天通股份发展历程、主要业务、股权结构及营收分析

深耕产业近40年，材料与装备业务协同发展。

1.全球最大软磁、蓝宝石材料生产商之一，制定“材料+装备”发展战略

天通控股股份有限公司位于浙江省海宁市，公司创办于 1984 年，拥有多家 控股公司和参股公司，是国内首家由自然人直接控股的上市公司。公司最早主要 业务仅为磁性材料，而全球同行业先进电子材料公司，如 TDK、SUMCO、Murata 等，均为自主研发核心装备，为电子材料生产服务。公司据此亦制定了“材料+ 装备”的发展战略，由此，公司业务领域拓展至高端专用装备。公司电子材料业 务亦由磁性材料，逐步扩展至蓝宝石晶体材料、压电晶体材料（压电晶圆）等。 公司电子材料产品广泛应用于通讯电子、汽车电子、新能源光伏和风力发电、 消费电子、光电显示和照明等下游领域。高端装备产品，在服务公司材料业务基 础上，同时把握新能源光伏发电、新能源锂电池正极材料、半导体、新型显示等 领域发展机会，获得快速发展。

经过“材料+装备”多年聚焦发展，电子材料方面，公司目前已成为全球最大 的软磁材料、蓝宝石晶体材料生产厂商之一；压电晶体材料（压电晶圆），已打破 国际垄断，公司产品成功实现量产，销量位居中国同行第一；装备业务方面，多 次上榜工信部、中国半导体行业协会等机构发布的“中国半导体设备十强单位”。公司目前主要业务可分为电子材料和高端装备两大类，电子材料业务主要包 括磁性材料与部品、蓝宝石晶体材料、压电晶体材料等，高端装备业务主要包括 晶体材料专用设备、粉体材料专用设备、显示专用设备等。

2.股权集中度适中，管理层产业经验丰富

截至 2022 年 12 月 31 日，潘建清直接持有本公司 4.65%股权；潘建清之关 联人(母亲於志华、胞弟潘建忠和胞妹潘娟美)合计持有本公司 3.75%股权；潘建 清及其配偶杜海利通过天通高新公司间接控制本公司 10.50%股权，故其与其关联 人共同对本公司的表决权比例为 18.90%，为公司的实际控制人。本企业最终控制 方是潘建清。公司实际控制人的持股比例不高，但前十大股东中除实际控制人及其关联人 外，其他股东的持股比例较低，公司整体股权较为分散，实际控制人持有的足以 实现对公司的控制。

公司实际控制人潘建清先生 1984 年随父创业，2008 年成为天通董事长，担 任浙江省工商业联合会副主席，嘉兴市工商业联合会副主席，海宁市人大常委会 委员，海宁市工商业联合会主席，海宁市总商会会长等职，荣获改革开放 40 年浙 江省优秀社会主义建设者，至今深耕产业已近 40 年；公司总裁潘正强先生 2016 年进入天通控股股份有限公司，历任公司电子材料事业群负责人，总裁助理，市 场部负责人等职，积累了丰富的产业及市场经验；现任董事长郑晓彬先生 2005 年加入天通，长期从事投资和对外交流工作。公司管理层整体产业经验丰富，为 公司的长期发展保驾护航。

3.生产技术人员占比高，人均创收持续增长

截至 2022 年末，公司员工合计 4796 人，从专业结构上看，生产、销售、技 术、财务、行政人员占比分别为 55.40%、4.73%、28.65%、1.63%、9.59%，生 产技术人员合计占比达到 84%；从学历分布上看，硕士、本科、专科、高中及以 下人员占比分别为 1.73%、14.99%、22.06%、61.22%。公司人均创收、人均创利及人均薪酬近年来均有所增长。2022 年人均薪酬为 12.23 万元，同比+15.46%；人均创收 93.99 万元，同比+14.52%；人均创利 13.96 万元，同比+67.39%。人均创收地不断增长体现了公司的规模效应，人均创收和 人均创利的规模基本匹配。

4.收入规模稳健增长，盈利能力持续提升

公司近年来的营收规模持续增长，2022 年营业收入达到 45.08 亿元，同比 +10.35%，2015-2022 年 CAGR=19.23%，呈现出快速增长的态势，2023 年 Q1 公司实现营收 9.07 亿元，同比-5.89%；公司利润 2019 年曾出现波动下滑，但此 后不断增加，2022 年公司归母净利润为 6.69 亿元，同比+61.30%，2015-2022 年 CAGR=37.19%，呈现高速增长的态势，2023 年 Q1 公司实现归母净利润 0.87 亿元，同比-20.75%。盈利质量方面，2015-2022 年间公司毛利率基本在 20%-30%之间波动，最高 为 2018 年的 29.08%，近两年公司毛利率稳定在 25%左右；

销售净利率方面公司 近年来也有所波动，2015-2022 年净利率均值为 9.28%，2022 年公司净利率为 14.95%，同比+4.64pct。公司 ROE 走势情况基本和净利率一致，2022 年公司摊薄 ROE 为 8.59%，同比+0.35pct。近年来公司期间费用率基本在 16%左右，波动不大，体现了公司对各项费用 管控能力较强。2022年公司销售、管理、研发和财务费用率分别为 1.65%、5.69%、 7.14%、0.49%，研发费用占比最高，表明公司对研发活动的重视。