美兰空港经营表现如何？

助推自贸港发展，与海南共成长。

1.集团整合终落地，美兰回归国有体系

同海南携手发展二十余年，重整后加强国有管理。1993 年，海南省政府启动美兰机场建设， 并于1999年竣工，2000年前美兰机场归中国民用航空中南管理局管理，海航控股比例30.7%。 2000 年海航出资成为美兰机场控股股东，美兰机场成为国内第一家航司控股机场。在海航集团 管理的二十年来，伴随着海南省的快速发展与政策优化，美兰机场经历了上市、扩建并参与海 航集团的重整。2021 年 12 月，海航集团剥离机场业务并移交至海发控。直至今年，美兰机场 有限公司公告完成股权变更，公司已重回国有体系。

国有化提升核心资产地位，航空、免税将共获利好。海南省民航市场正在快速发展时期， 回归国有管理后美兰机场有望更多受益于政策优惠，在国资管理下实现稳定运营。同时，在国 有体系“经济稳定，分配公平”的管理特点下，公司对国资委下免税运营商的议价能力有望提 升，航空业务与免税业务高速增长的确定性提高。

2. 自贸空港枢纽门户，海南立体交通节点

美兰机场作为自贸港省会城市海口的门户枢纽机场，位于海上“丝绸之路“的重要地理位 置。2021 年美兰机场旅客运输量达到 1752 万人次，旅客吞吐量排名全国第 16 名，在海南省 位居第一。随着综合交通中心（GTC）的投用以及美兰机场二期周边路网美兰互通段项目的通 车，美兰机场已实现航空、环岛高铁、城际轨道交通、高速公路等多种交通方式的无缝衔接， 成为海口“机场+高铁+高速+公交“多维交通的重要节点。

《海南省“十四五”综合交通运输规划》中明确海南省“两主两辅一货运”的运输机场布 局将加快构建，海南省将继续推动包括海口美兰、三亚凤凰、琼海博鳌、儋州、东方五大机场 的建设工作。海口美兰机场三期扩建工程前期工作将逐步进行，旨在加快打造面向太平洋、印 度洋的国际航空枢纽机场，进一步强调了美兰机场作为自贸港国际枢纽的战略地位。

2021 年 12 月 2 日美兰机场二期正式投运，美兰机场正式迈入“双航站楼、双跑道“运营 时代。海口美兰机场目前总占地面积为 1140 公顷，一号与二号航站楼规模分别为 15 万平方米 以及 30 万平方米，拥有 1 条长 3600 米、宽 45 米跑道和 1 条长 3600 米、宽 60 米跑道。根 据公司计划，二期投运后美兰机场到 2025 年可满足 3500 万人次的旅客吞吐量、满足年货邮 吞吐量 40 万吨。新产能投放将带动美兰机场进入新一轮成长期，在疫情影响逐步减弱的环境 下，打开航空性业务上限，释放新的利润弹性。

3.政策放大市场空间，尽享离岛免税红利

政策利好连续放大，多维度促进免税活力。从 2011 年海南省施行离岛免税试点开始，离 岛免税政策力度不断加大，目前每年每人免税购物额度已提升至 10 万元，离岛免税商品品种 增加至 45 种。每一次离岛免税购物政策的限制放宽，均带动了海南免税市场的客单价的增长， 美兰机场作为国内首家拥有离岛免税店的机场，在政策的支持下将持续享受免税业务的红利。

疫情期间离岛免税客单价提升显著，免税销售额增速高于客流量增速。伴随离岛免税政策 力度的加大以及疫情期间的消费回流，2020 年新政策发布后海南省离岛免税实现了爆发式增长， 2021 年全岛免税客单价达到 7368 元。从海南岛免税销售表现来看，在单客消费金额不断提升 的支撑下，海南省免税销售额增速通常大于客流量增速，后疫情时代随着客流量的全面恢复， 海南免税市场销售额有望持续增长。

购物转化率保持增长，免税带动客流修复。2020 年受疫情冲击全岛旅客量下滑 22%。然 而在 2019-2020 年多家离岛免税门店开业以及 2020 年的免税新政推动下，海南岛免税购物渗 透率保持了疫情前逐年增长的趋势，2020 年及 2021 年旅客购物转化率分别达到 14%和 17%。 在免税政策刺激下，2021 年海南省客流量大幅回升，恢复至疫情前 97%水平。