委员会直接管理运营的大型综合金融控股平台，是成都市金融 领域唯一利用国有资本的运营主体，是四川乃至西部地区金融牌照最多的地方金融 控股公司。2021 年其总资产为 8436.97 亿，在同地区城投排名第二。公司与成都市 政府保持密切关系，并在实施成都市政府的发展战略方面获得其大力支持。2021 年 成都交子金融主营收入59.12亿元，其中产品销售占比42.07%、资产管理占比16.73%。

成都文旅主要从事成都市文化与旅游资源的优化配置与拓展开发、文化与旅游营销 任务、重大文化与旅游基础设施的建设与运营。成都文旅集团的发展一直得到当地 财政的大力支持，成都市本级财政成立市级旅游产业扶持基金，该项支持纳入市级 财政预算。2021 年成都文旅主营收入 6.59 亿元，其中旅游景区运营占比 46.72%、 旅行社占比 31.09%、体育产业占比 15.17%。 成都建工主营业务收入来源主要由建筑业收入和建材生产销售两大板块构成。成都 建工属于成都市属具有房屋建筑工程施工总承包特级资质的国有大型企业集团，受 到地方政府的大量支持，在成都市房屋建筑施工市场拥有较为明显的市场竞争优势。 2021 年成都建工主营收入 926.8 亿元，其中房建施工占比 70.04%、市政路桥占比 21.97%。

成都环境作为供排水投资建设及运营一体化的国有独资公司，是成都市重要的水环 境综合整治的投资和运营主体，受成都市政府支持力度较大。2021 年成都环境主营 收入 52.61 亿元，其中污水处理占比 23.99%、自来水销售占比 23.51%。 兴蓉环境作为西部领先的城市综合环境服务商，立足于从自来水生产、供应到污水 处理的水资源产业链，并向该产业链相关领域积极拓展。目前业务主要分为水务和 环保两大板块，包括自来水制售、污水处理服务和供排水管网工程等。公司作为国 有控股上市公司，得到了政府的大力支持，保持着良好的政企合作关系，在供水、 排水、垃圾发电等多个领域均拥有特许经营的政策优势。2021 年兴蓉环境主营收入 67.32 亿元，其中自来水供应占比 47.76%、污水处理服务占比 32.52%、环保行业占 比 16.66%。

交子公园投资公司作为交子公园金融商务区城市建设投资运营商，具体承担交子公 园金融商务区的各项建设开发、投融资、运营等工作。在交子公园金融商务区区域 为成都市重要的功能园区，市政府对公司给予了一定的政策和资金支持。2021 年交 子公园投资公司主营收入 1.07 亿元，其中钢材销售占比 35.69%、房屋租赁占比 26.79%、房地产销售占比 14.32%。 天府产城投资主要从事项目投资，土地整理，房地产开发经营等业务。2021 年天府 产城投资主营收入 12.82 亿元，全部来自于建材贸易。

2. 成都区县级发债城投

2.1. 一圈层：金牛区、锦江区、青羊区、武侯区、成华区、高新区、天府新区

（1）金牛区。金牛区城投平台共有 3 家，均为 AA+评级，分别为成都市金牛环境投资发展集团有 限公司（简称“金牛环境”）、成都市金牛城市建设投资经营集团有限公司（简称“金 牛城投”）、成都市金牛国有资产投资经营集团有限公司（简称“金牛国投”）。 金牛环境承载着成都市金牛区重点工程项目的建设、投资职能。经营范围涵盖农业 项目投资、土地整理、投资管理、“新居工程”基础设施、公共设施项目的投资。2021 年其总资产为 307.58 亿元，同地区城投间排名第三。2021 年金牛环境主营收入 10.3 亿元，项目代建占比 69.57%、运维占比 6.17%。

金牛城投形成了工程建设业务和土地整理业务两大业务板块。公司作为金牛区主要 的城市建设投资主体，受到了政府从资源配置、政策协调等多方面的大力支持。2021 年其总资产为 469.87 亿元，同地区城投间排名第二。2021 年金牛城投主营收入 26.75 亿元，工程建设占比 70.39%、商品批发占比 26.1%。 金牛国投作为金牛区重要的基础设施建设主体，主要从事金牛区内工程项目建设、 资产租赁、融资担保及物业管理等业务。金牛国投是国有独资公司，主要经营业务 与政府规划息息相关。2021 年金牛国投主营收入 8.85 亿元，工程建设占比 70.39%、 商品批发占比 26.1%。

