毛戈平发展历程、股权结构、业务模式、经营及竞争优势有哪些？

匠心打造中国高端民族美妆品牌。

初创期（2000-2005年）：2000年，毛戈平先生创建“MAOGEPING”高端民族美妆品牌及“毛戈平形象设计艺术学校”教育品牌，成立杭州汇 都系公司前身；2003年，公司在上海开设第一家化妆品专柜；2005年，首次在银泰百货设柜，开启在百货渠道建设民族化妆品品牌道路。 成长期（2006-2018年）：公司拓宽品牌矩阵，以扩大品牌的受众覆盖面及知名度，2008年创建至爱终生品牌；2010年成立毛戈平形象设计艺术 有限公司；2015年公司变更为股份公司。 成熟期（2019年至今）：毛戈平品牌价值不断提升，已成为国内化妆品及化妆技能培训领域，尤其是本土高端化妆品领域内最具有竞争实力的 企业之一。2019年毛戈平获年度影响力品牌；2020年毛戈平美妆亮相杭州文博会、与丝芙兰展开合作；2021和2022年分别成为亚运会指定彩妆及 化妆服务供应商、国家花样游泳队赞助商。

公司股权较为集中。公司实际控制人为毛戈平、汪立群夫妇，直接持有公司53.7%的股权，并通过帝景投资、嘉驰投资间接持 有公司1.7%的股权。

商品生产+零售业务模式：公司主营MAOGEPING和至爱终生两大品牌化妆品的生产和销售 MAOGEPING：定位为面向都市女性的本土高端品牌，以中高端百货专柜直营模式为主，目前主要在百货商场和电商渠道销售，已形成稳定的客 户群体与经营生态；至爱终生：以经销模式为主，定位于二、三线城市女性消费者，扩大产品覆盖群体及销售区域，形成相对稳定的经销区域和 终端受众。 培训业务模式：公司在杭州、上海、成都、重庆、武汉、郑州、深圳、青岛、北京设立培训机构，开展化妆技能培训业务， 推广专业化妆理念，提升公司在行业内知名度和地位。

化妆培训有效带动终端渠道化妆品销售，构成与销售业务的良好互补。 培训机构通过在教学过程中使用公司自有品牌产品作为教学用品，促进学员对产品的口碑传播。同时，教学过程中使用自 有品牌有助于在实践中检验产品，推动产品优化升级； 一线教学实践能从学员需求出发了解社会大众消费群体的具体需求并反馈给研发部门。针对性的研发提升产品市场竞争力， 促进产品销售。

公司主营业务毛利率稳定，且略高于其他同行业可比上市公司。 公司综合毛利率2020-2022年保持在81.2%/80.5%/81.2%的水平。按业务划分，MAOGEPING毛利率最高，2020-2022年分别为 86.7%/84.5%/84.2%。其中2021年毛利率有所下降，主要原因是根据会计准则调整2021年起将与产品销售相关的运输费用计入营 业成本中核算；至爱终生2021年毛利率有所下降主要受疫情好转，当期经销商实际折扣有所上升的影响，2022年毛利率提升系 疫情导致经销商销售额下降，实际折扣下降。由于MAOGEPING定位高端专业，至爱终生定位大众流行，MAOGEPING品牌相 较于至爱终生的产品毛利率较高。

公司销售费用率呈总体上升趋势，2020-2022年分别为42.1%/42.1%/46.7%，系随着业务规模的扩大，公司投入大量资金用于提 高销售人员薪酬、广告宣传和产品销售。公司销售费用率较高，对公司利润影响较大。  公司管理费用率呈逐年下降趋势但仍处于同行业合理区间，2022-2022年分别为8.3%/6.7%/5.9%，主要系当期公司业绩大幅增 长，规模效应的体现及受疫情影响当期费用支出减少。

公司研发费用率2020-2022年分别为1.2%/1.9%/0.9%，低于行业平均水平，主要系公司以设计、展现及应用为研发方向，着重 研发流行元素、色彩、使用效果、外观创意及展示方式等内容。相比于同行业其他企业，公司物料投入少、设备需求少。2014-2022年公司净利率总体呈上升趋势，公司整 体获利能力增强。2022年公司净利率为20.7%，相 较于2021年的22.8%略有下降，主要系公司加大品 牌营销投入，销售费用率同比提高4.6%。