胶原蛋白行业现状及细分市场应用情况如何？

技术升级，终端应用市场潜力巨大。

1.高景气高增长的黄金赛道

胶原蛋白应用市场发展与区域经济密切相关。以美国、欧洲 为主的发达国家胶原蛋白行业起步早应用广，处于行业的第一梯 队。以中国、印度为代表的金砖国家构成第二梯队。美国、日本 等国已将胶原蛋白应用于医疗、乳品、饮料、膳食补充剂、营养 品、护肤品等多个领域，随着国内市场应用场景不断丰富，我国 胶原蛋白终端市场规模也将持续扩大。 行业增长前期广阔。据 GrandViewResearch 发布的数据显示， 2022 年全球胶原蛋白市场规模达到 172.58 亿美元，预计 2027 年 将达到 226.22 亿美元，年均复合增长率为 5.42%，市场规模稳定 增长。其中天然胶原规模不断扩大，2019 年全球天然胶原产量规 模达到 3.2 万吨，预计 2027 年将达到 4.4 万吨，年均 CAGR 预计 为 4.75%。

中国胶原蛋白行业持续高速增长。根据弗若斯特沙利文数据， 2021 年中国胶原蛋白产品市场规模达 287 亿元， 2017-2021 年 CAGR 为 31%。预计 2027 年中国胶原蛋白产品市场为 1738 亿元， 2022-2027 年 CAGR 为 35%。 重组胶原蛋白市场渗透率接连提升。根据弗若斯特沙利文数 据，2017 年重组胶原蛋白市场渗透率仅 15.9%，2021 年渗透率为 37.7%，预计到 2023 年重组胶原蛋白市场渗透率将超过动物源胶 原蛋白，成为胶原蛋白市场主流。预计在 2027 年重组胶原蛋白将 达到 62.3%的市场渗透率，市场规模也将达到 1083 亿元。

专业皮肤护理将成为重组胶原蛋白主要应用领域。功效性护 肤品和医用敷料共同组成了专业皮肤护理市场，主要用于解决皮 肤敏感、皮肤衰老、慢性湿疹及过敏等皮肤问题。根据弗若斯特 沙利文统计，2021 年中国专业皮肤护理市场规模达 566 亿元，其 中重组胶原蛋白规模达 94 亿元，渗透率为 16.6%。重组胶原蛋白 市场中专业皮肤护理产品占较大比重，2021 年中国重组胶原蛋白 市场规模为 108 亿元，其中专业皮肤护理产品占 94 亿元，预计到 2027年重组胶原蛋白市场将达到 1083亿元，专业皮肤护理产品也 将达到 900 亿元的市场规模，2021-2027 年均 CAGR 预计高达 45.75%，以胶原蛋白为成分的专业皮肤护理产品增长潜力巨大， 未来可期。

2.终端应用：胶原蛋白持续渗透，细分市场高速成长

2.1 医用敷料：三类械批文，市场扩容迅速

胶原蛋白用作医用敷料具有显著优势。医用敷料最初是用以 覆盖疮、伤口或其他损害的医用材料。随着对创面愈合过程的理 解越来越深刻，医用创面敷料也在不断改进与发展。医用敷料在 医院中主要针对两类患者使用，一类是需要在医美手术之后对受 损皮肤进行修复和舒缓的患者，另一类是存在皮肤屏障受损、急 性皮炎等皮肤问题的患者。与透明质酸为主的医用敷料相比，胶 原蛋白有三点主要优势：1）胶原蛋白的三螺旋结构有利于锁住水 分和营养，其内含的羟脯氨酸和丝氨酸作为天然的保湿因子，有 利于防止水分流失；2）胶原蛋白通过表皮进入真皮层组织后，能 迅速填补局部塌陷，收紧皮肤，平复细纹；3）胶原蛋白进入人体 后，可逐渐生成新生组织与周围正常皮肤共同协调，从而逐步恢 复皮肤弹性。具有修护功效的妆字号贴片面膜近年来受到消费者 的青睐，在外观上也与医用敷料具有一定的相似性。但是医用皮 肤修复敷料属于医疗器械，对生产者的资质、原材料的使用上比 妆字号面膜更加严格，强调使用者的安全性。