（2）锦江区。锦江区城投平台共有 3 家，目前全部有存量债，分别为成都兴锦生态建设投资集团 有限公司（简称“成都兴锦”）、成都市兴锦城市建设投资有限责任公司、成都市兴锦 现代农业投资有限责任公司。 成都兴锦主要负责锦江区范围内的基础设施项目建设、保障性住房建设。公司作为 成都市锦江区重要的国有企业，拥有良好的商业信用。2021 年其总资产为 424.6 亿 元，同地区城投间排名第一。2021 年成都兴锦主营收入 11.96 亿元，土地整理占比 50.1%、代建占比 45.08%。

（3）青羊区。青羊区城投平台共有 3 家，分别为成都市兴城建实业发展有限责任公司（简称“兴城 建”）、成都青羊城乡建设发展有限公司、成都市兴光华城市建设有限公司。 兴城建主营业务主要由产业园区开发、安置房销售、基础设施和公建配套代建、物 业出租等业务板块组成，在成都市青羊区基础设施建设领域处于主导地位，在区域 内具有行业垄断性。2021 年其总资产为 423.1 亿元，同地区城投间排名第一。2021 年兴城建主营收入 4.66 亿元，产业园区开发占比 49.28%、其他占比 28.76%。

（4）武侯区。武侯城投平台共有 2 家，均为 AA+评级，分别为成都武侯资本投资管理集团有限公 司（简称“武侯资本”）、成都武侯产业发展投资管理集团有限公司。 武侯资本是武侯区重要的国有资本运营主体，同时也是负责政府重点项目的建设投 资主体。主要负责武侯区园区物业出租及综合服务、担保业务、基础设施项目建设 业务和土地整理等业务。在城市建设中具有重要地位，受到武侯区政府及武侯新城 管委会的大力支持。2021 年其总资产为 439.04 亿元，同地区城投间排名第二。2021 年武侯资本主营收入 5.26 亿元，园区物业出租及综合服务费占比 56.3%、建筑施工占比 24.27%。 成都武侯产业发展投资管理集团有限公司主要负责武侯区文化旅游、医疗卫生、教 育等三大产业的投资、开发和运营；经营性、盈利性国有资产的经营和管理；承建 公建配套项目、市政公用项目建设。2021 年其总资产为 507.41 亿元，同地区城投间 排名第一。2021 年其主营收入 8 亿元，销售商品占比 73.75%、教育投资运营业务 占比 22.62%。

（5）成华区。成华城投平台共有 5 家，均为 AA+评级，分别为成都成华旧城改造投资有限责任公 司（简称“成华旧城”）、成都成华棚户区惠民改造建设有限责任公司（简称“成华棚 改”）、成都成华国资经营投资有限责任公司、成都兴华生态建设开发有限公司、成 都东方广益投资有限公司。 成华旧城作为成华区内承接旧城改造开发的运营主体，主要从事成华区内的土地整 理、棚户区改造、城市基础设施建设和文创旅游资源开发等业务，其中拆迁改造业 务是公司营业收入的主要来源。在公司发展过程中，获得成都市成华区政府项目倾 斜、财政补贴等多种形式的支持。2021 年其总资产为 326.77 亿元，同地区城投间排名第三。2021 年成都成华旧城改造主营收入 14.21 亿元，拆迁改造占比 98.17%。 成华棚改承担着成都市成华区基础设施建设、土地整理的职责，政府给予了强有力 的财政支持。2021 年其总资产为 435.17 亿元，同地区城投间排名第一。2021 年成 华棚改主营收入 13.46 亿元，代建工程占比 65.94%、土地整理占比 29.18%。

（6）高新区。国家级开发区城投平台有 2 家，分别为成都高新投资集团有限公司（简称“成都高 新”）、成都天府国际生物城发展集团有限公司。 成都高新经营范围如下：建设、科技、经贸发展投资及符合国家政策的其它投资、 投资项目管理及咨询、资产管理及咨询与房地产开发及经营。成都高投作为承担高 新区范围内科技园区、工业园区的开发建设工作的高新技术产业开发区下属的重要 国有企业，自成立以来承担了高新区大量的基础设施建设项目，高新区政府在资金、 政策、项目资源等诸多方面提供了强有力的支持。2021 年成都高新主营收入为 96.34 亿元，其中商品销售占比 25.41%、建筑施工占比 22.7%、商业地产及住宅占比 11.15%。

