我国经济现状及修复势态如何？

稳增长政策密集出台，经济修复进程有望加速。

1.全球变局之下，我国经济韧性凸显

2020-2022 年，全球疫情反复、地缘冲突加剧、能源危机等一系列冲击之下，全球经济形 式不容乐观，总体增速放缓。面对诸多不确定因素，过去三年我国经济年均增长 4.5%左右， 增速远高于世界经济平均增速 1.8%，也高于美国、欧元区和日本的 1.6%、0.7%和-0.3%，充分 彰显了我国作为世界第二大经济体的强大韧性。2023 年是我国按下“重启”键的开局之年，在 系列刺激政策推动下，一季度我国 GDP 总量为 28.5 万亿元，同比增长 4.5%，增幅分别较 2022Q4 以及 2022 年全年增加 1.6、1.5 个百分点，且显著高于同期欧美日韩等国家及地区增幅。

2023 年以来，我国各项经济指标总体运行较为平稳，受去年 4 月国内疫情高峰期低基数 影响，今年 4 月各项指标同比抬升幅度较大，5 月部分经济指标增速环比有所回落，剔除去年 同期基数变化影响，我国 5 月经济指标总体保持平稳运行。5 月单月我国固定资产投资额 4.13 万亿元，较 4 月基本持平；社会消费品零售总额 3.78 万亿元，同比增长 12.7%，较 4 月回落 5.7 个百分点；货物出口总额（人民币计）1.95 万亿元，同比下滑 0.8%，较 4 月回落 17.6 个百 分点。5 月出口同比转负，一方面系去年 5 月出口基数较高，另一方面系当前欧美等海外国家 高通胀下去库存、需求转弱影响所致。1-5 月，我国固定资产投资同比增长 4.0%，较 1-4 月回 落 0.7 个百分点；基础设施投资（不含电力）同比增长 7.5%、制造业投资增长 6.0%，分别较 1-4 月回落 1.0、0.4 个百分点；社会消费品零售总额同比增长 9.3%，增速较 1-4 月上调 0.8 个 百分点；我国货物出口总额（人民币计）同比增长 8.1%，增速较 1-4 月下调 2.5 个百分点。

今年以来，我国经济的重要支柱产业房地产产业表现仍较低迷。从投资来看，1-5 月我国 房地产开发投资完成额同比下降 7.2%，较 1-4 月下调 1 个百分点。从销售来看，商品房销售 面积同比下降 0.9%，较 1-4 月回落 0.5 个百分点。从竣工来看，在“保交楼”政策推动下，房 屋竣工持续改善，连续四个月同比转正；1-5 月同比上涨 19.6%，较 1-4 月上调 0.8 个百分点。 整体来看，当前房地产市场仍处在底部企稳的弱复苏阶段、增长动能偏弱。

从工业增加值来看，我国工业生产保持恢复态势。1-5 月，我国规模以上工业增加值同比 增长 3.6%，与 1-4 月持平。具体到化工相关子行业，1-5 月石油煤炭及其他燃料加工业、化学 原料及化学制品制造业、化学纤维制造业、橡胶和塑料制品业分别同比增长 4.0%、6.9%、4.2%、 0.2%，分别较 1-4 月上调 1.8 个百分点、下调 0.7 个百分点、上调 1.2 个百分点、上调 0.5 个百 分点。整体来看，化工相关子行业普遍已较去年年末低点出现回暖迹象。

2.稳增长多措并举，下半年经济修复有望提速

放眼全球，欧美央行连续加息，海外高通胀、人民币贬值，全球债务水平上升，以及仍在 延续的贸易争端、地缘冲突，全球和我国经济修复仍面临着诸多挑战。当前国内经济复苏斜率 整体较为平缓，经济修复仍需强有力的政策助推。近期各部门已明显开始发力，密集出台稳增 长相关政策。6 月 16 日召开的国务院常务会议中强调，将针对经济形式的变化采取更加有力 的措施，增强发展动能，优化经济结构。预计下半年随着系列政策措施的出台，我国经济修复 动能将逐步转强。 稳货币、宽信用、降成本，实体经济帮扶力度持续加大。2023 年以来，我国延续稳货币、 宽信用格局，通过降准适当释放流动性，并加大信贷投放精准引导资金流向实体经济。截至 5 月末，我国广义货币（M2）余额 282.05 万亿元，同比增长 11.6%；社会融资规模存量为 361.42 万亿元，同比增长 9.5%，其中对实体经济发放的人民币贷款余额 225.62 万亿元，同比增长 11.3%，占比 62.4%，同比增长 1 个百分点。6 月 13 日，发改委、工信部、财政部、人民银行 联合发布《关于做好 2023 年降成本重点工作的通知》，进一步从税收、金融、制度性交易成本、 人工成本、用地原材料成本、物流以及资金周转率等多方面助力实体经济提质增效。6 月 20 日，央行分别下调一年期、五年期以上贷款市场报价利率（LPR）10 个基点，充分体现了央行 助力实体经济降低融资成本、促进信贷的决心。

稳就业、保民生、促消费，市场活力有望加速恢复。在内外部面临诸多不确定性因素的当 下，保障民生、扩大内需、促进消费是拉动我国经济增长的重要抓手。就业方面，在国家及各 地方政府稳就业系列政策发力下，上半年我国就业形势总体向好。5 月我国城镇调查失业率为 5.2%，环比 4 月持平，同比下调 0.7 个百分点，其中 25-59 岁人口城镇调查失业率为 4.1%，环 比连续 3 个月下调，同比下调 1.0 个百分点。消费方面，商务部将 2023 年定位为“消费提振 年”。年初以来，在各部门协同之下，已陆续出台文旅、汽车、家电等系列促消费政策，各地 方政府也通过发放消费券、举办促消费活动等方式提振居民消费意愿。在系列政策推动下，下 半年我国就业形势及消费市场预期将持续回暖。