新泉股份的核心竞争力体现在哪些方面？

四大竞争优势促进公司份额长期提升。

1.技术实力：研发投入持续加大，技术中心和实验中心能力建设完备

公司自上市以来，研发人员数量持续增长。2017 年，公司上市之初的研发人员数量 为 329 人，至 2021 年，公司研发人员数量已经增长至 665 人，复合增长率为 19.24%。 研发人员占公司总人数的比例也持续维持在 17%上下的水平。 研发人员年龄梯队结构合理。截止 2021 年年末，公司研发人员中，年龄在 50-60 岁 之间的为 6 人，40-50 岁之间的为 46 人，30-40 岁之间的为 240 人，30 岁以下的为 373 人。技术研发队伍的年龄结构合理。 公司研发费用率整体上升，且相较同行业其他公司更高。随着公司研发项目的增加 以及加大对新工艺和新技术的研发投入，公司研发费用率呈上升趋势，其中 2021 年公 司研发费用率为 2.25 亿元，同比增加 49.03%，对应的研发费用率为 4.87%，研发费用 率高于内饰件行业其他可比公司。

技术中心：公司技术中心创建于 2003 年，2015 年获得江苏省认定企业技术中心。 公司技术中心下设项目部、设计部和产品部，具有同步研发、设计开发验证、过程开发 验证、模具自制、工艺开发及产品试制的能力，形成了一系列技术优势，使得公司成为 了汽车内饰整体解决方案提供商。 实验中心：公司实验中心成立于 2004 年，下设 NVH 实验室、线性碰撞实验室、气 囊展开实验室、振动综合实验室、气味散发实验室等，从感官质量、被动安全、环境模 拟以及材料分析等各方面实现对产品的检测与试验，为公司产品性能和质量提供可靠保 证。

2.成本控制：公司毛利率同业领先，费用管控有效

公司大力推行精细化管理，全面实施降本增效，并且强化工艺创新，优化工艺流程， 提高生产销量，降低产品成本；将成本控制指标分解至各部门各工段，有效降成本控费 用。 毛利率对比：我们选取了主要产品同为仪表板、门板等汽车内饰件的宁波华翔、常 熟汽饰、一汽富维等公司作为可比公司，对比毛利率可以发现，新泉内饰件产品的毛利 率水平处于行业较为领先的位置。 费用率对比：我们选取期间费用率（剔除研发费用后）作为对比指标，可以发现， 新泉股份的费用率水平已经处于行业较优的水平了。

3.客户覆盖：优质自主+开拓国际知名电动车企业

下游整车格局持续变化，长期看自主品牌份额将持续提升。自主品牌市占率持续上 升 3 条核心路径：1）EV 市场渗透率提升。2）PHEV+HEV 强混渗透率提升。3）燃油 车开辟全新蓝海市场。公司目前主要配套客户为优质自主品牌，且在不断开拓新势力和海外重要客户，未 来将充分受益于下游客户的快速增长。自主品牌方面公司主要配套吉利、奇瑞、上汽， 并在持续开拓比亚迪、长城、广汽新能源等优质客户；新势力方面，公司已经切入到蔚 来、理想等客户供应链；海外客户方面，公司进入到国际知名品牌电动车企业的供应链， 并将持续提升配套份额。

4.产能布局：持续资本开支，完善全国布局

公司自上市以来进行了多轮募资，配合自筹资金持续进行资本开支，完善全国产能 布局。公司 2017 年首发、2018 年可转债、2021 年定增和 2022 年可转债（正在进行） 四轮募资，配合自筹资金，推进了佛山基地、宁波新基地、长沙基地、常州基地扩建、 西安基地、上海智能制造基地、马来西亚基地、墨西哥基地、芜湖外饰基地、上海智能 制造基地扩建和合肥基地等产能建设项目，持续完善全国产能布局，并向海外市场拓展。

全国产能分布雏形初现，且生产基地布局仍在持续完善。公司上市前在常州、丹阳、 芜湖、北京、青岛、鄂尔多斯和长春等地建有生产基地；上市后陆续完成了佛山、宁波 （新基地）、常州（扩建）、长沙、西安、上海、成都、重庆、宁德、马来西亚、墨西哥 等地的生产基地布局。当前，公司正推进上海（扩建）、芜湖（外饰）以及合肥等地的产 能布局。