（7）天府新区。副省级国家级新区城投平台有 1 家，为成都天府新区投资集团有限公司（简称“成都 天投”）。 成都天投已逐步形成了以基础设施代建、园区开发建设与运营、商品销售、金融服 务及其他业务共同发展的多元化业务格局，享有当地政府较大力度的支持。2021 年 成都天投集团主营收入为 101.37 亿元，其中园区板块占比 53.22%、商品销售占比 32.23%。

2.2. 二圈层：龙泉驿区、新都区、双流区、郫都区、温江区、青白江区

（1）龙泉驿区。龙泉驿区城投平台共有 3 家，分别为成都经开国投集团有限公司（简称“经开国投”）、 成都经开产业投资集团有限公司（简称“成都经开”）、成都市龙泉现代农业投资有限 公司。 经开国投是龙泉驿区基础设施及重大工程项目建设的主要建设投资主体，同时也是 负责政府制定的其他重点项目的建设投资主体，在城市建设中具有重要地位。经开 国投主营业务为政府委托代建、项目代建管理、贸易、租赁、自来水销售、建筑、 城中村改造和其他业务七大板块。2021 年其总资产为 991.62 亿元，同地区城投间排 名第一。2021 年其主营收入为 14.58 亿元，其中销售占比 34.56%、租赁占比 12.21%。 成都经开担负着为成都经济技术开发区城市基础建设、土地一级整理和开发、城乡 统筹新农村建设、公用事业运营、经政府授权的城市特许经营业务、经政府批准的 对外投资等任务，处于很强的区域专营地位。2021 年其总资产为 1236.92 亿，在同 地区城投中排名第一。2021 年其主营收入为 3.76 亿元，其中购销业务占比 3.46%、 资产运营业务占比 3.31%。

（2）新都区。新都区城投平台共有 4 家，分别为成都香城投资集团有限公司（简称“香城投资”）、 成都市新都香城建设投资集团有限公司、成都香城城市发展有限公司、成都市新都 区兴城建设投资有限公司。 香城投资是由新都区区委、区政府批准设立，由新都区国资办出资组建的国有企业， 是新都区承担基础设施建设的实施主体，也是负责新都区国有资产保值增值的运营 主体。公司是新都区唯一的基础设施建设和运营主体，跟踪期内获得新都区政府在 资金注入、股权和资产划转以及政府补贴等方面的有力支持。2021 年其总资产为 1421.94 亿，在同地区城投中排名第一。2021 年其主营收入为 18.52 亿元，其中商品销售占比 10.38%、租赁业务占比 10.18%。

成都市新都香城建设是成都市新都区规模最大、实力最强的国有资产管理、投资、 运营的国有公司，公司承担着区属国有资产投资、经营、保值和增值的重任，在业 务上具有极大的优势。公司是成都市新都区最主要的基础设施建设和运营主体，也 是新都区保障房建设的重要主体之一，在工程项目代建等方面占据主导地位。其收 入主要来源于代建业务收入。2021 年其总资产为 550.06 亿，在同地区城投中排名第 二。2021 年其主营收入为 4.92 亿元，其中租赁业务占比 7.32%、商品贸易占比 6.28%、 劳务派遣占比 2.02%。

（3）双流区。双流区城投平台共有 3 家，分别为成都空港兴城投资集团有限公司（简称“成都空港 兴城”）、成都空港城市发展集团有限公司（简称“成都空港城发”）、成都空港兴城建 设管理有限公司。 成都空港兴城作为成都市双流区重要的基础设施建设主体，主要承担政府委托的基 础设施代建业务。公司是双流区最大的区属国有公司，也是双流区政府授权的城市 建设、小城镇建设的投融资平台和建设主体，具有重要的社会地位，在双流区范围 内得到了当地政府的大力支持。2021 年其总资产为 1005.8 亿，在同地区城投中排名 第一。2021 年其主营收入为 42.1 亿元，其中建材销售占比 61.47%、基础设施建设项目占比 36.37%。 成都空港城发业务范围主要包括交通基础设施建设、加油站运营、公交客运等，发 展与成都市双流区政府和财政局大力支持密切相关。2021 年其总资产为 620.66 亿， 在同地区城投中排名第二。2021年其主营收入为20.65亿元，其中销售占比44.78%、 服务性业务占比 36.62%、项目管理费占比 12.39%。

