鼎通科技发展历程、股权结构、主营业务及营收分析

通信与汽车双轮驱动，业绩持续高增长。

1、致力于连接器发展，核心人员与公司紧密相连

专注通讯与汽车连接器领域，客户资源优质且广泛。鼎通科技于 2003 年成立，2016 年开 始布局连接器行业，并针对通信连接器壳体进行研发量产，于 2020 年在科创板上市。公 司主要业务主要包括高速通信连接器、汽车连接器、精密模具与模具零件，产品主要分 布在通讯和汽车两大市场。通讯领域，公司与安费诺、泰科电子、中航光电等国内知名 连接器模组制造厂商进行长期合作；汽车领域，公司与比亚迪、菲尼克斯进行供应合作， 成功进阶 Tier 1。2022 年，公司发布定增预案，募集 8 亿元同于高速通讯、新能源汽车 连接器生产建设项目以及补充流动性。

公司股权比例集中，深度锁定创始人及核心技术人员。王成海、罗宏霞夫妇为鼎通实际 控制人，两人直接持有公司 11.06%股权，公司股权比例比较集中。公司的核心管理团队 多为技术人员出身，具有模具研发、生产、采购等相关行业经验，并且多年来公司人员 结构比较稳定，有利于公司的长期发展。

全资子公司协同发力，海外市场加速拓展。东莞骏微电子和河南鼎润科技为公司全资子 公司。河南鼎润成立于 2008 年 5 月，主要向公司提供连接器组件；东莞骏微处于前期筹 备阶段，主要业务为连接器组件的研发、生产和销售，2020 年有少量连接器组件采购和 销售业务。2022 年 7 月 19 日。公司公告拟投资 800 万美元用于设立马来西亚全资子公司， 用于高速通信连接器、新能源汽车连接器、精密模具及零件的研发生产和销售。本次对外投资基于长远发展战略布局，在为原有莫仕、安费诺等客户分支机构提供更便利的服 务的同时开拓其它海外客户。

实施股权激励计划，进一步提升团队凝聚力。2021 年，公司实施一期限制性股票股权激 励计划，共 25 人参加，激励对象涵盖公司中高层管理人员和研发技术人员。股权激励计 划中，业绩考核指标为以 2020 年度净利润为基数的净利润增长率。2022 年和 2023 年的 增长率目标为 110%和 173%，公司实际控股人对中高管理层以及技术研发人员进行深度 绑定利益共享，有助于激励公司延续高速发展的增长趋势。

2、通讯与汽车领域共同发展，模具业务优势渐显

通信领域保持稳定发展，积极布局汽车连接器领域。通讯领域：公司主要提供高速背板连接器和 I/O 连接器组件，包括精密结构件和壳体， 直接供应安费诺、莫仕、中航光电等连接器模组制造商。汽车领域：公司产品包括控制系统连接器及组件、高压互锁连接器、线速来凝结其、 高压连接器、电控连接器等，直接供应哈尔巴克、莫仕、泰科电子等汽车电子品牌。 公司也在积极开发头部市场，开拓比亚迪、菲尼克斯、蜂巢能源、南都电源等客户。 精密模具领域：鼎通掌握精密切削加工、高精密研磨成型等多项加工技术，为连接 器组件的精密度、良率提供保障。主要合作客户包括赛里斯、比亚迪、长安汽车等 高端厂商。

3、营收利润保持双增长，持续提升研发水平

收入利润双提升，公司盈利水平稳步增长。从 2018 年到 2022 年 9 月，公司业绩保持高 速增长，2022 年前三季度持续突破预期。在 2021 年全球结构结构性紧缩、2022 年疫情 防控严格、大宗材料价格上涨的大环境下，公司凭借优秀的通信连接器和汽车连接器业 务持续 2020 年以来的超预期增长。2022 年前三季度公司实现营业收入 6.58 亿元，同比 增长 59.56%；实现归母净利润 1.36 亿元，同比增长 58.3%。2022 年前三季度公司营业收 入及归母净利润不断增长主要为公司通信连接器及其组件品类扩充，汽车连接器方面量 产产品数量及需求不断增加所致。

通讯业务持续发力，助力业绩提升；汽车业务占比有望继续提升。通信连接器组件业务 收入在 2021 年高达 4.15 亿元，占收入比重超 70%，是公司主要的营收来源。得益于CAGE 产品散热器自供比例提升、产品结构调整，通信连接器组件毛利率保持在40%左右的较 高水平。汽车连接器组件目前占收入比重不高，2021年业务收入为0.76亿元，占收入比 重为 11.56%，但下游新能源汽车行业前景良好，公司也逐渐布局汽车高压连接器赛道， 拓展优质客户，公司晋升 Tier 1 级别厂商并逐步进入量产期，汽车连接器组件业务有望 迎来拐点。

费用率水平保持稳定，销售费用小幅上升。销售费用从 2017 年到 2022 年前三季度整体 较为平稳，但 2022 年前三季度同比增长 69.4%，主要是因为公司人工成本及股份支付费 用增加所致。管理费用虽因股份支付费增加和公司扩张有小幅增加，但管理费用率水平 逐年下降，控制能力较好。财务费用方面，2022 年前三季度公司发生财务费用-0.02 亿元， 近三年呈逐年下降趋势，反映了显著的规模效应。公司三大费用率水平均稳中有降，整 体的费用控制能力较好。持续加大研发费用投入，提升公司产品竞争力。研发方面，公司不断加大研发费用，2021 年研发费用达 0.37 亿元，2022 年前三季度的研发费用的同比增长率为 102.3%。公司不断 巩固竞争优势，持续加大研发投入，助力公司不断提升产品制作工艺精细化，产品技术 迭代升级。