梅花生物发展历程、主要产品、股权结构及营收分析

生物学助力长期成长，高分红彰显公司价值。

1. 聚焦氨基酸主业二十载，迈向合成生物学领军企业

梅花生物前身为 2002 年成立的河北梅花味精集团有限公司，2009 年完成股份制 改造，变更为梅花生物科技集团股份有限公司。2010 年完成重组上市，成功登陆 上交所；同年，公司通辽东区项目全面建成投产，完善调味品、保健品、医药原 料种类布局；2013 年，新疆梅花氨基酸生产基地建成投产，成为全球规模较大、 品类较多的氨基酸生产基地之一，黄原胶二期投产；2014 年，先后收购大连汉信、 广生医药正式进军生物制药领域，同年黄原胶三期建成投产；2017 年，吉林白城 基地建成，2018-2021 年在吉林先后布局完成赖氨酸、谷氨酸钠项目。目前通辽苏 氨酸、原料氨项目及吉林黄原胶项目持续推进中，预计在 2023 年投产。

经过多年深耕氨基酸行业及发展，公司成为从基因组编辑到产品落地的全链条合 成生物学公司，依托强大的菌种建构、工艺优化、工程设计及应用开发能力，已 经形成动物营养氨基酸、鲜味剂产品及人类医用氨基酸、胶体多糖等多个优势产 品为核心的业务结构：以氨基酸为主，在做大做强赖氨酸、苏氨酸、味精产品的 同时，兼顾多品类发展。

公司“氨基酸+”产品种类丰富。公司生产主要产品包括：1）动物营养氨基酸类 产品：赖氨酸、苏氨酸、色氨酸、饲料级缬氨酸、淀粉附产品等；2）食品味觉性 状优化产品：谷氨酸、谷氨酸钠、呈味核苷酸二钠、肌苷酸二钠、食品级黄原胶、 海藻糖、维他霉素等；3）人类医用氨基酸类：谷氨酰胺、脯氨酸、亮氨酸、异亮 氨酸、医药级缬氨酸、肌苷、鸟苷、腺苷、普鲁兰多糖、维生素 B2 等，该板块产 品产能小单种类丰富，未来成长空间较大；4）其他产品：石油级黄原胶、生物有 机肥等。

2. 公司股权结构稳定，员工持股及高分红彰显公司价值

公司股权结构稳定，多年来坚持“全员经营，创造分享”的思想。截至到 2023 年 一季度，孟庆山持有公司 28.07%的股份，为公司第一大股东及实际控制人。胡继 军、王爱军及梁宇博分别持有上市公司 3.28%、2.34%及 1.76%的股份，其中王爱 军女士目前任公司董事长，并与孟庆山为一致行动人，何君先生任总经理。

为进一步建立、健全公司长效激励机制，充分调动员工积极性，公司搭建了全方 位的绩效牵引体系。2017 年至今，公司已实施四期员工持股计划、一期限制性股 票激励。其中，2021 员工持股计划的业绩考核目标以 2020 年归属于上市公司股 东的净利润为基数，2021 年公司归属于上市公司股东的净利润增长率不低于 20%； 或以 2020 年营业收入为基数，2021 年营业收入增长率不低于 20%。2021 年公司 实现营业收入 228.37 亿元，同比增加 33.94%，归属于母公司所有者的净利润 23.51 亿元，同比增加 139.40%，公司层面完成了 2021 年员工持股计划设定的 业绩考核目标。 2018 年限制性股票激励计划的业绩考核目标要求 2018/2019/2020 年实现的营业 收入分别不低于 122 /145 /170 亿元，或 2018/2019/2020 年实现的净利润分别不 低于 10 /12/15 亿元。公司在 2018/2019/2020 年分别实现营收 126.48/145.54/170.5 亿元，完成了 2018 年限制性股票激励计划的业绩考核目标。

员工持股+现金红利，彰显公司对自身发展信心。2022 年 12 月 22 日，公司发布 2023 年员工持股计划（草案），草案中计划通过从二级市场购买的方式获取公司 股票，资金总额上限不超过 30000 万元。此次计划主要面向公司董事、监事、高 级管理人员、独立业务部门负责人、核心业务骨干等。2023 年 5 月 10 日，公司 发放 2022 年度现金红利，每股派发现金红利 0.4 元，共计派发现金红利 11.77 亿 元。公司 2022 年度合计分红金额（包括 2022 年已实施的股份回购金额）占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润比例为 48.06%，高分红体现公司出色 业绩和发展信心，彰显公司价值。

3.公司主营业务稳定，近两年高速增长

公司营收和归母净利润随产能放量高速增长。自 2016 年以来，公司营业收入实现 连续 7 年增长。其中在 2021 年公司营收实现 33.94%增长，归母净利润大幅上涨 139.41%，主要得益于吉林白城味精产能放量，30 万吨赖氨酸产能建成，赖氨酸 量价齐增、苏氨酸以及其他饲料产品价格上涨所致。在 2022 年收入利润创下历史 新高，主要系公司吉林梅花三期赖氨酸产能释放，黄原胶、味精及其他饲料产品 均价格上涨；同时，公司科学经营，主要产品售价上涨幅度大于原材料上涨幅度， 从而提升利润水平。2023 年第一季度公司归母净利润同比减少 30.89%，主要是原 料价格高位、氨基酸价格下降所导致。

公司深耕“氨基酸+”战略，主营业务稳定：以氨基酸为主、兼顾多品类发展。经过 多年发展和积累，公司形成了以氨基酸产品、食品味觉性状优化产品等多个优势 产品为核心的业务结构，拥有氨基酸生产领域相对较多的产品谱系。自 2016 年以 来，氨基酸产品和食品味觉性状优化产品景气持续提升，两者合计贡献超过 80% 的营业收入和归母净利润，保证了公司整体收入增速和毛利率相对稳定。

财务端来看，公司经营能力逐步增强。自 2017 年开始，公司的应收账款有所减 少，2021-2022 年由于黄原胶等产品需求跃升，导致应收账款有所增长。但公司应 收账款周转率持续上涨，表明公司资产流动性和资金营运能力加强。同时，2018 年以来公司的应付账款总额保持相对稳定，应付账款周转率略有提升，公司资金 压力较小。