金海通经营表现如何？

国内测试分选机领军企业。

1.独立承担“02 专项”课题，获评“专精特新小巨人”

金海通成立于 2012 年，专注测试分选机研发十余年。2013- 2016 年期间，公司独立承担《极大规模集成电路制造技术及成套 工艺》项目（02专项）中“SiP吸放式全自动测试分选机”课题研 发工作，后形成了公司当前 EXCEED 系列测试分选机设备。凭借 精良的产品，公司获评天津市“专精特新”中小企业，并通过国 家级“专精特新小巨人”公示期，于 2023 年正式上市。

2. 业绩稳步成长，盈利能力攀升

金海通营业收入、归母净利润实现三年连增。随着全球半导 体行情上行，2020-2021 年公司业绩增长强劲，营业收入分别实现 1.85/4.20 亿元，同比增速为+158.68%/+126.91%；归母净利润分 别实现 0.56/1.54 亿元，同比增速为+679.86%/172.70%。2022 年， 在全球半导体市场增速放缓的背景下，公司仍保持稳健发展，实 现营业收入 4.26 亿元，同比增长 1.39%；归母净利润平稳，实现 1.54 亿元，同比增长 0.14%。

期间费用率逐步可控，盈利能力攀升。伴随公司销售规模逐 渐扩大，2019-2022 年公司期间费用率稳步降低，销售费用率由 14.39%下降到 5.76%，管理费用率由 14.86%下降到 4.45%，财务 费用率由 2.63%下降到-1.75%，财务费用率或受汇兑净损失变动 较大影响。研发费用率由 2019 年的 13.80%下降到 2021 年的 5.20%，2022 年，公司不断加大研发投入力度，从而使得研发费 用率反增至7.21%。整体费用率降低使公司在毛利率稳定的情况下， 净利率水平由 2019 年的 10.10%提升至 2022 年的 36.13%。

3.布局海外业务，团队技术水平深厚

公司实际控制人为崔学峰、龙波，合计持股比例为 23.10%。 截至 2023 年 3 月，持股 5%以上股东有崔学峰、上海旭诺股权投 资基金合伙企业、龙波、南通华泓投资有限公司、上海金浦新兴 产业股权投资基金合伙企业，持股比例分别为 14.19%、8.95%、 8.91%、6.60%、6.60%。其中，南通华泓投资有限公司系华达微 电子全资子公司。2012 年华达微电子、崔学峰、龙波、刘海龙、 于雷共同出资设立金海通；同时，截至 2023 年 3 月 31 日，华达 微电子持有通富微电 20.32%的股份。同一控股公司下的通富微电及金海通长期保持良好合作关系，2020-2022H1 通富微电均为金 海通第一大客户。公司子公司包括上海澜博、天津澜芯、江苏金 海通、香港金海通、新加坡金海通。马来西亚金海通系公司通过 香港金海通间接持有 100%股权的孙公司。公司借助海外子公司、 孙公司向欧美、东南亚等半导体产业发达地区开拓。

金海通核心技术团队从业经历丰富，均为封装测试行业技术 骨干。总经理崔学峰、副总经理龙波、副总经理刘海龙曾就职于 摩托罗拉，分别担任工程师、软件&测试工程师、测试经理。同时， 崔学峰、龙波、研发总监仇葳、研发经理蔡微微曾就职于日月光 封装测试（上海）有限公司，分别担任自动化部门经理、软件工 程师、设备工程师、芯片封测设计工程师。仇葳曾领导公司进行 “SiP 吸放式全自动测试分选机”国家 02 重大专项项目的课题研 发，为公司技术体系做出了重要贡献。

4.EXCEED 系列为主要产品类型，毛利率稳步提升

金海通主要分选机产品为 EXCEED 系列，下分 6000 系列、 8000系列及 9000系列。公司主要产品为测试分选机，同时也销售 测试分选机相关备品备件，其中测试分选机包括 EXCEED 系列 （下分 6000 系列、8000 系列及 9000 系列）与其他系列。 EXCEED 8000 及 9000 系列是公司开发的高端可扩展平移式测试 分选机，其测试最大工位数量、UPH（unit per hour，每小时产出） 等指标均高于 EXCEED 6000 系列，且可以提供低温、常温和高温 三种测试环境。同时，EXCEED 系列产品可选配各类定制化模块， 例如高精度温控系统、测试手臂大压力模块等。

EXCEED 系列产品营收占比近 90%，2020 年以来毛利率稳步 提升。受益于进口替代和 5G 通讯助推，2021 年 EXCEED 系列产 品收入同比高增 127%；2022 年上半年 EXCEED 系列产品合计营 收达 1.83 亿元，占营收比例约为 87%。自 2020 年起，EXCEED 系列产品毛利率稳步爬升，主要受供应商多元化、国产原材料比 例提升、生产规模效应等因素影响。