格林达主营产品及业务布局情况如何？

国内领先湿电子化学品企业。

公司专业从事超净高纯湿电子化学品的研发、生产和销售业务，产品主要有显影液、蚀刻液、稀释液、清 洗液等。下游应用领域主要为显示面板（占比约 90%）、半导体、太阳能电池等，主要用于显影、蚀刻、清洗等 电子产品制造工艺中。公司核心产品 TMAH 显影液相关技术指标已达到 SEMI G5 标准要求，处于国内龙头地位， 入选 2021 年度工信部认定的第六批制造业单项冠军示范企业，成功打破国外技术垄断，填补国内空白。 湿电子化学品可划分为通用湿电子化学品和功能湿电子化学品两大类，公司经营的功能湿电子化学品主要 包括显影液、蚀刻液、稀释液和清洗液；通用湿电子化学品主要包括酸类中的氢氟酸、醋酸等，碱类中的氢氧 化钾，有机溶剂中的 N-甲基吡咯烷酮、丙酮等；以及 TMAH 显影液生产过程中的副产品。以四甲基氢氧化铵为 主要有效成分的 TMAH 显影液（正胶显影液）是公司的核心主打产品。目前，公司 TMAH 显影液在国内品牌极 大规模集成电路厂家进行产线测试，为国内 28 纳米线宽及以下集成电路中的光刻胶用显影液技术应用提供了相 应的储备。

公司发展稳健，营业收入由 2016 年 3.10 亿元增长到 2021 年的 7.80 亿元，CAGR 达到 20.27%；归母净利润 由 2016 年的 0.61 亿元增长至 2021 年的 1.41 亿元，CAGR 达到 18.01%；2022 年 Q1-Q3 公司实现营业收入 6.43 亿元，同比增长 20.73%，实现归母净利润 1.39 亿元，同比增长 37.52%；22Q1-Q3 公司收现比和净现比分别为 114.39%和 107.07%；公司 22Q1-Q3 毛利率为 30.06%，净利率为 21.66%，较 21 年同期有所提升。

公司下游主要分为显示面板、半导体及其他，其中显示面板领域 2021 年实现营收 6.98 亿元，占总营收的 89.50%。在显示面板应用领域中，公司 TMAH 显影液产品不仅成功导入京东方集团、华星光电、天马微电子、 中电熊猫等国内大型面板企业，还在全球显示面板领域获得广泛认可，COTEM（韩国）、TAMA CHEMICALS（日 本）等知名电子化学品供应商为公司直接客户，此外公司还通过与国外贸易商合作销售至终端客户 LG 集团（韩 国），2021 年，公司海外收入约占总营收的 25.01%。

截至 2022 年三季报，公司控股股东为杭州电化集团有限公司，持有公司 8,405.58 万股，持股比例为 42.12%， 公司实际控制人为黄招有、蒋慧儿、俞国祥、蔡江瑞、胡永强、陈浙、徐华，7 人通过利生投资、合生投资控 制电化集团 44.63%的表决权，能够对电化集团股东会、董事会决议和重大经营决策施加决定性影响。7 人作为 一致行动人通过间接控制关系能够控制公司 9,475.03 万股，占公司股本总额 47.48%。其中，合生投资为电化集 团中层及下属子公司核心管理层的持股平台。

公司 TMAH 显影液产品竞争力强，目前正从面板向半导体领域进展。公司 TMAH 显影液在性价比、供货稳定性、产品品质等方面具有优势，相关技术指标已达到 SEMI G5 的级别。根据《2019 版湿电子化学品行业市场 调研报告》的数据，2018 年我国显示面板用 TMAH 显影液需求量约 4.55 万吨，半导体市场 TMAH 显影液需求 量约 2.95 万吨，合计约 7.5 万吨，2018 年公司显影液国内/外销量为 3.30/2.62 万吨，在国内显影液市场占有率 为 43.95%。 公司 TMAH 显影液目前主要用于 LCD、OLED 等显示面板行业，在半导体领域，公司承接国家科技重大专项 项目课题“光刻胶用显影液（极大规模集成电路用）”，完成供应商导入，并通过品牌 IC 客户现场稽核，目前处 于 IC 客户端全产线测试阶段。

大规模新产能投放在即，产品品类进一步丰富。根据中国电子材料行业统计，2021 年度新型显示及半导体 IC 行业（不包括光伏领域）TMAH 需求约 15 万吨，较 2018 年需求量翻倍。为了适应下游新型显示面板和半导 体市场发展的趋势和品质需求的提升，公司已启动“年产 7 万吨新型显示材料电子化学品扩产项目（二期）” 的 1.6 万吨超高纯 TMAH 显影液项目的建设，预计将于 2022 年内投产。此外，“四川格林达年产 10 万吨电子材 料项目（一期）”因国内外疫情持续反复等影响而有所迟滞，项目预计投产时间由 2022 年 6 月调延后至 2022 年 12 月，届时公司将拥有 18.6 万吨湿电子化学品产能，其中包含 14.6 万吨 TMAH 显影液及 4 万吨其他混配类产 品，较当前产能提升 69%，奠定公司增长基础。

公司营收占比约 90%来源于显示面板产业，显示面板产业指用于包括电视、显示器、笔记本电脑、平板电 脑、手机等消费类电子产品以及商显、车载、工业、医疗等专显产品的产业。从产业链来看，面板产业可以分为上游基础配套材料、中游面板制造以及下游终端产品。其中，中游面板制造包括列阵(Array)、成盒(Cell)、模 组(Module)。湿电子化学品作为中游面板产业生产过程中的关键耗材，中游产业技术提升，也要求湿电子化学 品品质有相应的提升，两者发展相辅相成，关系紧密。