细分赛道内竞争者较少，控价良好。市场上透明质酸钠敷料 产品数量多于胶原蛋白敷料，其以一、二类医疗器械居多，但胶 原蛋白敷料拥有具有一定稀缺性和壁垒性的三类医疗器械批文。 据标点医药资料来源，创尔生物、崇山生物的胶原贴敷料，及瑞 典墨尼克医疗生产的薄膜敷料（非胶原敷料）为 3 个稀缺的 3 类医 疗器械敷料。医用敷料赛道主要有西安巨子生物、哈尔滨敷尔佳 科技、广州创尔生物三家公司，旗下医用敷料产品均获得了不同 类型医疗器械认证，主要针对为面部皮炎痤疮、医美术后修复问 题。在成份上三家公司具有一定差异，巨子生物采用的是自有专 利技术类人胶原蛋白，敷尔佳采用的是透明质酸钠，创尔生物采 用的是动物源性胶原蛋白。医用敷料主要产品价格带集中在 25-60 元/片的区间，厂商之间定价保持一致性。

皮肤修护高需求带动胶原蛋白医用敷料市场的高速发展。据 弗若斯特沙利文数据，中国医用敷料市场规模从 2017 年的 67 亿 元增至 2021 年的 259 亿元，年均 CAGR 为 40.0%，未来预计将 从2022年的347亿元进一步增至2027年的979亿元，年均CAGR 为 23.1%。国内医用敷料产量整体呈现增长态势，产量从 2015 年 的 22.33 万吨增长到了 2022 年的 39.85 万吨，年复合增长率达到 了8.63%。重组胶原蛋白的医用敷料市场渗透率有望逐渐提高，预 计将从 2017 年的 5.2%增至 2027 年的 26.1%。市场规模也将从 2022 年的 72 亿元进一步增至 2027 年的 255 亿元，年均 CAGR 为 28.8%。 医用敷料市场敷尔佳市占率高，行业 CR5 集中度低。根据弗 若斯特沙利文数据，按零售额计，2021 年中国前 5 大医用敷料企 业在中国医用敷料市场占26.5%的市场份额，市场集中度较低。敷 尔佳医用敷料产品市占率由 2019 年的 37%，降至 2020 年的 25.9%。据巨子生物招股书数据，2021 年市场排名第一的企业市 占率仅为 10.1%。而巨子生物市占率也由 2020 年的 11.8%降至 2021年9%。我们认为在医用敷料市场快速发展，市场规模不断增长的背景下，行业或将迎来一次洗牌，头部企业市占率有望得到 提升。

2.2 功效性护肤品：精细化护肤驱动赛道增长

功效性护肤品采用温和的配方和活性成分，如胶原蛋白、透 明质酸或植物提取物，此类护肤品通过高性能成分能够有效改善 肌肤状况，能增强皮肤健康，对皮肤有多种功效。 功能性护肤赛道火热，重组胶原蛋白渗透率加速提升。根据 弗若斯特沙利文数据，2017-2027 年，中国功效性护肤品市场规模 将由133亿元上升至2118亿元，2017-2027年CAGR为31.89%。 其中重组胶原蛋白功效性护肤品市场规模由 2017 年的 8 亿元上升 至2021年的46亿元，2017-2021年CAGR为54.85%，预计2027 年市场规模将达到 645 亿元，2021-2027 年 CAGR 为 55.29%，远 高于市场平均增速。高增速下，重组胶原蛋白护肤品市场渗透率 也在显著提升，从 2017 年的 6.3%上升至 2021 年的 14.9%，预计 将在 2027 年达到 30.5%。

