景业智能竞争优势及业务增长空间？

多项优势凸显“景”争力，公司业务增长极广阔。

1、公司为核工业智能领域稀缺标的，市场综合竞争力凸显

景业智能是国内少数具备核工业机器人及装备生产能力的公司。公司 自创立专注于核工业自动化领域，经过多年的行业积累与发展，公司现 已成为核工业机器人及智能装备领域的重要供应商之一，提供的智能装 备已被多个国家核工业重大专项成功采用。核心产品技术具备领先性，与国外厂商处于同级别产品。公司电随动 机械手、和分析取样机器人产品为国内独家供应，其产品多项性能指标 领先或相同与国外厂商产品。实现电随动机械手进口替代，性价比高于国外产品。公司作为国 内唯一电随动机械手的批量供货商，产品在实现进口替代同时，报 价远低于国外竞品。电随动机械手的性能指标主要包括各关节运动 范围、操控模式、操作端反馈力度、驱动方式、密封形式、安装方 式六大指标。产品所采用的对比公司主要包括：法国 A 公司、俄 罗斯 B 公司、德国 C 公司、江苏铁锚、成都烽火。

分析取样机器人国内独家供应，性能指标比肩国外竞争对手。根 据公司招股书，目前国内尚无其它取样机器人供应商，取样机器人的性 能指标主要包括取样操作自动化、定量取样直接气动送样、便维修性三 大指标。采用对比的公司包括：法国 E 公司和德国 D 公司。公司产品在国内机器人领域竞争能力较强。景业智能在中核集团 机器人供应商中产品种类、中标数量、订单金额均大幅超过竞争对 手。根据中核集团合格供应商名录，机器人主要供应商包含 10 家 以内，主要包括为沈阳新松机器人自动化股份有限公司、江苏铁锚 玻璃股份有限公司、武汉海王新能源工程技术有限公司、航天工程 装备（苏州）有限公司、四川航天神坤科技有限公司、航天科技集 团单位一等公司。

公司项目逐渐从研发期转入交付期，盈利能力有望持续兑现。根据公 司招股说明书，其重大销售合同数量及金额逐年增长。2019 年，公司 履行完毕的重大销售合同数量仅为四个，共计 6846 万元；截止 2022 年 2 月底，公司正在履行的重大销售合同数量为 19 个，合计销售合同 金额 5.29 亿元。 2020 年后，公司核工业智能装备工程类项目占比显著提升。 2020-2021 年，工程类项目贡献金额大幅增加 2019-2021 年公司 核工业智能装备销量分别为 18、44、194 台，销售数量大幅增加， 前期研发产品逐渐开始转化为收入。

募投项目带动公司产能翻倍增长。公司 2022 年通过上市募投 3.2 亿元 用于在杭州滨江区建设智能装备及机器人制造基地，此外公司使用自筹 资金及少量 IPO 超募资金，共计 2.4 亿元，在杭州富阳区建设另一机器 人及智能装备生产基地。两基地建设完成后将大幅提升公司自身加工生 产能力。 新增产能 2024 年投产后，公司生产能力有望实现翻倍。根据公司 投资者交流纪要，两项目新增产能预计年产能产值 11.4 亿元，较 现有租赁厂区可实现的 8-10 亿元产能实现翻倍式增长。杭州滨江 区新与杭州富阳区新增产能预计 2024 年底投用。 新增浙江海盐核化工智能装备产能。2023 年 2 月，公司公告将在 浙江海盐县投资“高端核技术装备制造基地项目”，包含 25 套核 技术应用、核化工智能装备。

2、主业护城河已形成，公司深挖产业链潜在增长极

中核集团间接入股，公司为中核集团供应商体系中智能装备核心供应 商。2020 年 12 月，中核集团子公司中核浦原作为产业投资人入股景业 智能。截止 2022 年三季度，中核浦原为公司第二大股东。公司主营业 务与中核集团提出的“数字中核”战略相吻合，未来公司有望持续与中 核集团进行多方面战略合作。 下游客户认可度高。公司是中核集团合格供应商，同时与航天科技 集团和航天科工集团等大型央企下属单位，以及南都电源、东阳光 等知名上市公司建立了良好稳定的业务合作关系。

公司经过多年积累形成的优势已经奠定公司行业头部地位，护城河已 形成。 公司具备行业卡位优势。公司建立时期正处于我国核工业智能化启 动的窗口期，早期的研发项目为公司积累了宝贵经验，目前公司已 形成了较好的行业口碑和品牌效应。 行业技术门槛高，公司已具备较强技术优势。核工业机器人及智 能装备行业涉及机械工程、核科学、机器人、自动控制和计算机等 多个学科和专业的深入交叉。经过多年，公司在基础数据、设计、核心算法、数字化方面均实现不同程度的技术积累，相关领域拥有 139 项专利和 18 项软件著作权（截止招股说明书发布日），较国内 竞争者有显著技术优势。

产品研发周期长，新进入较为困难。由于多数核工业产品具有定 制化的特点，研发交付周期较长。按照客户采购设备的用途划分， 核工业设备所归属的项目可分为预研类项目、工程类项目和技改类 项目。通常前期研发阶段的项目无法产生显著经济效益。

核能的未来是星辰大海，深挖核工业产业链大有可为。公司凭借其技 术优势，坚持围绕核工业产业链开展研发，未来研发的布局将围绕“持 续创新，为客户提供高品质高可靠智能整体解决方案”的战略定位。 公司在研项目储备丰富。根据公司 2022 年年报披露的在研项目清 单，公司在研项目种类、数量丰富，除针对现有产品的升级迭代， 在研项目主要针对核工业过程中乏燃料处理、废料废液处理、核素 分离及生产等新领域。

公司拥有核电站数字化运维领域技术储备。核电站数字化运维是 我国核电下一阶段的重要发展任务，行业壁垒存在在于技术水平及 相应资质。根据公司公告《发行人及保荐机构关于审核三轮问询函 的回复》，公司目前已具备相应资质，并已成立相关领域研发团队， 形成 2 项数字化技术发明专利，具备边缘计算技术、核化工流程参 数数字化实时监测与控制技术、数字化工厂集成系统平台开发技术 等核心技术的储备。

公司已取得核素提取设备相关订单。核技术应用在发达国家已形 成庞大的产业链。美国核技术应用产业的年产值占国民经济总产值 的比例约为 4%-5%，中国核技术应用产业到 2015 年相关产值占 当年 GDP 的 0.4%，因此中国核技术应用产业仍有较大的发展空 间。放射性核素的提取和分离是多数核技术应用的先臵步骤，根据 公司投资者交流纪要，公司已与相关单位建立合作，目前主要对核 素生产、核素分离、分装等自动化装臵进行研发，以掌握核素生产 核心技术，实现产品开发并应用于核药制备等核技术应用领域，并 于 21 年取得订单。 公司已开始核工业退役机器人研发。 全球核工业预计将在未来 15- 20 年内迎来历史上第一轮退役高潮，全球核反应堆退役市场规模 2030 年预计超过 1000 亿美元。核工业退役机器人可用于废旧核 电站中反应堆拆除、核设施退役等场景，公司已开始相应研发。