中国东航航线建设有何表现？

航网结构持续优化，区域竞争优势突出。

1.国内航线：聚焦“四梁八柱”机场，一线城市互飞有优势

“四梁八柱”是公司当前国内航线网络建设的重点。“四梁”为公司核 心枢纽：上海、北京、昆明、西安；“八柱”为公司重要市场：广州、深 圳、成都、南京、武汉、杭州、厦门、青岛。公司通过建设“四梁八柱” 航线网络，连接京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝机场群，着力提 升核心市场的份额和影响力。

从 2018-2022 年冬春、夏秋航季国内航班计划看，公司在“四梁”机场 时刻占比领先。公司作为中国民航唯一的京沪双主基地航司，在上海虹 桥机场和上海浦东机场时刻占比远超其他航司。其中，虹桥机场时刻占 比在 2018-2022 年连续十个航季超 50%，浦东机场时刻占比在 2018-2022 年连续十个航季超 40%，遥遥领先于第二名南方航空。在北 京基地，公司保留京沪线在首都机场运行，其余航线转至大兴机场。2022 年冬春季，公司在大兴机场的时刻占比 35%，仅次于南方航空的 48%。 在公司核心枢纽昆明、西安，公司时刻占比连续十个航季居于首位，2022 年冬春季昆明、西安时刻占比分别为 40%、32%，分别高于第二名海航 控股 24%、9%。

从 2018-2022 年冬春、夏秋航季国内航班计划看，公司在“八柱”机场 中，青岛胶东、南京禄口、武汉天河、成都天府机场时刻占比领先。其 中，公司在南京禄口机场时刻占比连续十个航季排名第一，在青岛胶东 机场、武汉天河机场时刻占比排名第二；在成都天府机场时刻占比排名 第三。

从 2019 年、2022 年夏秋、冬春国内航班计划看，中国东航前十大航线 多为“四梁八柱”互飞航线，航线结构相对稳定。上海虹桥-北京首都、 上海虹桥-广州白云、上海虹桥-深圳宝安始终为各航季航班计划中前三 大航线，2022 年冬春航季计划执飞班次分别为 322 班/周、224 班/周、 196 班/周。

一线城市对飞航线商务属性较强，若航空需求恢复至疫情前水平，价格 上调有望为中国东航带来较高的票价收益。

从票价恢复情况看，一线城市对飞航线票价较为坚挺。根据 Choice 的票价指数数据，一线城市对飞航线的票价指数（2022 年日均票价 /2019 年年均票价）明显高于核心城市对飞票价指数。2022 年一线 城市互飞航线平均票价恢复至 2019 年 87%的水平，恢复速度快于 核心城市对飞的 45%。

从票价市场化改革情况看，一线城市对飞航线全价票票价上涨明显。 2022 年冬春航季，中国东航（包含旗下上海航空）调整了包括北京 -上海、上海-广州、上海-深圳在内的 10 条航线的经济舱全价票票 价，平均涨幅 10%。以京沪线数据为例，自 2016 年 12 月京沪线 加入实行市场调节价航线目录以来，京沪线的经济舱全价票票价从 2017 年的 1240 元上涨至 2022 年冬春季的 2150 元，累计涨幅达 73.4%。

从航线数量看，中国东航一线城市对飞航线行业领先。从 2019 及 2022 年夏秋、冬春航季航班计划看，中国东航一线城市（北上广深） 对飞航线数量领先，始终保持全行业第一。以 2022 年冬春航季的 航班计划为例，中国东航一线城市对飞航线数量为 1092 班/周，高 于中国国航的 996 班/周、南方航空的 994 班/周。

2.国际航线：东亚航线具备核心竞争优势

公司具有较强的区位优势。作为国有控股三大航空公司之一，公司总部 和运营主基地位于国际特大型城市上海。作为中国重要的经济中心和国 际航运中心， 上海一直与亚太和欧美地区有着十分紧密的经贸联系，从 上海飞往亚洲各主要城市时间约 2 至 5 小时，飞往欧洲和北美西海岸 航行时间约 10 至 12 小时。上海直接服务的长三角地区是我国经济最 具活力、开放程度最高、创新能力最强的区域之一，是“一带一路”和 “长江经济带”的重要交汇点。

从 2018-2019 年夏秋、冬春国际航班计划看，中国东航在核心市场的时 刻占比领先。在“四梁”中，虹桥机场的国际时刻占比连续四个航季均 为 100%，浦东机场国际时刻占比持续提升，2019 年冬春航季为 50%， 领先于中国国航的 13%。核心市场西安机场、昆明机场时刻占比均领先 于其他航司，2019 年冬春航季昆明机场时刻占比上升至 58%，领先于 第二名海航控股近 50%。在“八柱”中，公司在青岛胶东、南京禄口机 场时刻占比均居首位。

中国东航国际航班通往 30 多个国家（地区），航线网络结构完善。从 2018-2019 年夏秋、冬春航季航班计划看，中国东航国际航班通往 30 多个国家（地区），日本、泰国、韩国、香港、台湾始终为前五大通航国 家（地区），美国、新加坡、澳大利亚始终为前十大通航国家。

2018-2019 年公司前十大国际航线结构稳定，均为亚洲地区航线。从历 史数据看，除上海浦东-曼谷、昆明长水-清迈、昆明长水-曼德勒、上海 浦东-东京成田在部分航季班次有所变化外，其余航线在 2018-2019 冬 春、夏秋航季的计划班次未发生改变。

市场需求与公司市场份额优势吻合。中国游客偏好四小时航程内的目的 地，且日本、韩国为中国前两大境外旅客来源地。根据尼尔森《2019 年中国境外游移动支付趋势报告》，2019 年中国旅客出境前十大目的地 国家分别为日本、韩国、美国、泰国、澳大利亚、新加坡、法国、英国、 加拿大、新西兰。根据国家统计局公布的数据，2018 年从韩国入境中国 的旅客为 419.35 万人次，从日本入境中国的旅客为 269.14 万人次，从 美国入境中国的旅客为 248.46 万人次。

日韩市场的稳定需求强力支撑了公司在日韩航线上的大力投放，有望为 公司带来稳定的票价收入。根据 2018-2019 年冬春、夏秋航季航班计划 数据，中国东航韩国、日本、泰国航线时刻领先于中国其他航司。在最 近的 19 年冬春航季，中国东航的日本时刻为 714 班/周，远超中国国航 的 600 班/周、南方航空的 411 班/周；中国东航的韩国时刻为 406 班/ 周，远超中国国航的 186 班/周、南方航空的 308 班/周；中国东航的泰 国时刻为 398 班/周，远超中国国航的 312 班/周、与南方航空的 394 班/ 周接近。

从通航点来看，中国东航在日韩的通航点多于国内其他航司，航线网络 较为完善。根据 2019 年冬春航季数据，中国东航在韩国、日本的通航 点分别为 7 个、18 个，高于南方航空在韩国的 5 个通航点，中国国航在 日本的 9 个通航点。公司在泰国的通航点 5 个，与春秋航空并列第一。