美利信发展历史、股权结构及营收分析

深耕压铸行业，定位“通信”+“汽车”双主业。

深耕铝合金压铸行业，客户覆盖全球。公司成立于 2001 年，专业从事通信领域 和汽车领域铝合金精密压铸件的研发、生产和销售，能够为客户提供涵盖产品同 步设计开发、模具设计制造、压铸生产等完整业务流程的一体化服务。目前公司 的主要产品包括：4G 基站结构件，5G 基站结构件，传统汽车领域发动机系统、 转向系统、车身系统和传动系统零部件，新能源汽车车身系统、电控系统、电驱 系统、充电系统和智能驾驶系统零部件。公司拥有重庆、襄阳、东莞三大生产基 地，充分布局国内市场，产品大量销往华南、华东、西南地区，并远销欧美、亚 太等地区的多个国家。公司于 2023 年上市。 传统汽车领域出发，拓展通信、新能源业务。公司 2004 年之前专注传统汽车领 域，2004 年开始进军通信领域，襄阳美利信 2012 年投产，大大提高公司产能。 2017 年与华为进行合作，通信业务接轨大客户。此后，公司有序进行产能拓展， 美利信东莞基地于 2018 年投产。公司逐步进入特斯拉、比亚迪、一汽等知名企 业的供应体系，成为一级供应商，业务逐步向新能源领域拓展，2021 年汽车业 务中新能源占比为 33.7%，2022 年上半年为 55.4%。

持股集中，经营决策稳定。公司实控人为余克飞、刘赛春、余亚军三人，其中余 克飞和余亚军系兄弟关系，余克飞与刘赛春系夫妻关系，三人直接或间接控制公 司 62.3%的股权，经营决策的长期性、稳健性得到保证。 汽车、通信双主业，与龙头客户持续合作。1）赛道：当前汽车轻量化成为节能 减排的必然趋势，2020 年铝合金在轻量化材料市场中占比 64%，性价比远高于 钢、镁、塑料和复合材料，公司深耕铝合金压铸业，享受行业和政策福利；聚焦 新能源汽车赛道，形成公司另一增长曲线；通信行业前景广阔，公司基站结构件 由 4G 向 5G 升级，顺应行业趋势，享发展红利。2）客户：公司与汽车、通信领 域的龙头企业进行长期深度合作，通信方面，公司与华为、爱立信等行业龙头进 行长期合作，在汽车领域，公司主要服务对象为特斯拉、比亚迪、一汽股份、神 龙汽车等国内外知名整车厂和汽车零部件厂商，获得客户的肯定并保持稳定合作 关系。

5G、新能源放量驱动增长。公司 2018-2022 年收入由 11.1 亿元增长至 31.7 亿 元，CAGR 达 29.9%。2020 年，公司 5G 基站结构件收入大幅增加，净利润由 2019 年-0.3 亿元增加至 0.9 亿元，转亏为盈。2022 年，公司净利润由 2021 年 1.0 亿元增长 125.4%至 2.2 亿元，源于通信业务中 4G 向 5G 发展，及汽车业务 中传统汽车向新能源汽车过渡。在 2022 年上半年，通信业务中 5G 收入占比升 至 68.7%，汽车业务中新能源收入占比升至 55.4%。公司聚焦华为、特斯拉、比 亚迪等大客户，优化产品矩阵，实现营收和净利润的高速增长。

募资助力公司产能扩张。公司首次公开发行股票 5300 万股，募集资金总额为 17.1 亿元，扣除发行费用的净募资金额为 15.8 亿元，用于压铸、铝合金等技术的研 发和新能源汽车、5G 等生产加工车间建设、引进 T7 热处理炉等先进设备，剩余 资金用于补充流动资金和归还银行贷款。新能源汽车系统、5G 通信零配件及模 具生产线建设项目和新能源汽车零配件扩产项目预计产生 4.2 亿/3.3 亿元年收入。