缝制设备行业现状及出口趋势如何？

缝制设备行业历经周期性调整后，迎来行业增长拐点。

工业缝纫机需求具备明显的周期性。缝制机械行业的周期性主要取决 于下游纺织服装、箱包、鞋帽、皮革制造等行业用户对缝制设备的购置 和更新升级周期性，工业缝纫机的国内销量与下游服装行业利润增速和 固定资产投资额增速同步明显，且存在约 1 年的滞后效应。缝制机械的 更新周期一般为 5-8 年，前两轮工业缝纫机内销高点 2011 年和 2018 年之间间隔约 7 年，过去每轮上行或下行期持续约 4-5 年。

本轮缝制设备下行周期始于 2019 年，已持续 4 年（除去 2021 年因疫 情波动行业超预期增长）。2017-2018 年缝制设备行业进入恢复上行期， 2019 年由于中美贸易争端升级，全球经济低迷，行业步入周期性和结 构性调整。2020 年疫情进一步影响内需，2019-2020 工业缝纫机国内 销量年连续两年下滑。2021 年受海外疫情扩散影响，印度、东南亚等 地区纺织服装产业链难以正常开工，纺织服装产业订单回流国内，工缝 内销同比增长 57.2%至 360 万台。

2022 年工业缝纫机内需低迷，库存去化，2023 年有望迎来周期增长拐 点。2022 年受国内疫情多点频发、散发和封控影响，下游纺织服装等 行业开工不足，工业缝纫机总产量约为 630 万台左右，同比下降约 37%，工业缝纫机内销 230 万台，同比-36.1%，市场约回落到 2020 年 较为低迷的水平。2022 年我国工业缝纫机进口量 4.41 万台，进口额 9151 万美元，同比分别下降 15.98%和 21.68%，充分显示出内需的疲 软和低迷。22 年底行业百余家整机企业产品库存量约 111 万台，同比 下降 33.69%，较上年末明显下滑，随着下游服务消费逐渐转好， 2023 年缝制机械行业有望触底反弹。

2006 年以来我国缝制机械行业出口保持增长趋势，疫情以来国内凭借 供应链优势加速出口。我国缝制机械出口金额由 2006 年 13.5 亿美元 提升至 2022 年 34.3 亿美元，CAGR 为 8.07%。除去 2008 年国际金融 危机、2012 年欧美经济疲软、中东局势动荡、印度和巴西等地区通货 膨胀、2015 年东南亚市场缝机增量需求相对紧缩、巴西经济持续不景 气、2020 年疫情等因素影响了出口增速之外，其他年份均保持正增长。 2021 年欧美国家消费整体景气度较高，在全球供应链受到冲击、市场 供需失衡的情况下，中国制造业凭借供应链的完整性和疫情防控成果， 出口规模增长。

印度、越南、美国是我国缝制机械前三大出口国，2022 年亚洲、拉美、 大洋洲市场出口同比增长。2022 年我国对印度累计出口缝制机械产品 4.66 亿美元，同比增长 58.23%，占我国行业出口额比重的 13.58%;对 越南出口额 3.82 亿美元，同比增长 4.31%，占我国行业出口额比重的 11.15%;美国为我国当前第三大出口市场，2022 年我国对其出口额 1.80 亿美元，同比下降 2.08%，占我国行业出口额比重的 5.26%。

展望 2023 年，“一带一路”、东盟市场仍显示出巨大发展潜力，公司有 望继续受益。在 RCEP 生效实施的利好作用下，根据缝制机械行业协 会数据，2022 年我国对“一带一路”市场出口额达 22.88 亿美元，同比增长 16.36%，占行业出口额比重高达 66.76%，增长 4.23 个百分点; 对 RECP 市场出口额达 11.11 亿美元，同比增长 11.69%，占行业出口 额比重 32.42%，比重较上年同期增长 0.79 个百分点。公司的出口市场 主要集中于东南亚、南亚、中东、南美等区域的劳动密集型经济主体， 公司境外销售的主要国家或地区包括印度、越南、孟加拉国、巴西、埃 及、俄罗斯等，有望继续受益于“一带一路”等市场的出口需求。