功效性护肤品市场集中度高，行业格局已经初步形成。2021 年中国功效性护肤品市场的零售额规模为 308 亿元，前 5 大参与者 占67.5%的市场份额。贝泰妮、欧莱雅集团、巨子生物占据前三名， 贝泰妮主打云南当地特色植物成分为卖点，巨子生物以胶原蛋白 为核心成分，华熙生物以透明质酸为基本盘。其中，巨子生物 2021 年的零售额为 37 亿元，在胶原蛋白功效性护肤品市场排名第 一。

2.3 肌肤焕活应用：现阶段以透明质酸为主导，胶原小众但 增长迅速

肌肤焕活应用作为一种非手术类项目，因其安全、恢复期短 及价格实惠而受到消费者的青睐。透明质酸、肉毒毒素及胶原蛋 白是适合肌肤焕活应用的三大生物活性成分。在非手术类项目中， 胶原蛋白注射以美塑产品和填充剂为主导，具有“支撑填充+诱导 组织重建+抗衰紧致”三重功效。胶原蛋白应用于中胚层疗法，将 高浓度、极少量皮肤所需的营养药物导入到真皮浅层附近，解决 皮肤问题；也可用作填充剂，将胶原蛋白直接注射到真皮组织中，同时诱导自体胶原再生。同作为皮肤填充剂的还有透明质酸，结 构和机理上与胶原蛋白有明显差别。从结构上来看，胶原蛋白是 蛋白质的聚合物，由肽键的长螺旋链组成，是一种不溶性蛋白质， 不能在体内吸收或消化。而透明质酸是一种非硫酸化的糖胺聚糖， 与其他天然合成的多糖不同，透明质酸是在质膜而不是高尔基体 中产生的，它的主要功能是保持人体组织湿润和润滑，防止内部 磨损。此外两者在适用范围和价格上也有一定差异。但随着重组 胶原蛋白的价格逐渐降低和适应皮肤的生物学特性，基于重组胶 原蛋白的肌肤焕活应用预计未来将会获得更大的市场份额。

产品审批量少，获批产品先发优势明显。在产品获批数量上， 胶原蛋白产品数量偏少。国内获批三类证的胶原蛋白注射针剂仅 6 款，而透明质酸仅进口三类批号就有 40 多款。随着监管审核的加 快，已有众多企业布局该赛道，未来市场成长空间广阔。中国审 批通过的 6 款胶原蛋白制剂为中国台湾双美的“肤柔美”“肤丽美” “肤力原”，荷兰汉福生物的“爱贝芙”，长春博泰的“弗缦”和 锦波生物的“薇旖美”。其中中国台湾双美凭借着独特的原材料和 技术一直作为胶原蛋白针剂的行业标杆。截至 2022 年 2 月，双美 胶原蛋白临床使用量达到108万支，是国内销量领先的胶原蛋白产 品。据沙利文数据，中国肌肤焕活应用市场规模从 2017 年的 206 亿元增至 2021 年的 424 亿元，CAGR19.7%。2020 年重组胶原蛋 白尚未用于肌肤焕活应用，但未来其渗透率预计将从 2022 年的 4.8%增至 2027 年的 9.7%，重组胶原蛋白应用市场规模将突破百 亿，达到 122 亿元。

2.4 生物医用材料：应用广泛，增速快

在美容护肤之外，重组胶原蛋白还广泛应用于医用材料之中。 得益于胶原蛋白高拉伸强度、良好生物降解性能和低抗原活性、 低刺激性、低细胞毒性等特性，生物医用材料领域相关市场也在 迅速发展。中国基于胶原蛋白的生物医用材料市场的市场规模已 从 2017 年 10 亿元增至 2021 年的 32 亿元，2017-2021 年 CAGR 为 33.75%，且 2027 年预计增至 199 亿元，2022-2027 年 CAGR 为 35.23%。