全球钾资源分布及国内产能情况如何？

全球钾肥供应集中度较高。

1.目前全球钾资源的分布很不均衡，集中度较高

根据盐湖股份 2022 年报披露，目前全球钾资源的分布很不均衡，集中度较高。当前加 拿大、白俄罗斯和俄罗斯为全球储量最高的国家，其占比分别为 31.3%、21.3%、11.4%， 合计约为全球钾盐资源总储量的 64%，而我国储量占比为 10%，排名第四。目前海外前七 大钾肥生产企业产能占比高达 83%，公司钾肥产能全球占比约 3.2%，国内产能仅次于盐湖 股份。

Nutrien 作为全球最大的钾肥生产商，2022 年毛利润增长显著，2022 年 Q2 毛利润达 612 美元/吨。2022 年因为俄乌冲突等因素，东欧供应减少，Nutrien 离岸销售量创下历史最 高纪录。Nutrien 目前钾肥销量每季度都保持在 300 万吨左右，预计未来也将保持稳定。Nutrien 年报披露 2001-2021 年全球钾肥需求的 CAGR 为 2.8%，预计 2023、2024 年会 稳步提升，2024 年将超过 7 千万吨。2022 年 Nutrien 出口中国的钾肥占比为 14%，相较于 2021 年的 11%，同比提高 3pct。中国钾肥 2001-2021 年需求的年增长率为 4.8%，相较于其 他国家需求更高。

2.钾肥国内青海地区产能第二，海外项目落子老挝

2.1藏格矿业具有得天独厚的战略资源优势

藏格矿业具有得天独厚的战略资源优势。察尔汗盐湖总面积 5856 平方公里，是中国最 大的可溶钾镁盐矿床，也是世界最大盐湖之一。氯化钾、氯化镁、氯化锂、氯化钠等储 量，均居全国首位。 公司对技术研发工作高度重视，在行业内已形成了明显的技术优势。公司目前已取得 发明专利 4 项，分别是一种固体钾矿的开采方法、一种从固体钾矿制备光卤石原料的方 法、从超低浓度卤水中除杂提锂的方法、盐湖碳酸锂生产中排放的含硼废水生产高纯度硼 砂的方法 ；

取得实用新型专利 5 项，分别是一种新型生产装货用托盘、一种钾盐浮选搅拌 装置、一种水平带式过滤机分料装置、一种氯化钾生产过程中的除杂装置、一种未干燥碳 酸锂半成品振动下料装置 ；处于实审阶段的技术专利 7 项。 青海省人民政府、工业和信息化部联合印发了《青海建设世界级盐湖产业基地行动方 案（2021-2035 年）》，方案明确了产业升级方向，并从产业政策、税收政策、财政金融等方 面对建设盐湖产业基地给予大力支持，行动方案的实施将全力推动青海盐湖产业转型升 级，优化产业布局，提高盐湖资源综合利用水平，公司有望充分受益于行动方案。

2.2海外项目落子老挝

2023 年 2 月，公司全资孙公司成都川寮聚源实业有限公司、合作方 XTN Potash Salt Ore Investment Co.,Ltd 与老挝政府在老挝首都万象市签署了《万象塞塔尼县巴俄县钾盐勘 探协议》，公司全资孙公司 Zangge Mining International Pte. Ltd.、合作方 PGM Potash Salt Ore Investment Co.,Ltd 与老挝政府在老挝首都万象市签署了《万象塞塔尼县巴俄县钾盐勘 探协议》，成都川寮聚源实业有限公司、Zangge Mining International Pte. Ltd.(统称“投资主体 公司”)基于老挝的法律法规将分别在老挝主导设立项目公司。 协议约定的勘探特许经营区位于万象市塞塔尼县和巴俄县，其中：成都川寮聚源实业 有限公司、Zangge Mining International Pte. Ltd.参与签署的协议对应的特许经营区面积分别为 198.97 平方公里和 199.28 平方公里，项目公司将在特许经营区内进行勘探，以收集矿床 数据和资源信息，开展钾盐开发项目经济技术可行性研究。

老挝万象盆地蕴藏丰富的钾盐矿，已发现的矿产资源包括光卤石矿、钾石盐矿等，老 挝万象市塞塔尼县和巴俄县的钾盐矿床为综合性大型盐类矿床。根据已有的地质勘探工作 和周边矿权资料信息，推测预计协议涉及的两个勘探区域内折合氯化钾的资源量总计约 6 亿吨(具体资源量信息以后期批准的勘探报告为准)，初步规划一期产能为氯化钾 200 万吨/ 年。若后期各项工作顺利推进、勘探资源量达到预期，将根据资源储量设计具体的开发规 模和开发方案。