（4）郫都区。郫都区城投平台共有 8 家，有 7 家发债，分别为成都西盛投资集团有限公司（简称 “西盛投资”）、成都市郫都区国有资产投资经营公司（简称“郫都国投”）、成都市西 汇投资集团有限公司、成都蜀都川菜产业投资发展有限公司、成都市新益州城市建 设发展有限公司、成都市润弘投资有限公司、成都菁弘投资集团有限公司。 西盛投资作为郫都区规模最大、实力最强的国有公司之一，业务范围包括基础设施 代建、房地产销售、物业管理、医疗服务、市政测绘等。其收入主要来源于：工程 施工收入、房产销售收入、建材收入等。2021 年其总资产为 801.14 亿，在同地区城 投中排名第一。2021 年其主营收入为 21.02 亿元，其中建材占比 29.65%、工程施工 占比 27.81%、农产品销售占比 14.55%、代建管理费占比 12.67%、租金占比 10.99%。

郫都国投作为郫都区成立最早、实力最强的国有公司，得到了郫都区政府的有力支 持，业务范围包括粮油购销与储备业务、自有物业租赁业务、经济适用房出售业务， 城市基础设施建设以及保障房建设业务。2021 年其主营收入为 15.91 亿元，其中建 材占比 37.9%、农产品销售占比 19.23%、代建管理费占比 16.74%、工程施工占比 15.33%、租金占比 10.79%。

（5）温江区。温江区城投平台共有 9 家，有 8 家发债，分别为成都九联投资集团有限公司（简称 “九联投资”）、成都温江兴蓉西城市运营集团有限公司（简称“兴蓉西集团”）、成都 温江区国投兴城投资有限公司、成都隆博投资有限责任公司、成都铸康实业有限公 司、成都锦城光华投资集团有限公司、成都光华资产管理有限公司、成都临江田园 园林有限公司。 九联投资经营业务主要包括基础设施项目建设，未来将逐步发展产业投资领域，在 成都市温江区城南片区内具有区域开发的垄断地位，同时也负责成都医学城的基础 设施建设任务。温江区政府对于九联投资无论在资产注入、税收优惠、财政补贴方 面均提供了强力的支持。2021 年其总资产为 692.8 亿，在同地区城投中排名第二。 2021 年其主营收入为 23.82 亿元，其中工程代建占比 66.38%、房产销售占比 26.42%。

兴蓉西集团是温江区主要的城市运营综合服务商，公司承担了区域内多数重大基础 设施项目建设。同时，公司还涉及建材销售、租赁业务、资产管理业务及劳务派遣 等业务，产业结构较为多元。公司的经营和发展得到了当地政府的大力支持，包括 税收优惠、充分享有信息资源、财政补助等方面。2021 年其总资产为 755.75 亿，在 同地区城投中排名第一。2021年其主营收入为28.4亿元，其中代建业务占比27.9%、 建材销售占比 20.39%、租赁业务占比 20.29%、资产管理占比 15.69%、房产销售占 比 12.79%。

（6）青白江区。青白江区共有 6 家发债城投，分别为成都新开元城市建设投资有限公司（简称“新开 元”）、成都市青白江区国有资产投资经营有限公司（简称“青白江国资投”）、成都市 融禾投资发展集团有限公司（简称“融禾农业”）、成都市瀚宇投资有限公司、成都凯 利捷投资发展有限公司、成都陆港枢纽投资发展集团有限公司。 新开元为青白江区最重要的基础设施建设主体，受青白江区政府的委托，持续对青 白江区市政道路、桥梁、安置房、城市绿化、管网设施等项目进行建设。发行人在 青白江区经济发展中发挥着重要作用，得到了青白江区人民政府在资产注入和财政 补贴等方面的有力支持。2021 年其总资产为 499.21 亿，其主营收入为 21.29 亿元， 其中政府基建项目占比 95.97%、房屋出租及物业管理占比 3.21%。 青白江国资投主要负责政府委托代建项目、公交客运业务、工程业务、房屋租赁业 务。2021 年其总资产为 782.63 亿，在同地区城投中排名第一。2021 年其主营收入 为 33.49 亿元，其中政府委托代建项目占比 60.04%、工程业务占比 22.21%。