小商品城市场经营状况如何？

营业面积稳步提升，单位租金有望增长。

1.义乌是世界小商品之都，义乌国际商贸城是小商品的重要枢纽

义乌小商品市场是全球最大的小商品集散地，成交额一直稳居全国综合市场前列， 集群效应显著。改革开放初期，义乌率先建立小商品市场，经过多年发展，小商品城已 经成为我国最大的商品集散地之一。2021 年，义乌国际商贸城商品成交额达到 1867.79 亿元，同比增长 14.77%；2016-2021 年 CAGR 为 9.1%。作为我国最重要的小商品集散地 之一，义乌国际商贸城商品成交额的增长，是小商品市场不断完善、以及我国小商品制 造业不断发展壮大的时代缩影。

在小商品贸易的带动下，义乌市外贸出口的表现也十分亮眼。我国生产的很多小商 品最终出口到了世界各地。义乌小商品城与全球 230 多个国家和地区保持贸易往来，外 向度高达 65%。根据义乌市国民经济和社会发展统计公报，义乌进出口总值连年升高， 其中出口总值从 2016 年的 2230 亿元增长至 2021 年的 3903 亿元，其中出口总值 3659 亿元，同比增长 21.7%，超过了全国 18 个省份。

在小商品进出口贸易的带动下，义乌本地的相关产业链也在逐步完善，在进出口报 关、集货拼箱等方面的集群效应逐渐开始显现，带动了相当数量的新兴 B2C 跨境电商涌 现和发展。在此背景之下，公司 Chinagoods 平台跨境出口电商、爱喜猫跨境进口进口 电商等业务，也有广阔的发展前景。

2.市场扩建扩容+租金提升，市场经营收入有进一步挖潜空间

截至 2022H1，义乌中国小商品城已开业的市场包括国际商贸城一区至五区、篁园 市场、宾王市场和国际生产资料市场等，汇集了 26 个大类、210 多万个单品，商位数 7.5 万个，围绕市场进出口总额近 4,000 亿的货物聚集，跨境铁路、空运能力蓬勃发展 以国内物流的低成本带来超高拼箱出口物流效率，形成显著的集群效应。市场经营业务是公司的主要利润来源。2021 年公司市场经营收入达 24.0 亿元，同 比+12.7%。2016~2021 年该业务的收入较为稳定。该业务是公司主要的利润来源，2016- 21 年其毛利率保持在 50%以上。该业务的收入主要是义乌市场的商位使用费，成本主要 是折旧摊销及市场运营员工的工资。

未来公司市场经营业务的主要增长点是：①义乌小商品市场扩建，租赁面积增长； ②租金市场化，单位面积租金提升。 第一，随着市场的不断扩建，公司可出租的建筑面积持续扩大。义乌小商品市场自 1982 年创建以来，历经 5 次升级、10 次扩建，营业面积不断提升，截至 2022 年达到约 640 万平方米。未来随着义乌国际商贸城的不断扩张，国际商贸城还将不断扩建。如， 义乌国际商贸城二区东市场于 2022 年 6 月建设完工，总建面达 13.1 万平米；义乌全球 数贸中心项目与 11 月 25 日动工，总建筑面积约 130 万平米。

第二，推行市场化定价，未来单位面积租金有进一步挖潜空间。2011-2021 年，小 商品城的单位经营面积的收入基本持平，而市场年成交额翻了 3 倍，未来单位面积租金 有挖潜空间。具体措施包括：①公司会将部分商家退铺的铺面收回，并进行市场化定价 的公开拍卖，②商城扩建的新商铺使用更为市场化的租金；③新签订的租赁条款中也设 置了相应的租金上浮条款。公司也在积极探索海外市场的扩张和布局机会。公司第一个海外分市场迪拜市场已 于 2022 年 6 月底正式营业，整体出租率近 99%，有效辐射周边近 10 亿人口的消费 市场，解决了线上展示实物体验感不强等痛点。